1849年，美国加州发现金矿后，淘金者纷至沓来。金子怎么可能一挖即着？想要淘到真金，需要不懈努力。于是，相应的服务行业应运而生——卖铁锹卖牛仔裤。结果卖铁锹的发了，挖金子的未必能发财。这也引发了一个金矿与铁锹的原理。
当然，在分析金矿与铁锹的关系时，我们要通过判断，从而得出结论是投资金矿还是投资铁锹。例如看好电脑的普及，是投资联想还是投资英特尔？看好电子商务潮流，是投资360商城还是投资顺丰快递？看好家电产业，是投资美的电器还是投资苏宁电器？
当然，上面的PK结果或许我们都会选择投资英特尔、顺丰快递和苏宁电器，都选择卖铁锹的。但并不是所有的行业都是这样的！例如我们看好旅游，那么是投资ST张家界（峨眉山）之类的景点还是投资中国国旅（首旅股份）之类的旅游公司呢？可能更应该投资景点类的公司ST张家界。
我们对于铁锹与金矿的取舍判断是什么？
1.看市场的大小，市场大小决定了公司成长空间的天花板。而金矿市场的大小决定了铁锹市场的大小，因此我们首先要判断的是金矿所在的市场有多少，以及市场的变化趋势，绝对不能孤立地分析铁锹市场。
2.从金矿及铁锹全产业链的角度看产业利润具体停留在哪个环节。我们讲述一个产业的环节并不难，但要想把握每个环节具体的利润情况确实比较困难。好在目前上市公司已经接近2400家，涉及各个行业，因此充分利用这些数据能够对行业利润分配环节多少会有所掌握。
我们看看苏宁电器与空调三巨头青岛海尔、美的电器及格力电器在空调销售与制造不同环节的毛利率数据（表1）。
