从二级市场表现来讲，7月份食品饮料行业表现较好，绝对涨幅为8%，但跑输沪深300(3734.622,99.80,2.75%)指数3.90%。本月各子行业都出现了不同程度的上涨，但只有软饮料子行业跑赢了沪深300。造成行业整体表现较好的主要原因是随着夏季到来软饮料和啤酒进入消费旺季，而白酒也由于通胀预期带动了整个行业的上行。
随着夏季的到来，果汁饮品子行业和啤酒子行业迎来旺季，但白酒行业虽受消费税提高预期的负面影响，但整个上升大势并未发生根本性改变，可能出现局部调整。所以，我们认为在宏观经济不断转好和通胀预期的双重激励下，8月可能会出现震荡上涨的行情。
从整体上看，农产品价格保持稳定，虽然大白菜在月初略有下滑，但月末反弹回原有水平。本月猪肉价格有大幅上涨，较上月同比增加了4.68%，随着国家扶持力度的增加，猪肉价格还是有一定的上行空间。正如上月我们所预计的本月饲料价格上行，虽然本月豆粕价格有所下降，但我们认为饲料价格还是有一定上涨可能。
A股食品饮料类上市公司的估值水平与香港食品饮料类公司的估值水平较上月走合。行业内较多A股上市公司本月出现不同程度上涨，我们认为食品饮料类上市公司的合理估值范围为25－27倍，请投资者注意风险。
