近日，伊利股份公布了半年度报告。该份报告显示，公司上半年已计提国债投资跌价准备1988.14万元，之后公司国债市值继续下降，截至8月20日，国债跌价又增加了333.69万元，目前国债投资累计损失总额为2321.83万元。
伊利股份的独立董事郭晓川和王斌在半年报中表示，公司通过资金往来向控股子公司牧泉元兴饲料公司提供资金2.8亿元，该交易未经独立董事表决，子公司于今年1月至3月期间在金通证券上海营业部累计购入国债2.2994亿元，在公司一季度报表中未反映为“短期投资”，本期报告期末由往来项下调整为“短期投资”。两位独立董事同时认为，根据公司所提供的资料，无法判断公司与其他股东及其子公司是否存在资金往来。
今年6月份，伊利股份因有关独董披露公司国债投资事件，而引发了一系列的风波。如今，两位独董对公司国债投资再次提出质疑，让我们看到这场风波并没有真正结束。下面，我们就来回顾一下整个事件的来龙去脉：
6月15日，伊利股份的三位独立董事俞伯伟、郭晓川和王斌向公司董事会递交了一份《独立董事声明》。该声明指出，由于公司对国债买卖及股东情况的质询未果，拟聘请独立的审计机构进驻进行专题审计。俞伯伟认为，伊利股份一直对国债买卖及股东情况置之不理，提出质疑是在情理当中。
在独董提交声明之后，6月16日，伊利股份紧急召开监事会，提出罢免俞伯伟的独立董事之职。对此，有市场人士认为，伊利股份的章程第183条规定，监事会会议通知应当在会议召开10日之前，将包括会议的日期、地点、会义期限、事由以及议题等，书面送达全体监事。而伊利股份监事会6月15日的议案没有提前通知；监事会议案的真实性、合法性、正确性和充分性缺乏审查和应有的慎重。
6月21日和23日及7月8日，上海证券交易所3次给伊利股份发出“关于对内蒙古伊利实业集团股份有限公司及全体董事的问询函”，要求公司对问询函中所列事项提供“全体董事签字的说明材料及相关附件回复上交所上市公司部，并就至少达到信息披露标准的信息履行相关程序并予以公告。”伊利股份将这3份函件扣押，直至7月13日才发给董事。据悉，大部分董事未在公司对该函的回复函上签字。
6月25日，中国证监会内蒙古监管局给伊利股份发出了“关于对内蒙古伊利实业集团股份有限公司召开临时董事会不符合规定有关问题的提醒函”，伊利股份本应该将该函发给公司每位董事，但据了解，公司至今没有将该函发给董事，并对此函进行保密。
6月29日，伊利股份监事会在股东大会前1小时突然召开会议，提议召开临时股东大会，届时再罢免俞伯伟的独立董事职务。不可思议的是这次监事会居然又没有提前通知，而且也没有形成会议记录，直至两天后会议记录才补上。更值得关注的是，伊利股份并没有把6月16日的董事会临时决议交付给股东大会审议。
7月18日，俞伯伟、王斌公开向媒体表示要起诉伊利股份。据了解，独立董事状告上市公司侵权，这在我国资本市场还是第一例。
事件一直持续到8月3日，伊利股份再次召开临时股东大会，提出罢免俞伯伟的独立董事之职。经过讨论，会议最终通过了罢免俞伯伟独立董事职务的议案。公司当时发布的公告称，2003年以来，由独立董事俞伯伟的主要社会关系担任主要职务的公司，与公司进行了关联交易，且交易数额较大。俞伯伟的违规行为事实清楚、证据充分，其已经不具备继续担任独立董事的资格。对俞伯伟被罢免，另一名独立董事王斌愤然提出辞呈。王斌认为，公司有关控制人无视法律和规章严肃性，不仅使中小股东权益面临威胁，而且也放大了独立董事所承担的风险。王斌指出，伊利董事会所作的这些，表明了伊利股份目前股权结构与企业法人治理结构上的不正常，而这种不正常与该公司国债投资的非理性和股权流动的非透明性之间存在关联性。
伊利股份为什么到目前为止还不收回国债投资？是否还收得回来？公司第5大股东华世商贸等几家伊利股份的关联公司资金从哪里来？
根据伊利股份8月11日发布的公告称，公司将依据国债市场走势，在进行分析判断的基础上，向专家及专业人员咨询后，对公司持有的国债提出具体售出议案，提请董事会及时表决通过后售出。公司所持有的国债也将于2004年年底前择机售出完毕。此外，伊利股份的半年报显示，公司年初的国债投资账面数为29188.58万元；至报告期末，公司账面余额为24468.98万元，比年初减少4719.6万元，主要是公司在上半年已出售了部分国债。如果公司能按所承诺的，在2004年年底前出售剩余国债，也许今年在国债投资方面的亏损将会减少一点。
然而，对于国债投资是否违规、以及华世商贸股权的敏感问题，伊利股份在半年报中均采取了回避。公司也没有表示是否接受王斌辞去独立董事的要求，只是表示，现有的独立董事人数低于相关规定，公司将尽快增补新的独立董事。
尽管目前我们还无法判断伊利股份与俞伯伟之间孰是孰非，但显然这件事使得伊利股份多年来在投资者心目中的蓝筹形象遭到了破坏。
可以看到，近一年来，有关上市公司与独董之间的问题爆发比较频繁。对此，著名经济学家吴敬链结合自身实践表示，独董在审核定期报告、关联交易等方面发挥了比较好的作用，但以自己的经验来看，有成功之处也有失败的地方。独董在审核关联交易时有繁重的任务，审核的程序与国际通行规则相比还有瑕疵。吴敬链提出，今后要进一步发挥专门委员会作用，完善独立董事制度。同时，他呼吁上市公司应普遍建立审计、薪酬、提名等专门委员会。
虽然国债投资让伊利股份麻烦事不断，但据了解，公司目前的生产经营并未受上述风险的影响。公司半年报显示，上半年公司实现主营业务收入43.44亿元，同比增长48.43%；实现净利润1.53亿元，同比增加33.98%，每股收益为0.39元。公开资料还显示，上半年度公司共收购原奶60.8万吨，同比增长42%，原奶增量主要来自于已控奶牛供奶量的自然增长以及在赤峰、锡盟、太安、上海和沈阳等地的新开发奶源。公司预计，今年全年原奶供应总量将力争实现30%以上的年均增长速度。此外，上半年度公司液态奶和奶粉销售也保持了强势增长，今年全年液态奶销量有望突破130 万吨，配方奶粉销量预计可达3万吨。良好的销售增长势头使得现有产能捉襟见肘，为此，公司已在近期股东大会上通过了总额高达12.5 亿元的一揽子投资计划。基于公司各项业务在上半年中的稳定表现，业内人士普遍认为，伊利股份经营业绩有能力在未来几年中继续保持强势增长。
二级市场上，受国债投资风波的影响，公司股价在前期出现大幅下跌，最大跌幅超过30%。风波逐渐平息后，公司股价有所启稳。分析人士认为，尽管国债投资带来一定亏损，公司的主营业务经营状况仍然比较平稳，业绩同比有一定的增长。但由于国债事件给公司声誉带来严重的不良影响，短期来看，投资者应理性面对这只股票。
以上观点仅供参考！有关该事件下一步的动态以及公司未来的经营情况，我们还将在今继续予以关注。
