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年末白酒提价潮或将打响,高端白酒仍是长期优质核心资产?

时间:2021-12-2 13:57:33 来源:中新经纬网 周一帆

11月30日,有市场消息称,五粮液(000858.SZ)经销商明年新签的合同价格将有所变化,对52度第八代五粮液的计划外出厂价格从999元/瓶提升为1089元/瓶,计划内出厂价格889元/不变,计划内外的合同量为3:2。

业内人士分析称,按照新的合同价格,第八代五粮液的出厂价从889元提升为969元,增幅近9%,几乎和53度500毫升的飞天茅台酒出厂价保持一致。

据了解,普通五粮液是目前市场上最常见的“水晶瓶”五粮液,已经从第一代逐步升级到第八代,上一次调价是在2019年,第八代普五推出之际,迄今已近三年。

在盘面表现上,截至12月1日收盘,白酒指数上涨0.65%,五粮液上涨1.17%,报收220.56元/股。

粤开证券研究院副院长康崇利向记者表示,随着消费板块提价潮的开启,预计2022年消费品龙头公司有望迎来估值与盈利的戴维斯双击。

中泰证券分析师范劲松亦表示,经典五粮液的首年表现超预期,证明了五粮液的品牌力,第八代普五品牌力被低估。上半年茅台在拆箱政策下,箱茅非常稀缺而且价格高企,使消费者的高端送礼需求流入经典五粮液,助力经典五粮液站稳脚跟,消费者也认可该产品的品牌价值。目前渠道反馈经典五粮液全年销量约2000吨,批价在厂家成本管控策略下已回升至2000元附近,动销良性。

范劲松认为,经典五粮液的表现证明了五粮液的品牌力领先除茅台外其他品牌,随着厂家出厂价的价格上移,未来普五批价还有较大幅度的提升空间。

值得关注的是,五粮液并非近期放出提价消息的第一家酒企。早在今年9月底及10月初,水井坊和舍得酒业均对公司旗下产品做出了一定程度上的提价。而在11月下旬,山东景芝白酒和剑南春亦放出了公司产品提价的信号。

而对于市场最为关注的贵州茅台提价动向,9月24日,公司新任董事长丁雄军在股东大会“首秀”表示,将推进营销体制和价格体系改革,同时还表示茅台会遵循市场规律,呼应市场信号,反映合理价值。随着业内多家酒企走出提价脚步,茅台宣布提价也许亦不会太过遥远。

“从基本面来看,白酒行业具备穿越经济周期的能力,在我国通胀数据走高、大众消费品板块成本端普遍承压的情况下,白酒行业基本不受原材料大幅上行的影响,毛利率能够维持高位。”粤开证券研究院副院长康崇利告诉记者,“随着消费板块提价潮的开启,白酒龙头企业定价权强以及品牌优势,后续在通胀见顶回落之后,龙头公司中长期有望享受原材料价格回落+盈利弹性修复的红利,短期有望受益于消费升级和年底的消费旺季,预计2022年消费品龙头公司有望迎来估值与盈利的戴维斯双击。”

海通证券表示,近期白酒批价开始企稳微升。12月中下旬白酒企业将举行一年一度的经销商会议,在会议上白酒企业将传递出第二年的增长目标。从往年来看,每年春节白酒企业的动销都很好,白酒行业也将在12月下旬开始逐渐备战春节,投资者可适当关注12月的白酒行情。

天风证券亦指出,目前茅五泸有望完成全年经营目标,进入消化库存状态,预计春节开门红实现概率较大。在白酒板块,高端白酒龙头具备强壁垒,商业模式具备优越性,预计2022年业绩仍较为稳健,目前估值处于合理位置,短期或享受估值切换带来的行情,中期来看,资金回笼消费板块或将首选高端白酒,长期来看,高端白酒提价能力仍存,只是短期受到外界因素压制,核心逻辑未变化,仍是长期看好的优质核心资产。


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