新菜籽减产严重，将拉升新季菜籽油价格定位
自步入2007年以来，国内菜籽油价格基本处于震荡回落的通道之中，直到4月份新菜籽上市在即，减产之势日趋明朗，其行情才得到提振而出现反弹。截止四月末，国内大部分地区菜籽油价格已经在高位企稳，其中，四川地区四级菜籽油出厂价稳定在7700-7800元/吨，贵州地区四级菜籽油稳定在7500-7600元/吨，陕西汉中四级菜籽油出厂价在7700元/吨，湖北地区四级菜籽油出厂报价7500-7600元/吨，安徽地区四级菜籽油厂报价在7500-7600元/吨左右，江苏地区四级菜籽油出厂报价在7500-7600元/吨，江西高安地区菜籽油出厂报价在7600元/吨左右，浙江湖州地区四级菜籽油出厂报价在7600元/吨左右，各地菜籽油价格均创2003年以来历史同期新高。据调查，今年各地油菜籽种植面积大幅度下降，普遍降幅在30%左右，个别地区达到40%以上，业内人士比较认同“今年5月份将要收获的油菜籽产量可能还不到900万吨”的观点。中国最大的油菜籽加工企业—中粮祥瑞粮油工业公司官员称，今年油菜籽产量可能仅为785万吨，预计较去年大幅减少约40%。眼见新菜籽即将上市，各地油厂面对有限的资源都有紧迫感，跃跃欲试，5月下旬到6月底各主产区油菜籽抢购将再所难免，届时油厂、中间商为了吸引货源将不断提价。今年菜籽减产的形势基本与去年如出一辙，去年菜籽收购价格低开高走趋势让广大农民记忆深刻，多对于新菜籽定价有较高的期待，持货惜售现象必然严重。在供需双方的联合推动之后，预计2007年新菜籽收购价格将由最初的1.5元/斤逐步提高到1.8元/斤以上。如此以来，“水涨船高”，新菜籽油将得到高成本支持，整体价位逐步提升，要明显高于往年同期水平。
棕榈油大量渗透，将造就菜籽油市场行情“凹型”走势
随着生物柴油制造技术的提高，目前棕榈油正在成为全球最廉价的原料，在国际原油价格不断飚升的背景下，马来西亚、印尼等主产国棕榈油出口迅猛，市场价格已经创八年来的新高。国内外棕榈油价格的倒挂，则鼓舞了广大贸易商的惜售心理，拉动国内棕榈油价格大幅上涨，为包括菜籽油在内的其它油脂产品价格的直线上升解除了束缚。目前，国内大部分24度棕榈油价格已经提高到6850元/吨以上，勾兑优势受到极大地削弱，有利于近期菜籽油价格继续在高位运行。随着五月份之后，夏季全面到来，国内棕榈油因气温回升而步入勾兑旺季，届时由于与菜籽油差价明显，勾兑效益可观，还将大量向菜籽油市场渗透，必然拖累菜籽油价格而致其下跌。当然，由于今年棕榈油后市比较看好，整体价位拉升较高，与菜籽油价格的落差有限，菜籽油价格尚不致于被拉回低位。如果棕榈油价格一直居高不下，国内菜籽油价格将可能长期在7000元/吨以上盘踞。预计9月份之后，随着国内气温的日渐转凉，棕榈油还将被迫退出菜籽油市场，此时国内菜籽收购已经步入后期，货紧价高，将给予菜籽油市场更有力的支撑，国内菜籽油价格还有可能再次上冲8000元/吨一线。
生物柴油应用有利于巩固菜籽油高位， 减缓下半年菜籽油价格回落幅度
众所周知，我国经济要保持良好的发展势头必须要稳定的能源供应做后盾，在国际石油能源日益紧缺的情况下大力发展生物燃油已经成为我国的国策。2006年我国颂布了《可再生能源法》，今年国家发改委又制订了可再生能源中长期发展规划，2020年，中国将生产200万吨的液体生物燃料，来代替1000万吨的精致石油产品。当前，国内企业正在乘着这股“东风”大力研发和投资建设生物柴油项目。一些以菜籽油为主要原料的生物柴油项目陆续落户在长江沿岸：荣利(苏州)新能源有限公司投资举办年产生物柴油20万吨项目，项目采用德国鲁奇公司成熟的工艺和技术，菜籽油生物柴油产油率100%；奥地利碧路公司投资兴建的“中国南通碧路公司”总投资12亿元，预计在今年完成后，将建成年加工油菜籽70万吨、提炼柴油26.5万吨的流水线，等等。而且，目前国内已经有数十家国资、民资、外资加速进入生物柴油制造行业。包括中石油、中石化、中海油、中粮集团等传统的石油企业和粮油企业都纷纷加入了争夺生物能源的争夺战。由此，生物柴油项目将成为2007年菜籽油需求增长的新亮点。不过，由于近来菜籽油价格上涨过猛，使生物柴油成本已经高出了柴油本身价值，今后国内菜籽油价格还有继续回落的趋势。而生物柴油项目使国内菜籽油需求量放量增长，则有助于减缓后期菜籽油价格回落压力，巩固其高位行情。
今年菜籽油价格是否还将与豆油发生倒挂
近年来，菜籽油与豆油价格长期倒挂，有时四级菜籽油价格都可能高于一级豆油的价格，造成价格倒挂的原因除了菜籽油供应量下降，而豆油产量庞大供应压力较大之外，菜籽油最先赋予制造生物柴油的用途被欧盟等一些国家所青睐，我国每年菜籽油出口都比较大。使国内菜籽油供应趋紧，价格居高不下，豆油则基本依靠低价位来占领菜籽油传统市场份额，因此形成了需求量较大的豆油价格反而低于菜籽油的现象。今年，我国菜籽严重减产，菜籽油可供量大幅下降，生物柴油对菜籽油需求量又较大，菜籽油整体行情高位运行应该在情理之中。而在豆油市场供应压力相对较大，美国农业部最新供需报告显示，美豆2006年至2007年度结转库存为6.15亿蒲式耳，较上月报告上调2000万蒲，高于分析师预测的5.86亿蒲平均值；在全球大豆数据方面，预计全球大豆库存6102万吨，较上月增加352万吨，全球大豆市场仍面临压力；其中，报告将阿根廷2006年至2007年度大豆产量预估由上月的4400万吨提升至4550万吨、巴西大豆产量预估则由上月的5700万吨提升至5880万吨，南美大豆丰产，出口成本较低，至少在2007年9月份之前，将会导致美国大豆出口大幅下滑。另外，豆油在生物柴油领域使用量仅占一小部分，而菜籽油在不少国家使用量都超过了50%以上，2007年国内外菜籽油供需关系明显优于豆油，国内菜籽油价格有望继续高于豆油价格。
历年来菜籽油价格跨越幅度都较大，今年行情波动也比较频繁
近年来，我国菜籽油现货价格极其不稳，涨跌跨越幅度较大。1999年1月，我国四级菜籽油价格为8037元/吨，随后大幅下跌，2002年7月下跌至4400元/吨，跌幅高达45.2%，2004年3月又上涨至7300元/吨，此后再次大幅下跌，2005年9月跌至5200元/吨，2006年5月再跌至5120元/ 吨，2006年12月份又上涨至7900元/吨。今年菜籽产量进一步下降，按去年的需求水平，我国油菜籽进口量将由74万吨提高到100万吨。如果再把今年制造生物柴油的菜籽油用量计算在内，2007年我国油菜籽进口量还将更大，这样，外盘对于国内油菜籽以及菜籽油价格走势的影响将会越来越直接。由于我国每年进口加拿大的油菜籽比较多，来自温尼伯商品交易所（WCE）油菜籽市场行情的影响较大。而WCE多受制于CBOT大豆及制成品市场，美国大豆主产区阴晴不定的天气，将给WCE市场带来更多不确定性，中国以及欧盟等其它国家的采购行为，加元汇率的波动，船期的变化等等都可能影响WCE行情的涨跌，以致于波及到国内菜籽油市场。另外，随着菜籽油生产生物柴油数量的增长，对于国际原油市场行情的反映也越来越敏感，都将增加2007年国内菜籽油价格的波动频率和幅度。
今年我国菜籽油出口量将大幅下降，进口量将大幅增加
2006年，由于欧盟菜籽油需求量比较大，我国全年共出口菜籽油14.48万吨，是2005年我国菜籽油出口量的4.72倍。但由于国内菜籽油供应逐渐紧张，自去年10月份之后菜籽油价格开始大幅上涨，并一举超过国外菜籽油价格，从此，我国菜籽油进口改出口。据来自海关的统计显示，中国3月份进口菜籽油28,974吨，高于上月的进口量27,149吨，比上年同期提高32倍，2007年1至3月份进口了82,670吨，同比提高86倍；中国3月份菜籽油出口量为761吨，低于上月的14,568吨，同比降低95.6％，2007年1至3月份出口了16,172吨，同比降低43.9％；2007年1至3月份净进口66,498吨，我国再度成为菜籽油净进口国。据悉，由于前期市场炒作“过热”，菜籽油所制造生物柴油已经高出菜籽油本身价格，欧盟国家一些厂家转而修改制造工艺以相对廉价的棕榈油做生物柴油原料，相对地减少了菜籽油的进口，我国菜籽油出口量下降也在情理之中。今年我国油菜籽严重减产，与全球油菜籽丰产形成鲜明对比，国内外菜籽油生产成本将可能长期倒挂，使我国菜籽油出口优势尽失，2007年我国菜籽油对外贸易将由出口转为以大量进口为主，预测2007年3月-9月，我国至少还要进口菜籽油3.3万吨以上。
菜籽油期货上市，将对现货市场形成一定的拉动作用
由上可见，国内菜籽油价格波动频繁而且跨幅较大，是植物油中生产和经营风险较大的品种。我国又是世界油菜籽、菜籽油主要生产国和消费国，急需上市菜籽油籽期货，科学地规范市场秩序。1994年我国曾经因过度投机而暂停菜籽油期货交易，但本次菜籽油期货的推出准备工作明显充足，早在2001年8月郑商所即开始菜籽油期货课题研究，在广泛征求各方面意见的基础上，目前交易所已完成了菜籽油期货合约及规则制度的设计，在江苏、安徽、湖北、四川、重庆等省市的地级市以上城市的菜籽油期货仓库的征集已经完成，可以满足市场正常运行的要求。据悉，菜籽油期货已经获得证监会的批准，目前正在等待国务院审批，五月可能登陆郑州商品交易所。可见，本次上市的菜籽油期货将是一个比较成熟的品种。由于广大菜籽油生产、经营和加工企业都期盼可以利用期货市场开展套期保值业务，规避价格风险，锁定成本，实现预期利润。加之，又有生物柴油等炒作题材的支持，必然会有大量投资资金流入，菜籽油期货上市之后人气将比较旺盛，从而有利于拉动今年的菜籽油现货市场交易，使市场趋于透明，定价更加合理。
