一个是家喻户晓的中国果汁行业的龙头老大，缘何突然“变现离场”？一个是风靡全球的国际饮料生产巨头，为何斥资天价下单收购？一起震动全球的并购交易能否通过反垄断审查，最终成交
自9月3日可口可乐和汇源公司高调宣布双方实施要约并购(本报9月4日17版财经《179亿港元可口可乐狂“饮”汇源》曾作详细报道)的消息后，从资本市场到企业界，从消费者到专家学者，人们对这起事件的关注或争论，几乎一刻也没有停止过。不知这一切是否超出了当事双方的预期。
能否“吃掉”中国行业老大
9月3日上午，香港联交所发布的一则公告称可口可乐收购汇源果汁全部股份。按照公告，这单涉及金额24亿美元，约合179.2亿港元的天价交易若能完成，将成为迄今为止中国食品和饮料行业最大的一笔收购案。
作为全球最大的饮料公司，可口可乐也许对每个人都不陌生。每天，包括中国在内的200多个国家的消费者，要享用超过13亿杯可口可乐饮料。
汇源果汁，17年前从沂蒙山区一个小罐头厂起步，经过艰苦创业，发展成为国内最大的果汁饮料生产集团，并于2007年2月以每股6港元的价格在香港联交所主板挂牌上市。2007年，汇源果汁的销售量79万吨，营业额26.56亿元，占据国内果汁市场的领导地位。一个是国际饮料的生产巨头，一个是中国果汁行业的市场霸主，二者的强强联合，对中国乃至世界饮料的未来格局将产生什么影响，其意义和分量不言而喻。
根据规定，如果外资企业并购香港上市的内地企业，满足以下两个条件之一即达到申请商务部反垄断审查的标准：即双方上一年在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且双方当年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；或者双方上一年在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且双方当年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。很显然，可口可乐对汇源果汁的收购行为，已经达到并且远远超过了上述规定所要求的标准。能不能通过反垄断审查，事实上已成为这起天价收购案最终成交与否的决定性因素。
天价并购案考量中国反垄断
面对舆论的交锋，有关主管部门关于可口可乐并购汇源的反垄断审查会不会在自由裁量的空间内变得更加严格和谨慎，成为各方瞩目的焦点。今年8月1日起颁布施行的中华人民共和国反垄断法，旨在预防和制止垄断行为，保护市场公平竞争。商务部反垄断局也于当月挂牌成立。
可口可乐对汇源果汁的收购，成为反垄断法正式施行以来遇到的首起最引人注目的跨国并购案。
记者从商务部有关方面得到证实，在双方签署的并购意向公告前，可口可乐公司和汇源公司曾就有关事项专门向反垄断部门进行咨询。收购意向协议签订后，可口可乐中国区副总裁李小筠即公开表示，双方正在整理各类申报资料，准备向有关部门申请报批，其中包括商务部反垄断局。
“如果并购所需的先决条件不能达成，股份收购的建议可能不会提出。”面对反垄断审查，可口可乐和汇源均作出这样的表态。这意味着两家公司对收购行为的成功充满自信。进行反垄断调查，是全世界通行的规则。不管企业性质，不分产业领域，无论内资外资，只要达到反垄断审查的门槛，就必须接受审查。“反垄断的核心不在于限制外资并购，也不在于保护民族品牌，而是在于保护市场竞争，反对单一企业对于某类产品或者服务的绝对定价权，说到底，是对消费者的利益负责。”商务部有关人士说。
这起并购案能否最终获批？商务部反垄断局负责人10日表示，从法律意义上讲，在经过反垄断审查并被批准之前，并购协议是无效的。这些风险因素，在企业发布的公告里应有清晰表述。在收到申报、依法展开调查并作出最终决定以前，谁也无法预知结果。
根据上市规则，可口可乐如果成功收购了超过90%的汇源股份，那么，汇源果汁在香港联交所的上市地位将被撤销。看来，对投资者和消费者而言，无论是这起并购案本身的结果，还是汇源果汁的未来命运，都值得共同期待。
