需求面——压制力量开始减弱
华泰证券认为，猪价由供需两端共同决定。从需求端来看，经济基本面和货币供给通过影响餐饮消费和玉米价格影响猪肉价格。
首先，当经济增速和货币供应量增速减缓时，居民的可支配收入增速也会放缓，餐饮业增速就会放缓，就会无形中会减少对猪肉的需求;其次，当经济增速减缓时，社会对于玉米的非食用需求也会减少，玉米价格会下跌，由于玉米是猪的主要食物，也会导致猪肉价格下跌。
2015年3月份之前生猪存栏量持续下降，为什么猪肉价格不起飞?经济增速下滑和“八项规定”导致的猪肉需求低迷是2015年3月份之前生猪和能繁母猪存栏量持续下降，而猪肉价格持续下跌的重要原因。尤其要提到的是，“八项规定”对餐饮业影响巨大。
首先，自2014年8月份开始，餐饮消费增速开始回归常态，“八项规定”的边际影响正在递减，如果餐饮消费增速进一步回升，那么猪肉价格上涨的持续时间将会进一步延长;
其次，进入2015年以来，经济运行相对平稳，1、2季度GDP增速都是7.0%，需求端对猪肉价格的压制力量开始减弱，相对稳定的需求环境也有利于猪肉价格的进一步上升。需求端平稳致使猪肉价格飞12-15个月是大概率事件，保守估计也会持续到2016年1季度。
