一、现货回顾
国内玉米市场主产区售粮进度加快，基层余粮基本见底，叠加玉米进口增加，一次性储备启动，市场供应较充足，但下游需求端依旧低迷，供需宽松打压现货价格。港口方面，受前期大范围降雪影响，交通运输受阻，北方港口集港量有所波动，但下游观望心理重，港口走货缓慢，库存持续高位，贸易商收购积极性相对一般，打压价格小幅回落，其中锦州港周比下跌10元/吨;南方港口玉米库存维持高位，市场主体观望心态浓厚，现货购销持续清淡，现货走货不畅制约市场行情，贸易报价心态趋弱，其中蛇口港周比下跌20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格偏弱调整。东北产区本周吉林、内蒙古中储粮库存玉米开拍，种植户挺价心态松动，粮源由转移到中间贸易环节，潮粮集中上市期基本结束，粮源集中在贸易商手中，供应压力逐步缓解，但下游需求并未明显好转，其中长春周比下跌10元/吨;华北黄淮产区粮源供给仍以东北粮和本地粮源为主，持续降价打压基层售粮积极性，到货量继续低位，深加工企业开工率较高，下游产品需求较低，造成深加工效益不佳，加工企业采购谨慎，饲料企业库存安全，多以随用随收为主，整体需求相对一般，收购价格大体维持稳定，部分小幅波动，其中潍坊周比下跌10元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：3月22日CBOT-5月玉米合约收涨2美分，报每蒲式耳3.78-1/4美元。因对华出口和中西部洪灾引发种植担忧。3月25日CBOT-5月玉米合约收高1-1/2美分，报每蒲式耳3.79-314美元。因空头回补和担心美国中西部地种植忧虑。3月26日CBOT-5月玉米合约收低2-1/2美分，报每蒲式耳3.77-1/4美元。因技术性卖出和获利了结。3月27日CBOT-5月玉米合约收跌3-1/2美分，报每蒲式耳3.73-3/4美元。因技术性卖盘和USDA发布报告前调整仓位。3月28日CBOT-5月玉米合约收高1/4美分，报每蒲式耳3.74美元。因交易员等待USDA库存和种植面积数据。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1905，3月25日开盘价1813元，收盘价1816元，涨1元，最高1821元，最低1806元，结算价1815元;3月26日开盘价1813元，收盘价1822元，涨7元，最高1823元，最低1812元，结算价1818元;3月27日开盘价1818元，收盘价1815元，跌3元，最高1825元，最低1813元，结算价1818元;3月28日开盘价1813元，收盘价1806元，跌12元，最高1816元，最低1804元，结算价1809元;3月29日开盘价1807元，收盘价1819元，涨10元，最高1820元，最低1807元，结算价1813元。
三、本周新闻
1、中国海关公布的数据显示，2019年2月玉米进口总量为17.00万吨，为今年最低。2月玉米进口量较上年同期的10.25万吨增加了6.75万吨，增加65.88%。较上月同期的40.00万吨减少23.00万吨，减少了57.50%。
2、3月27日吉林玉米竞价销售结果：计划销售60974吨，实际成交35555吨，成交率58%，成交均价1681元/吨。
3、3月28日内蒙古玉米竞价销售结果：竞价销售计划60634吨，全部流拍。
4、3月22日美国农业部表示，美国出口商向中国出售了30万吨玉米，这是中国五年半来最大的玉米采购，也是中美贸易战期间罕见的玉米销售。
5、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，在截至3月20日的一周，阿根廷全国玉米收获完成8.5%，高于一周前的6%。
6、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，在截至3月20日的一周，阿根廷玉米收获工作继续推进，尽管降雨导致阿根廷中部地区的收获工作延迟。单产高于交易所最初的预期，也高于去年平均值。大部分地区的玉米单产高于每公顷9.5吨。
7、据美国农场期货(Farm Futures)周五发布的调查结果显示，2019年美国农户很可能播种9090万英亩(3678万公顷)玉米，比上年提高1.9%;大豆播种面积预计为8590万英亩(3476万公顷)，比上年减少3.7%。
8、据欧盟委员会发布的数据显示，2018年7月1日到2019年3月17日期间，发放玉米进口许可17，509，054吨，比上年同期增加41%;玉米出口许可1，624，789吨，比上年同期增加70%。
9、3月25日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2019年3月21日当周，美国玉米出口检验量为995，997吨，前一周修正后为803，213吨，初值为795，241吨。。
10、3月25日乌克兰政府公布的最终统计数据显示，该国2018年谷物产量为7000万吨。其中小麦为2460万吨，大麦为730万吨，玉米为3580万吨。
11、俄罗斯最大的粮食铁路运营商Rusagrotrans公司分析中心主管伊格尔·帕文斯基称，2018年7月到2019年3月期间俄罗斯将出口近3690万吨谷物，远远高于2016/17年度同期的2836万吨，不过比上年同期减少300万吨。
12、总部设在莫斯科的农业咨询机构SovEcon称，2019年3月份俄罗斯的小麦、大麦以及玉米出口量预计为230万吨，低于2月份的270万吨。
13、南非作物预测委员会统计员Marda Scheepers周二预计今年南非玉米产量为1056万吨，相比之下，上月的预测值为1051万吨，当时南非作物预测委员会首次预测今年玉米产量规模。
14、美国农业部报告称，2018年美国玉米平均单产为176.4蒲式耳/英亩，略低于上年的水平。
15、3月28日美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示：截至3月21日当周，美国2018-19年度玉米出口净销售904，500吨，2019-20年度玉米出口净销售85，400吨。
16、3月27日乌克兰农业部表示，乌克兰2018/19年度迄今谷物出口量为3，670万吨，高于上一年度同期的2，990万吨。
17、近来美国中西部的创纪录洪水导致许多玉米和大豆耕地面临播种延迟的风险。总部设在宾州的气象机构Planalytics预计，美国超过一半的玉米和大豆耕地将在今年春季面临洪水风险。
18、据乌克兰国家统计局称，2018年乌克兰谷物和豆类产量为7005.7万吨，其中玉米产量3580.1万吨。
19、美国农业部海外农业局发布的最新参赞报告显示，2019/20年度菲律宾玉米产量将比2018/19年度的790万吨高出20万吨。菲律宾国家统计局的数据显示，2017/18年度玉米产量达到780万吨，同比减少2%，这是因为玉米播种面积减少6.5%，为250万公顷，而单产略微从3.07吨增至3.09吨/公顷。
四、生猪市场
本周生猪均价下跌。本周生猪价格以震荡偏弱为主，接二连三的收储通知对市场刺激作用明显减弱，而市场需求仍疲软，且受猪肉价格上涨影响，居民消费意向向其他替代产品转移，加之屠宰环节大检查即将启动，屠宰企业出肉意愿增强，虽全国生猪供应略显不足的矛盾开始逐步凸显，但猪肉供应较充足，对生猪价格上涨构成钳制，影响毛猪价格上涨进程。预计近期猪价将持续震荡调整为主。
五、玉米库存
截至3月29日北方四港玉米库存共计约460万吨。下游企业采购需求一般，北方港口走货速度缓慢，库存持续高位运行。南北港口利润倒挂，北方发运船期减少，南方港口到货量偏少，库存维持高位，截止周五广东港口玉米库存为110万吨附近。饲企采购维持弱势，依旧维持随用随采为主，内外贸玉米日均出货3.1万吨。据预报四月底前约有70万吨进口玉米到货。
六、后市分析
中国已经开始批量采购美国玉米，将从4月持续到7月陆续到港。基层余粮大规模上市，南北港口玉米库存达到历史高位，国内玉米总体供应充足，但需求明显不足，受非洲猪瘟影响，国内生猪集中上市，存栏量急速减少，饲用玉米消费量受限，饲企采购整体维持谨慎，工业消费相对稳定。当前玉米市场供应相对充裕，下游需求并未明显好转，因此我们认为，短期内玉米行情走向将继续承压，4月上半月依旧有再度回调的可能。
