对于9月23日证监会所指出的“三宗罪”，五粮液(000858.SZ)9月29日公告中只承认了其中第三项会计问题并致歉，但对于亚洲证券和中科证券等证券投资损失并未承认。这些投资损失背后究竟有何真相？CBN记者近期从多个途径进行了深入调查。
有望于本月底或下月初宣判的亚洲证券庞铃(亚洲证券成都南一环路营业部总经理)合同诈骗案涉案材料，详尽披露了五粮液8000万元失陷亚洲证券的内情，多项证据印证了五粮液是如何进行证券投资而未进行合法信息披露。至于庞铃是否有罪、是否成为五粮液寻找的“替罪羊”，则引发了律师们乃至监管层官员的关注。
独立于该案的北京多家知名律师事务所的资深律师，上周受CBN记者委托对庞铃案控辩双方材料进行分析之后，均倾向认为庞铃的合同诈骗罪名很难成立。一位从业超过20年的高级刑事辩护律师甚至质疑，该案存在地方保护、以刑事手段解决民事纠纷的迹象。
五粮液不回应也未承认证监会的两项行政性指责，大概是因为在等待司法认定，正如五粮液董事长唐桥9月15日接受CBN采访时所称，五粮液一直不服，希望以司法途径解决，“这是资本市场不完善，亚洲证券关闭，对公司造成的损失，(媒体)可以去报道证券公司，五粮液树大招风，这家公司得罪谁了？！”
目前，亚洲证券庞铃案和中科证券王晓阳挪用客户资金案都未宣判，而且中科证券案由宜宾翠屏区人民法院三次开庭之后，被告王晓阳已经取保候审，迟迟未判决。外界有揣测：这是否显示了四川司法界对此的微妙态度？
即使五粮液能够“脱罪”，也很难如数挽回巨额损失。一位证监会相关部门官员对CBN记者分析，即使五粮液赢了官司，但由于亚洲证券已经破产，五粮液也只能和其他机构投资者一样，不会享有特殊待遇，“五粮液顶多只能出出气，钱是肯定拿不回来的”。
