2006年是期货市场玉米“丰收年”，全球玉米价格大幅上涨，投资者关心的是，推动玉米价格上涨的主要动力是什么，这种推动力能否长期保持？笔者的研究答案是：玉米期货的牛市至少可以维持数年时间，因为玉米期货的需求已经摆脱了一般粮食的特点，更多地融入了全球战略商品的特性。
工业消费需求增长强劲
附表是近三年美国玉米工业消费量的对照表。从表中可以看出，2006/07年度全球玉米工业消费增长异常强劲，同比增幅达到9.42%，绝对增量达到2132万吨，而同期饲料消费的增量只有353万吨，工业消费量的增长势头远远盖过饲料消费量的增长势头。
近年来经济发展较快地区均是以往经济较为落后的地区，这类地区经济复苏初期对肉类食品的需求量很大，加上其他地区的正常增长，预期未来几年玉米的全球饲料消费量的增长幅度将明显放大。如果玉米的饲料消费同比增幅达到肉类消费量的正常增幅（约3%），则全球玉米饲料消费量的同比增量将达到约1500万吨，即使玉米工业消费量的同比增量维持2006/07年度的水平，全球玉米消费量也将达到3632万吨，这将对玉米价格形成很强的支持。
虽然全球2006/07年度玉米饲料消费量预期仅仅增长353万吨，但美国以外地区的增长则达到571万吨，增幅在3.73%，在一个正常的幅度内，这说明前些年影响玉米消费的禽流感因素基本上被消化，只要禽流感不在出现2004-2005年那样的规模，对玉米的饲料消费不会产生大的负面影响。
美国玉米工业消费劲增的背后
值得指出的是，新年度美国工业消费量同比增量1419万吨已经接近整个东南亚的玉米饲料消费量1510万吨，总量则达到8992万吨，接近中国玉米的饲料消费总量的水平，与全部进口国玉米饲料消费量9960万吨相当。
美国玉米工业消费量如此强劲的增长因素不仅仅来自市场，与美国的政策倾向有密切的关系。以美国的实力，全球任何地区的能源，只要美国想取，都有办法直接或间接得到，或影响该地区的能源供求，但美国却在2005年的国情咨文中，给与生物能源政策相当大的篇幅，誓言在2012年使美国炼油厂达到生产75亿加仑酒精的规模。统计数据显示，1985年美国消费的75%的原油来自美国本土，只有25%的进口原油，而2005年只有35%的原油来自美国本土，65%的原油则要进口，进口的原油主要来自沙特阿拉伯、墨西哥、加拿大和委内瑞拉，其中来自沙特阿拉伯和委内瑞拉的石油占到相当大的比重。而目前中东地区的混乱和紧张，委内瑞拉的敌意都使美国政府的智囊意识到过渡依赖国外能源尤其是敌对地区能源的危险性。
虽然美国目前战略石油储备庞大，但美国战略石油储备的释放标准不是价格，而是突发事件导致的短期供应中断。目前，全球局势对美国相当不利，而石油供应量无论短期和长期都不可能大幅增长，美国需要一种新的、稳定的、可以大批量供应的替代能源来减少美国对国外原油的依赖。
美国对中东混乱局面并非没有解决的办法，只是顾忌到可能对中东原油供应的影响而迟迟不能出台。试想一下，即使美国玉米的工业消费的年均增长率为10%，三年后美国玉米的工业消费量将达到约12000万吨，美国的玉米库存可能会降到危险的程度。未来，美国也许会成为玉米进口大国，因为玉米要成为稳定的能源原料，库存必需保持在一定的水平。从这个角度看，全球玉米价格仍有较大的上升空间。作者：王兆先
