一、现货方面
国内玉米市场产区余粮持续减少，在前期收的高成本背景下贸易商存在惜售情绪，且政策面利多，玉米市场阶段的供应将由宽松逐步转紧缩，对现货行情形成利好提振。北方港口集港量小幅增加，晨间到货量约3.4万吨，价格稳中有涨。南方港口出货速度有所加快，内贸玉米库存降至85万吨，外贸玉米33.1万吨，受库存下降以及北港价格上涨提振现货价格继续小涨。国内玉米现货价格基本稳定，局部继续上调。东北产区余粮逐步见底，市场传闻临储拍卖底价或提高100-200元，春播已经开始，政策引导新季玉米减产预期强，贸易商挺价意愿趋强，加工企业继续挂牌收购以维持日常生产安全库存需求。华北黄淮产区本地粮源有限和东北粮到货量不理想，企业收购价格整体偏强，不过下游产品利润不断压缩，加工企业持续提价收购意愿较弱。
二、期货方面
4月25日CBOT-7月玉米合约收高1-1/4美分，报每蒲式耳3.57-1/4美元。因低吸买盘和美国天气忧虑。
4月26日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c1909开盘价1916元，收盘价1902元，跌12元，最高1917元，最低1899元，结算价1905元，成交量664960手，持仓量1287136手。
三、后期关注热点
天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。
四、相关新闻
1、4月25日美国农业部(USDA)公布的玉米出口销售报告显示：截至4月18日当周，美国2018-19年度玉米出口净销售779，900吨，2019-20年度出口净销售3，000吨。当周，美国2018-19年度玉米出口装船1，248，700吨。
2、4月25日国际谷物理事会(IGC) 将2019/2020年度全球玉米产量预估上修100万吨至11.25亿吨。
3、据南非作物预估委员会(CEC)发布的第三次产量预测数据显示，2019年南非玉米总播种面积预计为230.05万公顷，略低于上次预测的230.18万公顷，也低于2018年的231.885万公顷。
五、后市分析
目前中国已经开始批量采购美国玉米，后期将陆续到港。但目前国内玉米总体供应充足略显偏紧，随着需求逐步增长，玉米价格存在阶段性偏强趋势。我们认为，由于拍卖粮启动尚未敲定，预计4月下旬后玉米行情走向将有上涨机会，若5月份拍卖粮启动，价格将再度走弱。
