调控措施短期难再松
中金公司首席经济学家哈继铭认为,今年物价将呈现倒V型走势,长期来看很难出现严重的通胀,短期压力也不是很大。如果上半年央行没有加息,下半年物价见顶后加息的可能性也会减小。
4月以来,新"国十条"改变了房地产市场预期,加上欧债危机影响加大,部分食品价格上涨强化了加息预期,为此需防范多项政策的叠加效应。5月中旬以来,国家出台了促进民间投资"新36条",并敦促地方政府加快保障房建设。此间观察家认为,目前政策层面已经有所缓和,短期内出台更严厉调控政策的可能性在减小。
光大证券发布的研究报告认为,未来一段时间,货币政策和信贷政策都难以立刻放松。对于政策松紧,需要观察GDP、通胀率和房价三个关键变量。当出现GDP增长率回到9%以内、CPI涨幅回到3%以内、房价下跌15%-30%等三条件之一时,市场对政策的预期会发生显著的变化,在时间节点上倾向于三季度末、四季度初,届时市场有望出现机会。
安信证券首席经济学家高善文认为,现在整个宏观经济政策处在观察期,如果未来经济增速下降比较快,今年晚些时候经济政策基调可能会有一定的调整,这种调整突出的表现是财政政策在一定程度上放松。而重新出现非常大的信贷增长,并通过信贷刺激经济的可能性很小。
海关总署10日公布5月外贸数据,国家统计局和央行11日将公布当月其他宏观经济及金融数据。专家预计,5月物价涨幅可能超过3%的通胀警戒线,但食品价格回落可能带动物价后势走稳。
由于以房地产、汽车为代表的工业经济热度回落,5月工业增加值和固定资产投资增速将有所下滑。经济热度仍高但环比向下,通胀预期并未完全稳定,复杂的经济局面将考验宏观调控智慧。
观点
陈东琪:通胀压力不会很大
国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪10日表示,通胀压力不会很大,全年通胀水平控制在3%以内是有把握的。
陈东琪在清华大学发表演讲时说,政策作用发挥得当,我国通胀压力不会很大。粮食储备良好是通胀压力不大的重要因素。虽然CPI涨幅到7月、8月可能会超过4%,但从全年来看仍比较稳定,总体上控制在3%以内是有把握的。当前要防范的是外国资本的输入,因为外生性因素会比内生性因素更强,PPI影响会传递到CPI。
陈东琪指出,从短期看,包括中国在内的世界各国经济"二次探底"概率提高。防范经济"二次探底",创新是最主要策略,要着力改革和创新,比如金融创新。同时,从确定持续稳定增长目标、促进新兴产业发展、减少国际储备的货币资产、加快对外资本并购、增加资源储备、减持美债等几个方面着手应对。
陈东琪表示,下半年调控政策是否会持续针对房地产,要看政策预期目标达到的程度。从全球经济形势分析,政府采取的政策符合实际。总体来说,房地产要防止泡沫化,要增加供给。