上周以来，国内豆粕现货价格持续下跌，CBOT大豆期价振荡下行走势给行情带来压力；截至11月7日，国内沿海地区豆粕现货价格主要集中在3200元/吨 -3350元/吨，较上周同期偏低50元/吨-100元/吨。由于对后期豆粕行情持续看空，多数饲料企业和经销商入市谨慎，本周以来大部分地区豆粕成交情况没有明显好转。进入11月份之后北方地区油厂开机率略有好转，而南方地区油厂停机范围则不断扩大，造成当地豆粕供应紧张的局面短期内难以缓解；价格获得较大支撑，加之美国供需报告预期利多带动期货价格上扬，近期豆粕市场受到一定拉动。但11、12月份到港的进口大豆数量仍然较大，且成本低廉，再加上外盘豆价仍然受到来自经济衰退抑制需求的利空压力，从中长期来看国内豆粕现货价格仍有一定压力。
一、沿海地区油厂停机数量仍然可观，短期内豆粕供应持续偏紧。进入11月份之后，沿海部分地区油厂停机限产消息不断曝出，目前北方一些油厂开工情况略有好转，而南方部分厂家则纷纷因豆源紧张而加入停机限产行列之中。据了解当前大连、北京、霸州、周口、日照、烟台、青岛、龙口、连云港等地区的油厂都已恢复生产，但个别仍未满负荷开工，华东、广东和广西地区油厂开机率偏低，因而国内豆粕现货供应紧张的局面尚需一段时间获得缓解，这使得短期内豆粕价格还难出现深幅下跌行情。据悉目前多数油厂豆粕库存偏低，基本在预售远期合同；而终端市场普遍反映提货不畅，尽管其对后期豆粕现货走势看空情绪较重，但目前仍不愿大量采购远期库存。
二、低成本进口大豆将集中到港，后期供需形势仍不利于豆粕走势。市场对于11月份国内到港的进口大豆数量预计为280万吨，且12月份的到货量也仍然偏高，且据悉到港完税估算成本相当低廉；11月中下旬集中到港的进口大豆成本预计将低于3300元/吨，按照周四CBOT大豆隔夜电子盘期价来计算，12月份到港的美豆完税成本价格仅为3170元/吨，按照目前南方沿海6600元/吨的四级豆油价格来推算，11月豆粕估算成本价格为2750元/吨，而12月份的估算成本仅为2680元/吨。另外目前国内养殖需求也仍较低迷，生猪养殖持续亏损（散户），养殖户补栏水平偏低，而三聚氰胺事件对于禽类养殖业的影响已开始呈现，且冬季降至，水产养殖也进入淡季，因此从季节影响来看，豆粕的终端消耗量正在不断减少，总体来看后期供需形势仍然不利于豆粕走势。
三、美豆市场出口需求较旺，但金融市场动荡仍给大盘利空压力。本周CBOT大豆期价走势振荡，上周四受到技术买盘的支撑，延续近期的区间波动行情，但经济衰退抑制消费需求的忧虑仍在施压市场，使得后市其仍将呈现偏弱行情。现阶段国际金融市场的动荡并未消退，当日美国道琼斯指数在经济衰退的阴影下暴跌400 点，美国失业率提高以及产业制造下降等因素皆给市场利空压力，也令农产品期价普遍受挫。美国农业部周四公布了大豆出口销售报告，报告显示截至10月30日美国大豆08/09年度大豆出口净销售89.45万吨，比上周的102.1万吨低，在市场分析师的预期范围之内，仍显示美国大豆出口需求较旺，但外围市场因素继续对行情有较大影响，目前美豆主力901合约期价仍在区间内波动，尚未有突破，预计后期仍将呈现偏弱行情。
