国金证券(15.95，0.03，0.19%)白酒行业分析师陈钢指出，优质基酒的增加将能更好地满足年份原浆系列白酒的高速增长需求，预计公司2011年原浆占比将从今年的40%提升至50%。
古井贡酒的定向增发方案目前仅仅经过了董事会的批准，未来还要经过股东大会以及证监会审批等多项程序，实施时间目前尚无法预料。
古井贡酒办公室工作人员告诉记者：“走高端路线是全行业的发展趋势，增发方案报批股东大会还需要等待一段时间，因为还有很多后续的手续需要办理。”
在古井贡酒定向增发方案公布后的第二天，古井贡酒随板块出现了连续调整，短期出现的估值高成为了此次调整的理由。
11月29日，古井贡酒收盘于90.75元/股，对应的2010年动态市盈率高达81倍，而当天贵州茅台(199.79，1.62，0.82%)的估值仅为38.37倍，五粮液(38.22，0.17，0.45%)的估值仅为33.15倍。经过了连续3天的调整，古井贡酒在12月2日收盘于85.1元/股，市盈率水平从此前的81倍降至76倍，短期风险有所化解。
万联证券食品饮料行业研究员陈荣新对记者表示：“短期来看，目前古井贡酒的估值有些偏高，但是如果公司能够保持长期快速发展势头的话，高估值的风险将被企业盈利的增长化解。”
Q&A
Q=华夏理财
A=万联证券食品饮料行业研究员陈荣新
Q：古井贡酒在近期的市场下跌环境中不跌反涨，并在11月30日创出了大盘1664点以来的股价新高，投资者逆市大举买入该股的原因是什么？
A：古井贡酒在11月29日公布了定向增发方案，当天该股涨停，投资者的大举买入看中的是公司未来的发展潜力。白酒股最近走得都还不错，洋河股份(254.00，-2.00，-0.78%)最高都到283元了。
Q： 对于古井贡酒的成长性如何评价？
A： 我们继续看好古井贡酒以及整个行业的未来发展前景，随着年份原浆的成功运作和市场营销的不断深化，古井贡酒的经营效率未来还将不断提高，未来公司有望成为安徽省内销售量第一。
Q：如何看待目前古井贡酒的估值水平，该股的后市表现又会怎样？
A：短期来看，目前古井贡酒的估值有些偏高，但如果公司能够保持长期快速的发展势头的话，高估值的风险将被企业盈利的增长化解。
幕后推手
机构基本控盘
古井贡酒在2008年10月见底6.05元/股后一路顺风顺水，到目前还未经历过大幅的调整，其显著特点就是机构投资者高度控盘，是所有白酒类生产企业中机构投资者持股比例最高的一家。
数据显示，截至2010年三季度末，古井贡酒的持股机构共计12家，虽然持股机构的数量大幅低于五粮液的149家与贵州茅台的101家，但是12家机构共持有古井贡酒的股票数量超过1.52亿股，因其流通盘小，仅为1.75亿股，因此仅仅12家机构的持股比例就占到了该股流通盘的86.93%，机构投资者成为了古井贡酒当之无愧的庄家，而将近87%的持股占比还不是机构持股比例最高的时候，机构控盘是早就出现的事情。
2010年中期，共有25家机构投资者持股古井贡酒，当期各机构共计持有古井贡酒超过1.61亿股，占流通盘的比例高达92.36%！
机构的高度控盘并非贯穿始终，而是起始于2009年三季度。数据显示，在2009年二季度末，持股古井贡酒的机构投资者仅有5家，5家机构合计持股比例为流通盘的45.54%。至当年三季度末，机构持股比例已经占到了该股流通盘的85.58%。(郝英)
