□ 本刊记者 张环宇 霍侃 | 文
盛夏，中国经济继续“减速”。除出口超预期增长，7月投资和消费两大内部引擎的同比增速都有所回落。
多位分析人士认为，7月经济增速放缓程度在预期之内，中国经济正逐步从2009年下半年强劲刺激下的高增长走向“软着陆”。
未来几个月，针对去年经济刺激副产品的调控政策，诸如清理地方政府融资平台、房地产调控等政策仍将继续，节能减排和淘汰落后产能在“十一五”规划的最后几个月几乎不可能松口。美联储推迟数量宽松货币政策的退出，和英国央行下调未来三年经济增长预期，给全球经济复苏前景蒙上阴影。
若内部主动调整和外部不确定性叠加，带来中国经济增速继续回落，是否会给调控政策带来变数？正在着力推进的结构转型和增长方式转变能否顺利推进？
“增速适度回落是结构调整最好的环境，政策不要总是考虑短期经济波动，而要把宝贵的时间放在为未来的长期增长做准备上。”国家行政学院决策咨询部研究员王小广告诉本刊记者。
结构调整过程中，经济增长的短期阵痛在所难免。过去十年中，中国经济以接近10%的增速持续增长，但结构调整和产业升级的进程却甚为缓慢。如何在经济增长速度、管理通胀预期和调整经济结构等政策目标中寻找平衡点，是决策者面临的最大考验。
调控效果初显
7月，中国规模以上工业增加值同比增长13.4%，增幅较6月回落0.3个百分点。投资增速也明显低于预期，1月至7月，城镇固定资产投资累计增速为24.9%，较前六个月回落0.6个百分点。
细分行业数据看，7月工业生产增速回落，主要是六大高耗能行业增长放缓所致。国家统计局新闻发言人盛来运8月11日在新闻发布会上称，这主要因为中国政府二季度以来加大了节能减排的监管力度和淘汰力度，对工业产生下行影响。
高能耗、高污染行业投资和生产的放缓，从银行信贷投放取向上可以得到印证。一位国有银行贷后管理部门负责人告诉本刊记者，现在结构调整刚开始，银行对落后产能行业的贷款更多持谨慎和观望的态度，不符合国家节能减排标准的新上项目肯定不做，已经投放贷款的项目，如果不符合标准，即便目前效益还比较好，也要逐步退出，毕竟不可能维持很长时间。
对投资的担忧并不仅仅局限于节能减排，房地产新政的“药力”正慢慢在地产投资领域显现。最先承压的是房地产销售。7月，房地产销售面积同比下跌15.4% ，5月和6月仅同比下跌3%左右。
房地产新开工面积和施工面积在7月同比仍然强劲增长，分别增66.5%和43.6%。房地产开发投资也保持高位，1月至7月同比增长37.2%。
