公司目前食品饮料行业为数不多的估值相对偏低的公司，安全边际相对较大，同时有以下几方面因素对公司业绩形成支撑：伊利股权激励已经落实，根据我们对公司的长期跟踪观察，伊利过去的业绩释放是非常保守的，股权激励的完成将促进公司释放业绩。伊利新一轮的产能扩张06 年末已经基本结束，未来两年将是产能释放最快的时期，这将保证公司业绩的高速增长。乳品行业最残酷的竞争时期已经过去，目前蒙牛、伊利双寡头竞争格局已经稳固，在竞争趋缓后毛利率水平将逐步回升。伊利目前正在申请减税，减税落实后将明显促进公司业绩增长。
随着08 年奥运会的临近，伊利作为乳品行业唯一赞助商公司形象面临较大改善机遇。
与在香港上市的蒙牛乳业相比，伊利估值明显偏低；同时伊利作为国内唯一没有外资染指的乳业龙头，未来存在较大的并购溢价空间，可以长期持有。
