根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2019年3月，本月省储收购工作也陆续启动，叠加一次性收储政策，政策导向积极，基层卖粮节奏随之走快，但是玉米进口增加，需求恢复相对缓慢，市场供给宽松打压现货价格延续偏弱震荡走势，全国现货均价月环比下跌1.20%。
一，供应市场—余粮存量明显减少
本月东北产区天气回暖比往年快，同时降雨天气增多，新粮存储难度提升，售粮周期被压缩，基层售粮心态松动，售粮进度有所加快，当地新玉米销售进度为八成。
主产区种植户为缓解出售压力，北方港口集港量逐步增多，截至月底北方港口库存总量环比明显上升，共计460万吨。
华北产区本地种植户售粮进度较常年偏快，玉米售粮进度为七成。本地玉米质量较好，且由于前期大幅落价，基层农户对价格认可度不高，本地粮上量恢复缓慢。
玉米到港船期减少，但走货速度缓慢，南方港口库存维持高位，截止本月底蛇口港库存总量约110万吨左右。陈粮持续供应，产区玉米上量加快，到货成本下降，销区市场到货持续增加。
二，需求市场—下游补库谨慎
东北地区深加工企业原料库存为20-30天，大型企业库存约2个月左右用量，企业采购保持谨慎，随买随用居多。
新粮集港成本增加，贸易商收购意愿差，加之下游需求低迷，北方港口发运速度缓慢。
华北产区深加工企业原料供应充足，收购量大幅回升，不过下游需求偏弱，企业消耗量不足，库存维持安全水平。饲料企业多以随用随收为主。
南方港口供需较为宽松，饲企现货采购仍以随用随买为主，部分企业尚存补货需求。南方销区饲料养殖行业悲观预期持续，饲料企业维持随用随采滚动补库的模式，贸易商整体囤货意愿不强，采购心态趋于谨慎，随采随用。
三，行情状况—期现货走势：偏弱
本月CBOT期货价格低开高走，截止3月29日，5月合约价格比一月前下跌14美分/蒲式耳，报收356.75美分/蒲式耳;本月大连玉米期价先扬后抑，截至3月29日大连玉米1905合约收于1819元/吨，较上月末下跌2元/吨。
建议：
中国已经开始批量采购美国玉米，将从4月持续到7月陆续到港。基层余粮大规模上市，南北港口玉米库存达到历史高位，国内玉米总体供应充足，但需求明显不足，受非洲猪瘟影响，国内生猪集中上市，存栏量急速减少，饲用玉米消费量受限，饲企采购整体维持谨慎，工业消费相对稳定。当前玉米市场供应相对充裕，下游需求并未明显好转，因此我们认为，短期内玉米行情走向将继续承压，4月上半月依旧有再度回调的可能。
