国际原糖期货价格攀上28年来最高位之后继续坚挺，让中国白砂糖价格在低迷之后持续价格爬坡，给糖价持续上涨带来希望。有分析师认为，此轮涨价已经进入下半场，上涨空间继续保持。
供需不平衡造就糖价上涨空间
据中国糖业协会透露，2009/10制糖年减产已成定局。全国2008/2009年榨季生产食糖1243.12万吨，比上榨季产糖1484.02万吨，减产240.9万吨，减幅16.23％。处于一个“紧平衡”的状态。恶劣天气、甘蔗种植面积下降、出糖率低为本轮糖价上涨提供了契机。
另外，印度等产糖大国形势偏紧，让国内一些制造商对出口套取价格差利润的动机表现明显，据海关统计，7月食糖出口量为8053吨，环比增长近八成。前7个月累计出口38648吨，同比增长16.1％。
从目前看，2009/10年国内糖产量最多1300万吨，但消费量有望继续到1450万-1500万吨，还有200万吨左右的缺口。
国海证券分析师孙霞上周发布分析报告认为，糖价还存在上涨空间：由于本榨季食糖供需紧平衡基本形成。08/09榨季全国食糖产量为1243万吨，同比下降16％。截至7月底，本榨季食糖累计消费1007万吨，销糖率达到81.04％，连续4个月高于去年同期水平。除乳制品产量增速为负外，其余均为正值，其中糖果、糕点、罐头和碳酸饮料出现两位数的增长。
下榨季种植面积下降，食糖将可能供不应求。随着经济回暖，含糖食品饮料的产量将继续上升，食糖消费需求也将进一步增加，近几年食糖消费的年均增速在6％左右。
国际糖价大幅上涨，对国内糖价形成支撑。各主要产糖国除巴西增产0.8％以外，印度减产41％，中国减产16％，泰国减产8％，北美减产6％，欧盟减产5％，造成全球08/09榨季食糖供不应求，国际糖价一路上扬，达到22.97每分/磅，进口糖价达到5600元/吨，远高于国内现货价格。
分析师孙霞预测，经前期调整，食糖价格向下调整空间较小。价格上涨可能再一次启动。
下游企业：糖价上涨压力尚未明显
而我国近10年食糖的进出口情况来看，食糖净进口量占国内消费总量的比重不到10％，国内糖价与国际糖价的直接联动性虽然不是很强，但国际糖价大幅上涨，必然会导致国内食糖进口成本大幅增加，进而使得国内食糖供给量下降，加上国内2009年以来货币供应量持续增加，资金也将是推动国内糖价继续上涨的主要动力。
从数据来看，在糖价上涨空间里，南京糖业和贵糖股份（000833）等国内糖业从中分一杯羹。南京糖业09年中报显示：公司实现主营总收入17.86亿元，其中制糖业销售收入11亿元，由于二季度糖价大幅回升，公司制糖业务毛利率回升至19.15％，同比提高0.77％。
根据贵糖股份09年财务中报数据显示，在09/10榨季糖价持续上升和2010年造纸业务反转将推动公司2010年业绩迅速回升。
目前，在主营业务上，公司制糖业务占三成，造纸业务占七成，构成相对稳定。
食糖价格翻了一倍，用糖大户能否坐享其成或倍感压力？
业内人士表示，生产企业的原料成本已非主要涨价压力，糖价上涨了，其他原料价格可能“此消彼长”冲抵，由于企业大多签署糖价长期合约，目前用于生产的仍是未涨价前的食糖，涨价影响目前尚不明显。
