在华润、青岛、燕京等各大啤酒集团数年间不断大举圈地的时候，广州珠江啤酒集团一直保持着默默无闻。近日，珠江啤酒集团与世界第二大啤酒酿造集团比利时英特布鲁集团签订合作谅解备忘录，将由英特布鲁集团作为珠江啤酒改制上市的发起人之一，如果进展顺利，英特布鲁将拥有珠江啤酒股份公司不超过25％的股份，成为除珠江啤酒集团外的最大股东。
“白雪公主”出身名门
几乎被人们淡忘了的珠江啤酒集团，近些年来因对手们不断并购扩张，珠江啤酒在年生产能力上逐渐退出前列，但在盈利能力上颇受瞩目，在不久前刚刚公布的全国啤酒行业排行榜中，珠江啤酒仍然排在第三位，实现利润占同行业的15％，人均创利税为全国同行业之首，达31.9万元/人。珠江啤酒以年产量70万吨和不到4％的市场份额获得如此成绩，令同行们无不眼红心痒。
珠江啤酒集团董事长杨荣明说：“别人是先做大再做强，我们是先做强再做大。”所以珠江啤酒偏安一隅，修炼内功，他们引进国内第一条纯生啤酒生产线，在国内同行中率先采用ERP管理系统……。但珠江啤酒完全靠贷款起家，负债率高而缺乏资本的有力支持，眼看着青岛啤酒、燕京啤酒兵临城下而不敢出兵应战。
随着中国入世的钟声敲响，养在深闺的珠江啤酒终于站出来了，向国内外资本市场抛出了绣球。一边是国际排行第二的英特布鲁，一边是迅速改制，在今年上半年成立股份公司并立即进入上市辅导，争取赶在2003年上市，计划募集资金10亿元人民币左右。
“白马王子”水土不服
来自比利时的英特布鲁集团作为全球性的啤酒集团，有丰富的管理经验，并且于2000年12月在比利时上市，募集资金35亿欧元，正拎着满满的钱袋在全世界寻找投资机会。（李芫）
英特布鲁在国际上一直是个大玩家。2000年6月收购了英国Bass啤酒集团旗下的Brassicoles 公司，成为世界第二大啤酒生产集团。2001年8月，英特布鲁又收编了德国贝克啤酒。据资料显示，英特布鲁迄今为止已经在18个国家购并了30多个啤酒企业。
但是在中国，英特布鲁却遭遇了水土不服。此前英特布鲁在南京建立了两家合资公司——南京金陵布鲁酿造公司和南京英特布鲁有限公司，分别占有60％和80％的股份，但其在中国销售的亚力干啤和金陵干啤都未形成品牌，曾经推出的自有品牌时代啤酒更是不幸夭折。而对四川蓝剑的并购争夺中，又输给了其强劲对手——南非SAB国际啤酒集团旗下的华润集团。
资本“婚姻”并非一夫一妻制
珠江啤酒集团和英特布鲁的合作并非偶然。
一方面，珠江啤酒蛰伏已久，需要资本的介入以扩充其实力，借助英特布鲁在全球的优势，借船出海，在国外兴建啤酒厂，实施品牌全球化，最终发展成具有强大国际竞争力的啤酒巨头。另一方面，英特布鲁在中国屡次受挫，更急于找到具有实力的本地啤酒企业开展合作，以坚持其“全球化的当地啤酒酿造商”的战略。
从双方合作的历史来看，早在1984年，珠江啤酒集团就引进了英特布鲁的快速啤酒发酵工艺，英特布鲁也一直希望与珠江啤酒集团开展更深入的合作。此次珠江啤酒计划改制上市，无疑是一次绝好的机会，双方情投意合地走到了一起。
然而资本的“婚姻”绝不是一夫一妻制，就在珠江啤酒和英特布鲁的“订婚”仪式上，英特布鲁就公然“征婚”了，英特布鲁国际集团执行副总裁田博善对外公开宣称，对中国其他啤酒企业也有浓厚的兴趣。显然，英特布鲁参股珠江啤酒只是为了实施其战略计划，实现登陆中国，立足珠江三角洲，而不可能将其家当完全交给珠江啤酒利用。所以珠江啤酒集团想借英特布鲁走向世界可能只是一厢情愿，而且珠江啤酒全球队化的理想与英特布鲁的本地化策略本身就存在着矛盾。业内人士推测，英特布鲁在珠江三角洲会继续使用珠江啤酒的品牌，而将珠啤的品牌推介到海外却显得事倍功半，很不现实。
对于珠江啤酒集团来说，目前最重要的似乎在于首先解决了对资本的饥渴。从国内啤酒行业的竞争状态来看，还远未达到寡头垄断的阶段，青岛啤酒、燕京啤酒、华润集团三家大户加起来也只占了全部市场份额的百分之十几，80％左右的市场掌握在众多小而分散的区域品牌手中。所以珠江啤酒在资本的支持下不仅可以保护原有的疆土，更有足够的发展空间去开拓自己新的属地。
按照英特布鲁的思路，其将继续选择区域性品牌的啤酒公司实施购并，而非以珠江啤酒的品牌来取代其他地区的地方品牌。这不仅能省去品牌扩张中必须投入的大量成本，还能充分利用原有区域品牌在地缘和消费者忠诚度等诸多方面的优势，大幅度降低投资风险。所以珠江啤酒将只是英特布鲁在中国阵营中的一员，而非全面的战略同盟。
对英特布鲁来说，入股珠江啤酒几乎可以打个满分，因为它不仅成功地加盟中国最具盈利能力的啤酒巨头，而且在不久的将来一旦珠江啤酒上市融资成功，则实际上英特布鲁也同时获得了又一次融资的机会，其投入的资金将在非常短的周期内飞速膨胀增值数倍，这也正是国际资本大玩家的高明之处。（李芫）
