白酒消费税茅头一直指向几大名酒。“白酒新政策对一线白酒企业的影响有多大，主要取决它主流产品的价格体系，另外也取决于它原来利用《办法》所称‘销售单位’避税的程度。一般而言，厂家给销售公司的价格越低，新政策对其利润的影响就越大。”中华财税咨询网、北京京税祥瑞财务顾问有限公司首席咨询师王祥曾向本报记者这样解释过。
有研究机构查看国内一线白酒企业的2008年年报发现，该年度几大白酒企业的消费税均不到销售额的10%。其中，五粮液2008年消费税额为4.17亿元，销售额为79.33亿元，消费税占到销售额的5.2%左右，茅台缴纳消费税额为5亿元，占其销售额的6%左右;而泸州老窖缴纳消费税1.94亿元，占销售额的4.1%左右。
对于白酒消费税对上市公司的影响，曾有证券分析师以2008年报表为模板做出过估算：白酒消费税征收新政策可能会导致上市公司净利润下降15%-20%。申银万国分析师曾经给出精确的影响比例：五粮液19.9%、泸州老窖16.3%、水井坊9.1%、贵州茅台7.1%。
有行内人士指出，由于五粮液进出口公司、销售公司体制在白酒行业中最突出，关联交易的程度最大，因此不少人认为《办法》对五粮液的影响较大。王祥也认为，如果将新税政对一线白酒的影响从大到小排列，会是五粮液、泸州老窖、水井坊、茅台、汾酒。
虽然绝大多数上市公司对消
费税影响只字不提，但是不少白酒上市公司成本，尤其是税金成本的大幅上升，还是展现了亮丽业绩报告背后的尴尬。“营业税金及附加”，是指企业经营活动应负担的相关税费，包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等，其中消费税是变动较大的一项。
五粮液三季度业绩报告显示，7-9月，营业税金及附加为1.8亿元，比去年同期1.4亿元，大幅上升28%。山西汾酒三季度营业税金及附加为8997万元元，比去年同期6967万元，大幅上升29%。水井坊营业税金及附加项目的支出为4270万元，比去年同期的2052万元大幅增加108%。虽然沱牌在消费税出台后，率先打响了涨价的“枪声”，公司对旗下的“陶醉”、“舍得”系列产品的对外售价上涨6.5%-10%，但是，沱牌的第三季报显示，其7-9月营业税金和附加为1682万元，同比1376万元，上升22%。
供大于求各酒企花重金捍卫市场
“虽然第三季报未有原本意料中的难看，但事实上，从券商进行的调研来看，9月份高端白酒的销量环比8月份未见增长，总体来看销售表现平平。”杨征称。申银万国在此前的报告中也明确指出，9月份及国庆期间酒水消费基本平稳，高档白酒一批价格也基本稳定，并未延续6-8月份上升的势头。五粮液华南某大经销商张璋(化名)早前向本报记者透露，9-10月中秋国庆双节的带动之下，五粮液的销售受“调查门”、“诉讼门”影响，比同业竞争品牌销售下降了近三成。
“消费税提高，高端酒的价格就酝酿提高，但至今未能如期实施，主要是市场的形势发生了供求的变化。”杨征称。虽然不少生产企业在经销商处吹涨价风，但是越来越大的竞争压力，使各家的市场营销成本在不断上升，以求巩固自己的地盘。记者查看茅台的第三季报，其经营活动产生的现金流量净额报告期内为20亿元左右，较上年同期减少32.30%。茅台方面解释是“由于经营活动现金流出的增幅大于现金流入的增幅所致”，可见国酒茅台虽然供不应求，但是市场环境的变化，对现金流的影响还是无可避免。由于国庆中秋期间，水井坊做了大量的营销拉动活动，因此据水井坊第三季报，7-9月归属于上市公司股东的净利润4869万元，同比上年同期减少50.5%。销售费用2.5亿元，却同比增加33.05%。水井坊公司方面表示，销售费用增加的主要原因系公司为应对经济危机影响，加大市场费用投入所致。
