中信证券(26.27,1.51,6.10%)在最新研究报告中称，国际粮价近两年还将高位运行，我国粮价今年涨幅不会超过10%，明年粮价可能会出现10%-15%左右涨幅。从中长期来看，我国粮价也将显著上涨。
这份报告指出，随着全球粮食库存下降到近30年的低点，国际粮价上行压力仍然较大。我国农业对国际市场的依赖程度在不断提高，去年约两成的农产品(21.00,0.79,3.91%)需求主要依靠国际市场进口来满足。从分品种来看，谷物与畜禽产品国际市场价格传导相对受阻，其他农产品的传导机制相对较强。目前，国内主要谷物价格均低于国际价格，对农产品进口依赖程度不断提高将强化国际价格的传导。
该报告称，今年粮食丰收与政府管制是今年粮价涨幅可控的核心原因。其中，政府管制措施包括加大粮食补贴制度、提高最低收购价、投放储备粮及控制出口等。同时，半市场化的粮价形成机制有利于政府管理目的的实现。粮有粮食企业在我国粮食价格形成机制中发挥重要作用。据此，今年粮价涨幅可以控制在10%以内，从品种上看，主要是玉米上涨压力较大。
根据调查，今年前四个月劳动力成本同比上升了15%，化肥等农业生产资料价格上升超过了30%，今年的土地成本上升预计将达到10%，而今年谷物价格上升预计只有10%左右，据此测算，今年种粮亩均净利润将下降40元左右，这意味着今年粮食的比较收益仍呈下降趋势。受此影响，该报告认为，如果政策不出现大的调整，明年粮食可能会出现小幅减产，幅度约为1%，明年粮价上涨压力就会较大，粮价明年可能上涨10%-15%。
从中长期来看，我国粮价还将显著上涨。一方面，我国粮食中长期需求刚性向上，主要是因为人口增长、食品消费增长及加工需求增长；另一方面，我国粮食中长期供给偏紧：单产提高的空间缩小、播种面积稳中有降、主要粮食品种库存消费比下降。该报告表预测，到2015年我国粮食需求将达到5.5万吨左右，同时，劳动力成本、物化成本与土地成本均上升30%左右，那么，我国粮食生产的现金收益必须达到每亩600元，其结果就是，我国粮食收购价格在现有基础上必须上涨50%左右。
这份报告同时表示，2007年食品价格占CPI比重约为32.8%，粮价占CPI中食品价格约为18.7%，这样，粮价上涨1%，则CPI则将上涨约0.06%。显然，高粮价对CPI的影响较为有限。
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