辜胜阻(全国人大常委、经济学家):心理预期是影响通货膨胀的主要非经济因素,起着推波助澜作用。通胀预期主要通过两条路径推升通胀压力:一是从投资需求的角度,投资者的通胀预期会使其扩大投资实现保值,推动资产价格上涨,进而通过成本渠道影响最终消费品和服务的价格。二是从消费需求的角度,消费者的通胀预期会降低当前储蓄增加消费,消费需求的冲击引起物价上行。我国10月份居民消费指数同比上涨4.4%,创两年来的新高。从构成上看,新涨价因素占68%,其中,食品价格继续领涨,涨幅10.1%,为CPI“贡献”了74%。国内货币超发、成本上升、游资炒作、自然灾害等多重因素的叠加影响使得人们对通胀的预期不断攀升,进而推高物价水平。同时,美国第二轮量化宽松政策造成了全球范围内的过度流动性,推动国际大宗商品价格持续上涨,在较大程度上引起国内对输入型通胀风险的担心。可见,通胀预期已经成为当前通胀的重要推手。
辜胜阻指出,通胀预期比通胀本身更可怕。一旦消费者和投资者形成强烈的通胀预期,就会改变消费和投资行为,造成通胀螺旋式的上升。通胀预期与通胀之间存在自增强效应和放大效应,通胀预期通过传导机制增强通胀的压力,而物价的大幅上涨又会进一步放大通胀预期,加剧通胀上行压力。同时,通胀预期可能引发、加剧经济波动,引起人们内心恐慌,影响城乡居民,特别是中低收入居民的正常生活,威胁市场稳定和社会和谐。治理通胀要将合理引导预期摆在重要位置。