由于美国玉米种植面积大幅增加，6月底美国农业部种植面积报告预估玉米为9288.8万英亩，高于3月时预估的9045.4万英亩。加上其产区气候正常，使CBOT玉米0712合约期价从6月18日的最高431美分/蒲式耳一路狂泻至7月3日的最低点366美分/蒲式耳，短短半个月时间大跌近100美分/蒲式耳，这在CBOT玉米期货交易中是罕见的现象。与此相仿，大连玉米期货市场主力合约C0801也从5月22日的最高点1745元/吨一路狂泻至今天（7月10日）的最低点1504元/吨，不到一个半月，共跌241元/吨，这种跌跌不休的走势极大地重挫了多头的信心，大连玉米期货市场"空"气弥漫，在投资者几乎一致看空的情况下，笔者以为要注意做空节奏，谨防随时到来的反弹行情出现。
下面就支持玉米期货反弹的基本面和技术面因素说明如下，仅供投资者参考：首先，期价得到现货价支撑。
在玉米期货大涨期间，C0709在1月16日最高达1795元/吨，现货价却并不跟随期货价起舞，大连港平舱价一直在1550元/吨左右徘徊，致使期货价无法向上拓展空间，最终大幅下跌向现货价回归。而在7月9日C0709逼近1500元/吨时，当天全国各地的现货情况是：大连、秦皇岛港口平舱价分别为1530、1520；上海、武汉、成都站台价分别为1660、1710、1700；而广东蛇口的港口价为1710（单位均为元/吨）。
坚挺、高企的现货价，必然使盲目跟风做空的投资者心里不踏实，一有风吹草动就不计价位离场，在低位增加主力空头的持仓成本，使空头阵营筹码松动，获利筹码涌出，极易出现反弹行情。
其次，宏观形势不支持走熊笔者认为此波行情是玉米大牛市中的一个级别比较大的调整浪，因为自从去年8月玉米大幅上涨以来，没有过一次真正像样的大调整。所以无论是期货市场还是现货市场，急需一次调整来挤压价格泡沫。
在猪肉、鸡蛋等副食品价格大幅上涨，各机构预测6月CPI接近4%，通货膨胀压力逐渐加大的宏观背景下，玉米就此跌入熊市的可能性不大。
第三，已有多头在悄悄蓄仓在此轮从5月22日大跌以来，我们可以看到，主力合约C0801、C0805的持仓量在逐步有计划地增加。如C0801在5月22日持仓为257050手，到7月10日增加到449998手，增仓近20万手，而C0805则由5月22日的2800手增加到7月10日的285742手，增加了10倍。
随着玉米价格的大幅下跌，空头能量的不断释放，反弹行情一触即发。
尽管国务院6月7日召开关于可再生能源的会议决定，停止在建的粮食乙醇燃料项目，显然，这个利空消息在期货市场上被放大了，因为我们用玉米加工乙醇的规模本来就不是太大，而而用于饲料、淀粉、赖氨酸加工是其最重要的用途。
第四，技术上有反弹要求CBOT玉米在暴跌100美分/蒲式耳之后，目前在低位振荡蓄势。七月份为玉米生长关键时期，天气因素直接影响单产，而基金向来不放过这一题材。所以，从技术上看，美盘在此位置有反弹要求。
再来看看大连玉米主力合约C0801的日K线图。
以4月20日最低点1641，运行到5月22日最高点1745，之后形成一个圆弧顶，于6月18日有效击穿1641点，则期价应该下跌至1537[即1641-（1745-1641）]。我们从其日K线图来看，期价运行到1537点附近时，市场确实进行了三天抵抗，而于今天（即7月10日）被有效突破。
如果以4月2日的最低点1594，用同样的方法测算，价格应回探到1443点。考虑到1594是个虚价，由1537与1443两个价平均得出1490比较符合市场实际。
所以，笔者认为，大连玉米主力合约C0801运行到1490附近时将会出现强劲的反弹行情，投资者应该把握市场节奏，注意风险。
