5月份，陈麦价格弱势下行，至月底，已有加工企业挂出“新陈同价”的价格牌;新小麦从5月中旬上市受到市场追捧，但随着交售数量不断增多，质量表现优良，企业收购价格逐步下调。
南下采购增多 炒高新麦价格
5月份，国内主产区陈小麦行情稳中趋弱，下旬随着新麦陆续上市，陈麦价格显著下调。至月底，主产区陈麦采购价多在1.16～1.21元/斤，华北个别企业挂出“新陈同价”。陈麦弱势运行的主要原因是新麦上市，且产量及质量好于预期，加之国家投放的托市小麦正常供应，企业拿货便利。
5月中旬，新小麦由南至北陆续收割上市。从最初湖北东南部地区开始，新麦一上市就受到市场追捧，容重在750克/升的烘干小麦基层收购价两天之内从1.05元/斤涨至1.09元/斤。由于南方新小麦质量好于预期，南下采购的企业不断增多，收购价格被快速炒高，5月下旬，华北地区部分企业对新上市小麦的入库价格已达1.17元/斤。
随着收割范围不断扩大，上市量也快速增加。目前来看，新小麦已上市地区的单产和质量明显好于上年，容重普遍达到二等以上，毒素基本不超标，企业抢购心态逐步回归理性。至5月底，华北地区企业的收购标准提高至二等或以上，收购价格多在1.13～1.16元/斤，并根据实际入库质量进行相应增减。
面粉供应缩减 麸皮行情持稳
5月份，国内面粉及麸皮价格基本保持稳定。据市场信息，至5月底，主产区30粉出厂价多在1.62～1.68元/斤之间，麸皮价格多在0.53～0.56元/斤，与上月同期基本一致。
加工企业开机率适度调低，面粉市场供应相应缩减，抵消了部分因消费不足带来的利空影响。同时，玉米及粕类价格显著上涨也在一定程度上支撑麸皮价格。
政策底价下调 降库意图明显
自5月22日起，2014年至2018年产的托市小麦交易底价统一调整至2290元/吨，降幅达60～120元/吨。当日，2014年至2016年的托市小麦全部暂停投放，取而代之的是2017年和2018年所收购的托市小麦。
5月份，托市小麦累计投放4次，周均投放298.6万吨，与上月基本持平;周均成交16.2万吨，环比增10.2万吨;成交均价2359元/吨，下降24元/吨。
进口同比大减 外盘震荡走高
海关数据显示，4月份我国进口小麦22万吨，同比减少41%。中美贸易摩擦不断升级，加之人民币贬值是导致进口显著下降的主要原因。1月至4月累计进口小麦125万吨，同比增长23%。
CBOT美麦指数5月上旬延续上月走势惯性下跌至425.6点之后，自中旬开始震荡攀升，最高冲至526.6点，涨幅24%。
总体来看，2019年新小麦产量和质量较上年明显改观，企业采购积极性较高，但操作谨慎。新小麦从上市最初的“抬价抢粮”到5月底的“降价挑粮”释放出两个信号：一是现货市场不缺粮，且质量较好;二是终端消费或制约企业库存水平提升。
进入6月份，新小麦将全面上市，在“上有托市投放、下有托市收购”的市场背景下，留给贸易企业操作的空间并不大，而对于加工企业，未来的采购渠道多样。由此预计，托市预案或在湖北、安徽、江苏、河南等省先后启动，山东、河北局部区域存在启动可能;考虑到今年小麦或全面提级上等，预计至6月底，华北地区二等标准品小麦价格或在1.14～1.16元/斤，黄淮、江淮地区1.13～1.15元/斤。
