上周（12月22—26日），国内产区小麦市场整体已基本趋于稳定，局部地区价格仍有小幅波动；面粉市场基本持稳，个别地区价格继续上涨，但涨幅相对有限，多数反映销售仍不理想；郑麦市场观望气氛浓厚，强麦高开低走重返区间震荡。从市场基本面来看，当前市场小麦流通量仍然偏低，国家最低收购价小麦拍卖成交量、成交率稳步上升。观察近期的小麦市场，笔者认为，受政策支撑和节日消费趋旺的影响，小麦市场仍会稳中走强，但由于国家小麦拍卖投放量也在不断增加，供需矛盾缓和，市场也难以出现大幅度的波动，小麦市场价格将会以高位趋稳的态势迎接新年的到来。
1、产区市场整体趋于稳定，局部地区价格小幅涨跌
国内产区小麦市场行情经过前一阶段的上扬之后，近日市场整体已基本趋于稳定，河南、河北少数地区仍略有上涨，山东部分地区价格已出现小幅下跌，原因是玉米市场低迷，农户担心小麦价格受到拖累，因此增加了小麦的销售数量。
河南郑州地区面粉厂二等白麦收购价约1830元/吨，贸易商收购价1800元/吨左右，上涨10元／吨；信阳二等白麦面粉厂收购价为1690-1700元/吨，贸易商收购价1670元/吨左右，上涨20元／吨；周口二等白麦贸易商收购价约1750－1760元/吨，面粉厂收购价1800元/吨左右，上涨20－30元／吨。登封面粉厂二等白麦收购价1840元/吨左右；驻马店二等白麦面粉厂收购价1700－1710元/吨，贸易商收购价1670－1680元/吨；安阳贸易商二等白麦约1760－1770元/吨，面粉厂收购价1780元/吨左右；价格基本持平。
河北石家庄地区小麦价格基本稳定，贸易商二等白麦收购价格在1660-1670元/吨，面粉厂收购价格1780元/吨左右。邯郸小麦价格有所下跌，二等白麦面粉厂收购价格1770－1780元/吨，下跌20－30元／吨。衡水面粉厂二等白麦收购价约1800－1810元/吨，每上涨10元／吨；贸易商收购价1770－1780元/吨，价格基本持平。邢台地区二等白麦贸易商收购价1760元/吨左右，面粉厂收购价1830－1840元/吨，均上涨10－20元／吨。藁城面粉厂当地较好小麦收购价1800元/吨，上涨40－50元／吨；芽麦含量20％左右小麦收购价约1680元/吨，上涨20元／吨。
山东济南贸易商二等白麦收购价1720－1730元/吨，面粉厂小麦收购价约1740－1750元/吨；淄博二等白麦面粉厂收购价1760元/吨，贸易商收购价约1720元/吨；枣庄二等白麦面粉厂1760元/吨，贸易商收购价1720元/吨；临沂二等白麦面粉厂收购价1740元/吨左右，贸易商收购价约1680元/吨；价格基本稳定。莱州二等白麦面粉厂1740元/吨，回落20元／吨；优质小麦收购价1800元/吨，下跌了40元／吨。青岛面粉厂二等白麦收购价1730元/吨左右，下跌20元／吨；贸易商农村收购价1680－1690元/吨，价格基本稳定。
江苏东海贸易商新麦收购价1690－1700元/吨，面粉厂收购价1740－1750元/吨，上涨10元／吨左右。安徽阜阳二等白麦面粉厂收购价1770－1780元/吨，农村贸易商收购价约1740元/吨左右，上涨了20－30元／吨。山西运城面粉厂二等白麦收购价1790元/吨左右，价格基本持平。
2、郑麦市场观望气氛浓厚，期价高开低走区间震荡
上周郑强麦高开低走，价格基本在1950-2055区间震荡。本周最高价2034，最低价1955，收盘价1987，周比下跌27元；成交量有所放大，但持仓量周比减少24000手。技术面上，从长线来看，强麦指数持续保持在1898之上，因此长期上升的走势仍旧成立；在中线上，指数价格仍在反弹区间之内，上涨通道依然完好；短线上，日K线虽收于阳线，但来自上方的抛压仍不容忽视，估计仍会维持震荡。基本面上，产区小麦市场整体已基本趋于稳定，局部地区价格略有小幅涨跌。节日邻近部分加工企业小麦采购量有所增加，但由于面粉市场需求旺季不旺，进一步增加库存的欲望仍不明显。加之国家托市小麦拍卖力度也在加强，后期现货继续上涨的动力已不明显。估计近期郑麦期价仍会以区间震荡为主，大幅度的上涨或下跌都比较困难，建议投资者在震荡中仍以短线交易为宜。
3、面粉市场继续延续平稳，往年旺销局面仍未显现
近日，国内产区大部地区面粉出厂价格基本维持稳定，仅个别地区价格继续上涨，但涨幅相对有限，多数反映销售仍不理想，往年旺销局面并未显现。麸皮出厂价格基本趋稳，表明麸皮价格已基本见底。河南登封特一粉出厂价2360元/吨，每吨上涨了40元；麦麸出厂价1300元/吨，价格稳定。信阳特一粉出厂价2220元/吨，每吨上涨了20元，麦麸出厂价1400元/吨，价格稳定。河北石家庄特一粉销售价格2160元/吨、麸皮价格1100元/吨，价格稳定；邯郸特一粉销售价格2170元/吨，每吨下跌了10－20元；麦麸1000元/吨左右，价格基本持平。山东淄博特一粉出厂价2200元/吨，麦麸1040元/吨；枣庄特一粉售价2320元/吨，麦麸1160元/吨，价格基本稳定。山西运城特一粉出厂价2100元/吨，每吨上涨了20元；麦麸价格1260元/吨，每吨下跌了20元。天津小麦特一粉出厂价2200元/吨，价格稳定；麦麸出厂价1120元/吨，每吨下跌了60元。按往年惯例，目前我国已经进入面粉消费旺季，而至今购销市场依然起色不大。原因一是受经济不景气影响，市场需求旺季不旺；二是今年我国面粉出口受政策调控制约，出口量同比大幅度减少，这使大型制粉企业面粉销售部分转向国内；三是近期大米与面粉比价进一步走低，一定程度上对面粉销售产生负面影响。不过目前很多面粉经销商对节日消费仍充满期待，认为春节前面粉市场销售量将会渐趋活跃，不过价格会保持相对稳定状态。
4、小麦市场流通数量偏低，拍卖市场成交稳步提高
为满足市场需求，12月24日国家有关部门安排最低收购价小麦竞价销售81.24万吨（其中2007年小麦0.01万吨，2008年小麦81.23万吨），实际成交71.3万吨（其中2007年小麦0.0036万吨，2008年小麦71.2969万吨），成交率87.8%，周比上升3.4个百分点；成交均价1725元/吨，周比下降5元/吨。从近期的最低收购价小麦成交状况来看，国家最低收购价小麦投放数量不断增加，但由于农户小麦上市量偏低，市场流通量不大，面粉厂难以批量收购，不得不到拍卖市场去采购小麦，促使成交数量和成交率稳步上升。近7次托市小麦拍卖，成交比率依次为53％、68％、77％、80％、80％、84％和88％。稳步上升的成交数量和成交率，表明市场对最低收购价小麦的需求正在逐渐旺盛。
5、拍卖几成市场供给主流，政策调控主导行情走向
由于今年政府最低收购价小麦收购力度加大，收购量同比增长45.2％，但小麦产量增幅仅6.5％，这使农民小麦留存量同比明显偏低。当前国内市场商品小麦流通数量较一个月前明显减少，制粉企业从社会收购的小麦数量已经难以满足生产需求，最低收购价小麦逐渐成为国内市场供应的主流渠道。为确保市场需求，稳定节日市场，近日国家最低收购价小麦投放数量逐步开始放大，由前期维持的每周35万吨增加到55万吨、80万吨以致于下周的110万吨。如果后期拍卖数量进一步增加，那么稳定市场价格的效果将会逐渐显现出来。总起来看，国家最低收购价小麦的销售节奏仍是张弛有度的，节前市场小麦需求增加，最低收购价小麦投放有所增长，但与往年相比其投放量仍处于较低水平，这也充分显示国家并没有打压小麦市场的意图。笔者认为，后期的国内小麦市场，竞价市场的成交价格仍是小麦市场价格的“风向标”，国家最低收购价小麦拍卖的投放数量、拍卖价格仍会主导着市场的行情走势。
6、小麦价格将会高位趋稳，后期市场难有太大波动
目前，小麦市场在整个粮食市场中可谓“一枝独秀”，周边玉米、稻米价格持续低迷，小麦因为国家的寡头垄断，价格一直稳中上行，并涨至历史的高位，但也承载着不小的压力。笔者估计，受国家政策支撑、节日消费趋旺的影响，小麦市场仍会稳中趋强，但市场大的波动也很难出现。一是目前小麦价格已涨至历史高位。河南登封面粉厂二等白麦收购价1840元/吨左右，去年同期价格约1500－1520元/吨。山东淄博二等白麦面粉厂收购价1760元/吨，去年同期价格约1620元/吨左右。河北衡水面粉厂二等白麦收购价约1800－1810元/吨，去年同期价格约1600－1620元/吨。目前麦价不仅大大高于去年同期价格，也基本超过政府规定的2009年托市价水平。二是由于玉米价格的持续回落，在一些小麦最低收购价收购量相对不足的主产区，农民销售小麦积极，使得部分地区（如山东）小麦价格已略有回调。三是尽管小麦价格持续上涨，但由于面粉销售不理想，再加上次粉、麸皮价格受玉米拖累也处于下跌通道，面粉厂加工利润萎缩，企业大都不愿过多采购小麦。四是由于国家掌控了绝大多数可流通粮源，市场调控游刃有余。很多采购商表示，粮食都在国家粮库里，小麦出库的价格不会低于收购成本，也不会高得太离谱。国家指定市场、有计划地拍卖粮食的做法稳定了市场，我们相信小麦价格会趋于稳定。
7、市场受技术性买盘提振，美麦期货触及数周高位
美国农业部公布的周度小麦出口数据显示，截至9月18日当周美国小麦销售量为25.36万吨，较前一周下降3%，较四周均值下降12%，该销售接近分析师预估区间20-50万吨的低端。光谱商品公司分析师路易丝•嘉特娜在近日发布的报告中称，目前小麦期货市场的注意力集中在12月份的天气形势以及能源市场上；近几周美元汇率的急剧下跌，也支持了小麦市场。受技术性买盘及其他市场强势的支撑，美国CBOT小麦期货上周五先后触及六周和七周新高。CBOT3月小麦合约收高17美分，至每蒲式耳5.991/4美元，周累计上涨36美分；KCBT3月小麦合约上涨161/4美分，收报每蒲式耳6.161/4美元，周累计上涨331/4美分；MGE3月合约上涨111/4美分，至每蒲式耳6.53美元，周累计上涨273/4美分。
