国际糖价高位震荡不改向上趋势。近两周在国际糖价创28年新高、国内食糖减产的推动下,国内南宁糖价一度突破4000元/吨,但上周国际、国内糖价均有所回调。我们认为,2009/2010榨季印度仍需进口糖,全球食糖供应紧张格局未变,预计国际糖价将继续震荡走高。由于进口配额的限制,中国糖价更多地由国内供求所决定,预计09/10榨季全国糖料种植面积同比减少9.7%,09/10榨季中国糖产量难以大幅回升,产需存在缺口,国内糖价存在继续上行基础。相关公司重点关注南宁糖业(000911)、贵糖股份(000833)。