生意社08月27日讯
白酒提价己成趋势,看好三季度消费旺季带动增长。09年7月,白酒行业当月产量同比增速为38%,1-7月累计增速为21%,均为09年以来最高水平。
白酒消费需求回升趋势表现更加明显。我们跟踪的部分重点白酒企业已发布09中报,业绩增长均符合预期或超出预期。下半年白酒企业提价成为近日来行业关注热点。我们认为,短期提价行为可能会受到政策性抑制,但长期来看是大势所趋。建议投资者继续关注三季度消费旺季对行业增速带动作用。
葡萄酒行业产量同比增速继续维持较高水平。葡萄酒7月份产量同比增速为26%,已经实现连续三月高速增长。我们判断行业景气见底回升态势已经明朗,在三季度消费旺季刺激下有望迎来超预期增长。
啤酒龙头企业中报业绩均实现较大增长。09年7H份,我困啤酒产量同比增速9%; 1-7月累计同比增速7%,高于去年同期水平和08全年增速。截止目前,我们跟踪的两家啤酒龙头燕京啤酒和青岛啤酒均已公布09中报,业绩分别实现25%和68%的同比增速。
乳制品行业受到进口奶粉冲击较大,猪价企稳回升支持屠宰行业毛利率回升。09年7月份乳制品和液体乳产量同比增速均在2%左右,比上月略有回升,但环比增速变为负。我们了解到,上半午进口奶粉数量的急剧增长与价格持续走低对行业造成了一定的冲击,导致产业链出现一定失衡。考虑到奶粉收储与商务部对进口奶粉实施监控措施短期难以取得立即效果,我们认为乳制品行业实现全面恢复仍需要一定过程。
重点关注白酒、葡萄酒行业。宏观经济恢复态势的日益明朗使得白酒和葡萄酒行业明显受益。我们建议投资者继续关注白酒和葡萄酒行业。我们建议投资者本阶段重点关注顺序为:贵州茅台、泸州老窖、五粮液、张裕A、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、青岛啤酒、燕京啤酒。
