5月份进口大豆将集中到港，国内油厂开工率提升，豆粕供应增加，非洲猪瘟继续发酵，预计国内豆粕价格震荡偏弱，1909合约豆粕期货价格运行区间预计在2550～2640元/吨。现货采购可考虑提前备货，建议可控天数至25天；点价以随用随点为主。
利多因素：5月份厄尔尼诺发生概率预计在83%，降水预计多于往年，播种有可能推迟，对美豆价格利多，但5月后有利于大豆单产增加，利多程度有限；油厂豆粕提货良好，但随着大豆陆续到港，开工率提升，豆粕库存预计陆续攀升。、
利空因素：美豆采购有望继续增加，利空豆粕基差；非洲猪瘟疫情继续发酵，养殖户补栏谨慎，二季度猪料需求预期仍较差；南美大豆丰产，利空CBOT大豆价格。
数据来源：天下粮仓；单位：万吨主产国大豆库存处于近10年高位，达7810万吨，对应外盘大豆月度均价应在860美分/蒲式耳以下，4月下旬月度均价在898美分/蒲式耳。考虑中美贸易谈判达成一致概率较高，对价格有利多影响，不会继续深跌，而国际大豆供应宽松，反弹高度受限，
预计将在850～900美分/蒲式耳区间震荡。
近月船期巴西大豆压榨利润在170元/吨左右，中国买船积极性高，后期大豆供应宽松。
根据当前买船情况，二季度大豆到港约2500万吨，略低于上年同期1.22%，但考虑到榨利丰厚，买船量继续增加概率大，最终到港量很可能高于上年同期水平，二季度豆粕供应宽松。
5月中旬进口大豆将开始集中到货，后期结转库存将逐步攀升；油厂开工率将提高，豆粕供应增加。
今年下游采购谨慎，远期合同采购少，以现货采购为主。4月份提货量明显好于3月，因豆粕配方逐渐调增抵消猪料下降对豆粕的影响，但需求增幅有限，提货量将回落，价格承压。
4月底油厂豆粕库存约为76万吨，随着开工率提升，豆粕库存渐增，预计5月份结转库存将增至90万吨，6月份增至98万吨，豆粕供应逐渐充足。
非洲猪瘟继续发酵，虽然养殖利润较好，但养殖户补栏谨慎，生猪存栏持续下降，猪料降幅预计继续扩大，禽料增幅已经表现不错，水产增幅有限，整体豆粕需求预计仍将下降。
