得到最广泛认可的是从三水市政府角度琢磨出来的说法，新加坡方面错过了最佳时间。健力宝改制的酝酿期有3年之久；正式运作近1年；谈判过程6个月；最后的选择和来回反复只有1个月。三水市政府把转让的了结期原定在2001年年底。这种说法在张海入主后也被三水市政府提到，对于为什么要在这个时间解决问题，三水市给出的直接原因只有一个--春节前一个月是饮料订货的旺季，一切的变数要在旺季前发生掉。据说，这几年每年1月份签的销售合同可达20-30个亿。新加坡公司按照国际惯例要有漫长的审计时间；这就拖过了三水市定下的最后了结期--2002年的订货旺季之前。
不过，这个得到广泛认可的说法却是最值得商榷的说法，有时间表利于事情有节奏高效率的进行，但出售健力宝不是一个简单的事情，好的买家和好的价格比好的时间更重要，这是常识问题，更是原则问题。即便三水市铁心要卖健力宝，但也不用采取争一时的赌气行为啊。
这里有个小插曲，新加坡第一食品公司黯然离去之后，李经纬想自己举旗，遭到三水市政府断然拒绝。政府方面认为，健力宝改制的关键问题不仅是资金问题，管理机制、人才体系早已遇到了瓶颈，已经到了非换血不可的地步。另外，李经纬提出4.5亿元的3年分期付款的方案，风险很大，有用健力宝资金来买健力宝之嫌。局面又僵了起来，这时候张海出现了。
2001年12月20日，一直为健力宝转让股权而牵线搭桥的山东人王岩把新加坡第一家食品公司总裁魏成辉送过罗湖。当天，王岩去了深圳威尼斯酒店与浙江国投副董事长张海见面。这是健力宝与浙江国投的第一次接触。
此前的11月20日，新加坡公司与健力宝的第一大股东三水市公有资产管理委员会签了一份股权转让备忘录。内容涉及三水市将持有的健力宝75%股权转让给新加坡公司。新加坡公司首付500万元（60万美金）定金；将对健力宝做补充调查；在指定日期开出1亿元的信用证。备忘录有效时间为1个月。
等待中的一个月也正是张海和他的收购团队往三水的路上一趟趟赶的时间。张海发现在广州--三水高速公路的路口加油站内有几十种饮料卖，唯独见不到健力宝的影子。市场的缺口添加了他入主的兴奋剂。
2002年1月15日，三水市政府与浙江国际信托投资公司签订协议，把此前拥有的75％股权悉数转让，并把从澳门、香港两家公司回购的5％股权也一并转让。转让价格远低于此前与新加坡方面的交易价格，80％的股权售价仅有3.8亿。张海作为浙国投副董事长出场。
按照卖给张海的价格推算，整个健力宝只值4.5个亿。这个出让价也是一个让人无法理解甚至说无法接受的价格。一位人士曾参与健力宝的重组过程。他的判断如下：从健力宝的财务数据上分析，此前的4.5亿的净资产评估值可能相当不准确，因为如果健力宝18年来上交三水市政府的28个亿利税为真，那么理论上说，至少健力宝应该有40个亿的净资产。
原因很简单，企业在1997年以前还没有增值税，当时的流转环节税综合起来一般不超过6％，再加上所得税，大概在33％左右，企业的各种税费加起来最多不会超过45％，以此推算，健力宝的净资产当有40亿之多。
考虑到中国的特殊情况，资产的约1／3会被用来打点各种关系，另1／3会由于管理不善跑冒滴漏，最终至少还有1／3存在，那么这个净资产大概也有10个亿左右。
健力宝的一个原高级管理人员直言不讳地说：净资产不止3.8个亿，我看也不止4.5个亿，至少会有8到9个亿。那么，剩下的资产跑到哪里去了？
这位人士分析说，单是在内地，健力宝就有北京、镇江、西安、昆明、漳州等多个饮料分厂，有自己的房地产公司，有五星级的健力宝山庄，有38层高的健力宝大厦，还有为数不少的仓库。此外还有健力宝集团（香港）有限公司、健力宝美国公司、健力宝新西兰公司、健力宝澳门公司，这些公司的资产如何？是否都已经清算在内？1994年健力宝在美国纽约斥资550万美元购买的一层帝国大厦物业是否计算在内？在三水本地一眼可见的观龙楼、世界之星夜总会等物业，是否计算在内？
直到现在，我们依然没能回答，所谓李经纬转移资产，是发生在股权变革之前还是之后？
如果发生在变革之前，那么狙击外资进入就会变得更加容易理解；如果发生在变革之后，那么是什么原因导致他继续转移资产呢？这又是一个不好解释的问题。
这些迷团其实集中起来是一个问题：三水市和李经纬之间到底发生了些什么？
以李经纬精明和气度，怎么会如此处理与三水市政府的关系？不应该，实在是不应该。是因为曾经占据半壁江山而功高盖主？还是因为其超强的公关能力让他肆无忌惮？或是因为三水市政府不闻不问让他有天高皇帝远的感觉？或是其他个人方面的原因？
同样的问题要问三水市政府，健力宝是个国有企业，它的老板是三水市政府，也就是说，真正的控制权应该在政府手里，既然政府不满意李经纬，那为什么不立马换帅呢？即便考虑换帅波及面太大，但为什么不加强监管呢？为什么不能与李经纬面对面的好好谈一谈？为什么不为这些有功之臣设计一个皆大欢喜的出路，采取杯酒罢兵权的方式呢？健力宝虽然近年来业绩下滑，但品牌还在，根底犹存，还不至于到只有卖掉一条路的地步啊。
用个政治性术语来质问，那就是三水市政府与健力宝李经纬等创始人之间真的由人民内部矛盾转化成敌我矛盾吗？
问出这个问题的同时也预示着三水和李经纬之间是一个双输的结局，一个让人痛心的结局。
