在刚刚于7月2日结束的“2007中国粮油市场展望会”上，我曾郑重地向参会代表推荐两本书，其一为《道德经》，另一为《孙子兵法》,这两部著作都是充满大智慧、大战略的经典,对于大家的经营决策会有很大帮助。关于当前国内玉米市场，我仍有几句话想说。
玉米供应：短期阶段性偏多
现在的大势，就是玉米供应短期阶段性偏多局面已经形成，并且会持续到秋粮上市时。形成阶段性偏多的原因是此前市场上供需双方都高度看好后市，双方都大量采购，最终造成了需求方主动增加采购量和库存量，以及供给方前期不愿卖、后期卖不掉的局面。所以说，供需关系是“前紧后松”，价格是“前涨后跌”。
今年国内玉米产量预计将达到14900万吨的历史最高水平，比上年的14548万吨增长2.42％。这个产量增长的动力来自于面积的增长，而不是单产的提高。国家粮油信息中心预测今年玉米单产是同比降低的。这意味着如果后期天气不出现重大灾害，则单产水平还会提高，在这种情况下，产量还有继续增长的可能性，后期的供给形势更加乐观。
企业决策：该降价时就降价
《孙子兵法》开篇有言：“将者，智信仁勇严也”。联系到今天要说的话题，我要表达的想法是：企业决策者在面临市场变化时，不但要有大智慧，而且要有勇气和魄力。因为减亏需要勇气和魄力。但是一个最简单的道理：“赚钱比亏损好，少亏比多亏好”。
目前国内玉米现货价格仍然比期货价格坚挺，其支撑力量：一是部分市场参与者还寄希望于后期需求恢复形成的价格拉动力，憧憬价格的上涨；二是大部分企业现在是亏损的，不愿割肉出场。但是需要认清的一个现实是：市场历来都是追涨杀跌的。价格上涨的时候都愿意买，价格下跌的时候都想卖。所以，如果买方已经预期未来价格会降低，那么谁也不愿意在现有价格水平来采购甚至增加库存。
市场竞争：谁先降价谁主动
实践证明，降价是增加销售量的最好手段。现在大部分人不愿降价，这其实是一个好的机会，“早卖少亏，晚卖多亏”，在大家都不降价的时候先降价，虽然短期看是亏了，其实是占据了市场先机，而若一直撑着，成本会一天天地增加，等到想卖时，不但没有了时间，而且也没有了市场份额。市场需求就那么多，有人多卖就意味着有人要少卖。因此，“先降价比的是速度，虽小亏但掌握先机，有价有量；后降价比的是幅度，大亏且失去主动地位，也难获得成交量”。前期谁降价早谁能早卖出去，后期是谁降的幅度大，谁能先出场。换一个思路，如果认为后期价格是下跌的，那么现在售出，后期再买入，也一样是有利润的。
2004年4月份以后，国内大豆价格从4000元/吨一路降到3000元/吨，其间很多大豆企业都采取缓慢降价的方式来降低亏损。但是也有企业当市场价格在3800元/吨时就报出了3500元/吨的价格，把手中的货全部出空。最后在3000元/吨的时候再买进来，算总帐虽然亏损了，但数量还是比较少的。
慎重抉择：不囤货也不抄底
此前大部分企业都说：“先不卖，等到7、8月份再说。”此即为囤货的一种表现。如果大家都等到这个时间，那么在激增的供给下，谁来买呢。事实已经证明，现在不能囤了。我认为玉米在7月份之前至少应该卖掉70%~80％。
现在算来，美国玉米的期货价格在6月份跌幅超过20％，我国的玉米期货跌幅在10％左右。一部分投资者认为，价格下跌得已经很多了，于是有了进场抄底的想法。我个人认为：期货价格的走势是不会脱离现货基本面的。而现货价格目前并没有怎么下跌，所以期货也没有到位。价格超涨和超跌都是正常的市场现象。如果未来市场还有上涨，那么涨幅也不会是几十个点。因此，不抄底，损失的不是几十点的利润，而是规避掉了风险。要知道，即使是1分钱的亏损，也可能会影响交易的心态。而事实上，很多时候的盈亏都是在心态上。
国际环境：供需关系不紧张
我对美国的玉米供需有一个基本的观点，即美国玉米产量在未来的几年中都将稳定在3亿吨以上的水平，供需关系远没有大家想象的那么紧张。美国玉米产量在2004年达到历史最高的2.998亿吨，美国玉米工业需求增加刺激了其玉米播种面积的增长，需求创造了供给。最新的情况是，美国农业部把玉米的播种面积又上调了，其结果是2007/2008年度美国玉米库存消费比从此前预测的8.6％左右提高到了10.8%。历史上这一库存消费比对应的美国玉米期货价格大约为250-300美分/蒲式耳。
更有美国的INFORM公司预计，2007/2008年度美国玉米单产达到每英亩156.6蒲式耳，产量达到133.75亿蒲式耳。美国农业部在6月份预计美国玉米单产为150蒲式耳，产量为124.6亿蒲式耳。
美国农业部每年年初会公布一份报告——《US Agriculture Baseline》，在该报告中对未来10年美国农产品的生产、消费及贸易状况做出预测。最新的报告是今年3月份发布的《BaseLine 2007~2016》，很多投资者也会根据该报告来决定其投资方向和头寸数量。需要说明的是：由于美国农业部在做产量预测时常采用趋势回归的方式，因此2007年玉米产量大幅度增长，将会使得以2007年为预测基期的2008~2016年产量相应上调。这意味着在调整后，原来的供需偏紧可能会变成供需平衡甚至过剩。
国内需求：大幅增长无基础
大家都寄希望于需求的恢复，以及需求对价格的拉动。但事实是，需求一直处于恢复中，只是速度和节奏没有达到市场希望的水平而已。实践也证明，就饲料和养殖业而言，其生产特征决定了不存在在月度之间出现需求激增的现象。因此寄希望于在某一个月份需求突然大幅增加，进而带动价格上涨，这种预期需要更多和更慎重的论证。
玉米质量：拉动价格不可能
今年大家普遍反映的一个问题是玉米质量不好，特别是东北地区霉变和焦糊粒问题比较严重。一些分析人员认为，品质问题可能会拉动市场价格上涨。但是，假设国内市场每月需要消费约1200万吨玉米，7~9月份3个月市场上需要供应3600万吨玉米；假设其中3000万吨出自东北地区。假设东北地区今年霉变和焦糊粒占到10%~20%；则低质量的玉米数量大约为300万~600万吨，仍有2400万~2700万吨的好粮可用。
因此，不太可能出现因品质问题拉动价格上涨的现象，但是，现阶段市场上会表现出玉米的品质价差。
在大家都不积极售粮的情况下，玉米价格是以好粮来定价的；而一旦大家都开始积极售粮，则价格的定价就会转向以差粮定价。
后市判断：长期看仍将上涨
对于后市玉米关于价格的判断，我认为，“反季节上涨必有反季节下跌，今年秋粮上市时价格将重新回归季节性走势通道中；另外，“玉米供需关系偏紧的局面没有发生质变，2007/2008年度玉米价格仍可期待，市场将保持“前松后紧”特征，价格也将呈现“前跌后涨”的特征，长期看价格仍是上涨的。
但我也一直强调，价格上涨是先跌后涨，是陈粮价格向新粮接轨后在新粮价格基础上的上涨，而不是价格在现有的陈粮水平上上涨。
题外话：收的好不如卖的好
我认为：就指导农民增收而言，告诉他什么时候卖粮和向他推荐该种植什么，是同等重要的。在某些年份甚至更重要，因为我们常常看到农民在很好的市场行情中并未赚到更多的利润。
就贸易单位而言，也是同样的道理。“收的好不如卖的好”，如果不能把握时机及时售粮，就有可能从盈利变成保本，从保本变成小亏，甚至从小亏变成大亏。
小 结：把握大势，理顺思路
当前国内玉米现货市场：先降价比的是速度，后降价比的是幅度。
收的好不如卖的好 ——应慎重对待在最高点卖出、在最低点买入的想法。应该是在上涨的过程中卖出，因为这个阶段是最容易变现的。
作为决策者，你可以决定你的价格，但不能左右市场的时间。
决定价格的不仅仅是供求关系，还有预期（心态）——当市场普遍看涨的时候，小的利多会被放大；同样，当市场普遍看跌的时候，小的利空也会同样被放大。
任何时候都要慎重抄底和摸顶——你错过的不是几十点的利润，而是规避掉了风险。
供给的变动常常是突变，而需求的变动多为渐变——因此多数情况下，供给变动对价格的影响要超过需求。为就需要更多关注供给变化，即产量的变化。
价格可以反季节上涨，为什么不能反季节下跌呢？——综观各国粮食价格变动历史，价格上涨的时间很少能持续一年，这是农产品的供给周期所决定的。
目前玉米市场是阶段性供给增加，但供需偏紧的局面并未改变——本年度供需关系前紧后松，下年度有可能前松后紧。
