原标题 [提前规划三种路径防价值滑坡]
亚洲家族企业接班的一些共同特性有三个，余明阳认为，一是接班时间都比较晚，二是交接班时非常注重利益平衡，比如包玉刚就是将家族事业每人各分一摊，来维持家族的纽带，三是创始人个人的色彩和思想继承，这与东方文化，对长者的尊重，以及长者的号召力有关。
然而香港中文大学教授范博宏曾对家族资产传承成本进行研究，考察了中国香港、台湾以及新加坡等250家上市公司董事长下台前后5年的股票超额收益后，他发现如果家族资产至关重要，创始人下台势必伴随着企业价值的下跌。通过数据分析发现，创始人的下台会导致平均56%的价值损失，这在香港尤其严重，达到120%，而新加坡基本没有发现价值下滑。
为何香港家族企业创始人下台价值损失如此明显？
这与香港的产业特色相关，范博宏表示，与我国台湾地区制造业及新加坡多元化的产业特色不同，香港的产业特色是金融地产业居多，这对政商关系、企业与银行等人脉关系密切相关。企业可以传承、财富可以继承，能力、关系、人脉等隐性资源，往往随着接班而加剧流失，很难在后代中获得延续，这正是企业接班、家族延续的难点所在。
这种人脉资源和关系在特定行业中起着关键的作用，但也意味着这些企业相对缺乏科学的公司治理。
不过“创始人下台后价值损失，并不能推翻其所创立的企业就是优秀企业的结论”，范博宏认为，无论是选择自己的子女作为继承人还是继承之后的价值滑坡，都是特殊家族资产的流失所造成的，而并非是因为选择子女继承导致了价值滑坡。
但是要避免这种价值损失，创始人应该尽早对企业的长远未来进行规划，一方面要盘点自己的成功原因，另一方面要对未来企业发展的家族内部路障、行业路障客观考察。
在此基础上做出未来企业发展路径判断，倘若选择子承父业的路径，则培养子女更好的继承人脉等无形资产；另一种路径是将来所有权与经营权分离，企业交给职业经理人团队，则创始人在未来二十年要做好公司治理、放权和监督，广东顺德的美的公司就是这样的路径；还有一种路径是将来卖掉经营权所有权彻底退出，让子孙辈做自己想做的事业。
如果继承人无法继承一些特殊资产，可以采用一些显性合约来取代过去的隐性合约，具体表现为股利发放增加、家族股权集中、所有权和经营权分离、财务更加透明等。
