一、事件描述：9月9日，兰州晨报发表了《甘肃14名婴儿同患“肾结石”皆因食用同一品牌奶粉？》的报道后，各地报纸纷纷转载，网上也是议论纷纷。9月11日广州日报发表了《全国多生现“肾结石宝宝”都曾食用同品牌奶粉》，称湖南、湖北、山东、安徽、江西等地出现与甘肃同样的病例，奶粉品牌指向“三鹿”；卫生部证实，经调查，高度怀疑三鹿牌婴幼儿配方奶粉受到三聚氰胺污染；同日，三鹿承认奶粉受污染，全部召回8月6日以前产品。
二、事件评析
1、三聚氰胺引发食品安全事故早有案例
2007年5月8日，中国新闻网在新闻频道中的财经新闻栏目中发表了《中国通报两企业输美植物蛋白涉违规添加三聚氰胺》。该报道称，经美国食品药品管理局调查，发现国内两家公司出口到美国的部分小麦蛋白粉和大米蛋白粉含有三聚氰胺，这些小麦蛋白粉和大米蛋白粉制成的宠物食品经宠物食用后，导致宠物猫、狗中毒死亡，中毒宠物的主要死亡原因是肾衰竭。动物长期摄入三聚氰胺，会造成生殖、泌尿系统的损害（如膀胱、肾部结石），并可进一步诱发膀胱癌。
三聚氰胺是一种三嗪类含氮杂环有机化合物，被用作化工原料，是造作三聚氰胺-甲醛树脂（蜜胺塑料）的原料。该树脂也被俗称为三聚氰胺，被用于制造日用器皿、装饰贴面板、织物整理剂等。为安全考虑，一般采用三聚氰胺的食用器皿都会标明“不可放进微波炉使用”。
2、检测技术标准导致三聚氰胺用于食品饲料工业造假
因直接测定蛋白质的技术比较复杂，现有的国内外蛋白质检测标准大都主要采用凯氏定氮法和杜马斯（Dumas）燃烧法。这两种方法的基本原理相同，都是通过测定食品饲料中的“氮”元素的含量，然后根据氮元素与蛋白质换算系数计算蛋白质的含量。分析过程中，所有含氮物质均被氧化或还原，最后都被统计为蛋白质含量。我国现行标准GB/T5009.5-2003《食品中蛋白质的测定》就是采用的上述两种方法。当被测样本中不含有非蛋白含氮物质时，上述两种方法能够准确地测定出样本中的蛋白质含量。
蛋白质检测技术的局限性，使得具有高氮含量的非蛋白类甚至非食品类物质添加到食品饲料中来。与蛋白质相比，三聚氰胺含有更多的氮原子，氮含量远远高于蛋白质。蛋白质中的蛋含量一般为15~17.6%，三聚氰胺的氮含量接近70%。含有三聚氰胺的食品或饲料，经国家标准推荐使用的蛋白质测定方法，食品饲料的蛋白质检测含量可以大幅提高。较高的蛋白质质量，可以获取较高的单位价格，生产者可以获取更高的利润水平。这种不顾消费者利益的追求自身利益最大化是三聚氰胺用于食品饲料工业造假的直接原因。
3、标准缺位以及缺乏强制性要求和行之有效的惩罚措施，是三聚氰胺在食品饲料中出现的根本性原因
目前，国内还没有准确测定食品饲料中蛋白质含量方面的标准，针对三聚氰胺等高含氮的非蛋白类物质的检测方面也是空白。对于直接涉及消费者健康的食品，也缺乏准确测定蛋白质含量和违禁物质的强制性要求，虽然近几年来我国在食品安全监管体系建设中投入了大量的人力物力，但对导致食品饲料不安全行为的相关细则尚不完善，惩罚难以行之有效，社会对该类行为的约束力和威慑力相对较低。
4、国内婴幼儿奶粉生产厂商将会受到三鹿奶粉事件的负面影响，具体影响程度要看厂商的后续反应
三鹿奶粉事件将会对消费者信心造成较大的负面影响，加上三鹿奶粉在奶粉业中的龙头地位（三鹿的奶粉产品国内市场占有率位居首位），这种负面影响无疑会波及到国内其他婴幼儿奶粉生产厂商。如何让消费者相信自身的质量保障系统运行有效，是其它婴幼儿奶粉生产厂商下一步需要解决的主要问题之一。处理得当，可以适当降低该事件的负面影响。
三、综合评价及投资评价调整
1、维持乳业评级至“中性”
这次事件暴露了国内干乳制品质量保障体系的问题，对正在大力发展干乳制品、进行产品结构调整的乳业提出了严峻的挑战。挑战也意味着机遇，乳业产业链相关主体将会在不断提高自身质量保障能力的同时，建立起相对畅通的质量保障信息传递渠道，重振消费者的信息。另外，乳业产业链涉及的主体众多，尤其是奶牛养殖环节对农民增收的较大贡献，政府相关部门也会与乳品生产企业一道，共同保障乳业的持续稳定发展。因此维持乳业原有评价“中性”。
2、维持对伊利股份的评价不变，“增持”
受三鹿奶粉事件影响，消费者对国产奶粉的信心会有明显下降，伊利股份的奶粉及奶制品的发展速度可能会受到抑制，产品毛利率可能会有所下降，调低公司的08年和09的盈利预期，预测公司08~10年的业绩为0.28、0.78和0.90元，以9月12日收盘价14.28元计算，08～10年的动态市盈率分别为51、18.31、15.84，维持“增持”评级。
