用时间换得议价空间
尽管收购太子奶压力不小,但国内知名乳业专家王丁棉还是认为,暂停只是缓兵之计。雀巢既然已经努力了3年,什么压力都不在话下。“现在雀巢突然说要暂时中止合作,不过是想以冷处理方式赢得对太子奶谈判的更大优势。”
高科奶业强势介入太子奶事件后,株洲官方就表示:“太子奶集团找到战略投资者接手,或资产负债率达到良性指标后,官方将退出”。
王丁棉分析,株洲政府要甩包袱,卖是肯定的,只有把太子奶卖掉才能转移债务,也只有大规模恢复生产才有理由说服债主们慢慢等待逐步偿还。宣布破产不可能,只能出卖。
上述承建商也认为,太子奶不会申请破产。太子奶破产首先偿还的是工资、福利、债务,最后才是股东权益。以现在太子奶约20亿的债务规模来看,如果全部资产变现,李途纯抵押给高科奶业的61.6%的股权将所剩无几。
据王丁棉了解,虽然还有其他意向性企业,但真正和太子奶有实质性接触的只有雀巢。“雀巢是最有可能的买家,也是唯一有可能的买家,它只是要争取一个自认为更合适的价钱。”反过来对株洲政府也一样,太子奶如今已局部恢复产能,等一等,或许能卖个更好的价钱。
太子奶曾想“嫁”蒙牛
记者在采访中得知,太子奶其实早在一年前就曾经“思春出嫁”,而当时心仪的对象正是上星期才刚刚“卖身”给中粮和厚朴基金的蒙牛集团。
“在2007年的时候,太子奶的资金压力已经很大了。如果太子奶在2008年6月前上不了市,就会被卖掉,当时设想的最理想的出售对象是蒙牛。”知情人士向记者透露,太子奶当时的计划是基于风险投资商的退出考虑的。
公开资料显示,2007年初,李途纯引进英联4000万美元、摩根士丹利1800万美元、高盛1500万美元三家投行共计7300万美元风险资金,成立“中国太子奶(开曼)控股有限公司”。该人士说,李途纯当初可能就看到了风险投资的潜在危险,并把化解风险的希望全都押宝在上市上。如果不能自己上市,就打算先拉蒙牛来收购,再通过蒙牛的增发间接上市,让风险投资得以退出。
然而,人算不如天算,2008年底,整个乳品行业受三聚氰胺的影响,遭受了毁灭性的打击,蒙牛自身难保,太子奶被蒙牛收购就成了泡影。再加上全球金融危机,风险投资商也有点自身难保,导致了整个局势的错综复杂,失去控制。（ 周照）
