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大成基金还欠基民一个解释
在重庆啤酒事件后，大成基金与上市公司的交涉处理可以说是相对积极的，这也是机构投资者第一次公开站出来质疑上市公司。然而在大量的关注点转移到重庆啤酒披露信息问题上时，作为重仓该股最多的机构，大成基金对于为何敢于重仓重庆啤酒的投资逻辑等问题，却三缄其口。
据《每日经济新闻》记者了解，大成基金医药研究员在上周四便飞赴重庆，与重庆啤酒进行交涉沟通。多日下来，尽管进展不大，但大成一直都在竭力要“讨个说法”。
大成基金在重庆啤酒乙型肝炎疫苗项目II期临床研究揭盲数据公布后，便表示了对此数据的质疑，认为安慰剂组转阴率之高十分异常。
而前日大成基金又发布了要求重庆啤酒停牌和公布更详尽信息的声明，却招致上市公司拒绝。
昨日，大成基金再度发布新闻通稿表达了要求重庆啤酒停牌的诉求。大成基金认为，重庆啤酒12月8日公告不能反映乙型肝炎疫苗新药的疗效及安全性。其次，关于治疗用合成肽乙肝疫苗效用的最终定性，需要试验总结报告给予最终结论，这个结论应是建立在与试验方案设定评价指标相对应的综合评价上的，而不是某项单一指标。而目前的结论无法使投资者对项目前景做出清晰判断。
可以说，大成基金在面对重庆啤酒的问题上，远比此前机构投资者遭遇双汇瘦肉精、紫鑫药业造假门等事件时的应对更加积极。能够公开质疑上市公司，并履行机构投资者的职责向上市公司提出要求已属资本市场首例。虽然目前深陷重庆啤酒的机构众多，但敢于站出来对峙的寥寥。
不过，在大成基金向重庆啤酒讨要详尽解释的同时，大成基金也欠基民一个合理的解释。
对于这类仍处于研究阶段的科研项目，为何大成基金如此看好，旗下9只基金敢于重仓抱团持有，其中5只基金持仓比例几乎达到上限，总持股数占该股流通股比例高达9.29%。其背后的投资逻辑到底是什么?
作为公司第一大重仓股，投研人员与上市公司的沟通应该说是非常顺畅，研究也是极为透彻和具有把握的。既然如此，风险在暴露之前为何没有察觉，这是否意味着基金公司投研环节的缺失或者投资逻辑有漏洞?如果基金公司一开始对于研究结果并无百分百把握，而是建立在相信会成功的假设之上，那么这种集体重仓的方式是否是另一种形式的豪赌?
作为代客理财的机构投资者，基金公司没有法律上的义务对于投资品种进行说明，这是因为买方机构的言论可能会影响二级市场。但“问题股”并不能简单等同于普通投资品种，因为上市公司的不诚信，或经营之外的风险导致普通投资者不再处于一个公平的对立面上。
且不论重庆啤酒信息披露是否有疑点，目前这只股票已经给投资者造成了实质性的损失，不少基金投资者已经用脚投票。不过仍有大量投资者持有大成系基金，两只封闭式基金的持有人也无从放弃。机构应该履行诚实披露的义务，对此前的投资逻辑、与上市公司的交涉情况和应对策略进行说明，这对于基金持有人判断目前形势并决定赎回与否非常重要，也是保护基金持有人的必要行为。(记者 李新江 徐皓)
