一、现货回顾
国内玉米市场基层余粮同比较多，天气回暖，储存条件不利，出现集中上量情况，而企业库存维持高位，猪瘟疫情不断扩散，下游需求不畅，价格偏弱调整。港口方面，北方港口上量相对提前，到货较去年同期明显偏多，集港量逐步趋增，收购贸易主体较少，港口价格小幅下跌，其中锦州港周比下跌30元/吨;南方港口船期陆续到货，港存维持高位，成本下降加之现货走货不畅，饲企观望心态增强，贸易商报价小幅偏弱，其中蛇口港周比下跌40元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格偏弱震荡。东北产区雪后气温回升较快，不利于高水分玉米的储存，基层售粮心态发生变化，高水分玉米出售进度进一步推进，企业陆续恢复生产开始挂牌收购，但深加工企业库存充足，制约走货速度，其中哈尔滨周比下跌30元/吨;华北黄淮产区雨雪天气持续基层售粮较少，玉米运输受阻，下游企业有东北粮流入补充，深加工企业厂前到货量有所增加，深加工库存普遍可维持7-10天，饲料企业库存可维持15天左右，企业库存供应略有保障，深加工企业根据日收购量变化频繁调整价格，。
二、期货回顾
美盘玉米2月15日CBOT-3月玉米合约收平，报每蒲式耳3.74-3/4美元。因市场缺乏有关中美贸易谈判的新消息。2月18日CBOT因适逢美国总统日假日休市。2月19日CBOT-3月玉米合约收跌0.05美元，报每蒲式耳3.69-3/4美元。因技术性卖盘。2月20日CBOT-3月玉米合约收涨1美分，报每蒲式耳3.70-3/4美元。因美国种植面积不确定。2月21日CBOT-3月玉米合约收高4-3/4美分，报每蒲式耳3.75-1/2美元。因技术性买盘和谷物市场整体企稳。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1905，2月18日开盘价1828元，收盘价1816元，跌18元，最高1828元，最低1811元，结算价1834元;2月19日开盘价1815元，收盘价1823元，涨5元，最高1828元，最低1812元，结算价1821元;2月20日开盘价1820元，收盘价1807元，跌14元，最高1820元，最低1806元，结算价1821元;2月21日开盘价1807元，收盘价1809元，跌3元，最高1818元，最低1806元，结算价1811元;2月22日开盘价1807元，收盘价1811元，涨跌0元，最高1815元，最低1803元，结算价1811元。
三、本周新闻
1、2月19日中国海关总署发布两份通知显示，本月起允许进口乌拉圭玉米和大麦。满足检验检疫要求的大麦可从2月15日起开始进口，而满足条件的乌拉圭玉米则可从2月18日起进入中国。
2、据标普全球普氏资讯报道，行业人士称上周四中国买家入市寻购乌克兰玉米。
3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至2月13日的一周，阿根廷2018/19年度玉米播种进度达到100%，高于一周前的98.2%。只有北部个别农田无法播种。
4、据欧盟委员会发布的数据显示，2018年7月1日到2019年2月10日期间，欧盟发放玉米出口许可1，211，167吨，比上年同期增加62%;玉米进口许可15，057，762吨，比上年同期增加43%。
5、2月18日咨询机构APK-Inform称，2月9-15日当周，乌克兰海港的谷物出口量降至87.7万吨，前一周为131万吨。
6、战略谷物公司预计2019/20年度玉米产量为6250万吨，比本年度的6020万吨增加4%。2019/20年度欧盟软小麦产量预计达到1.464亿吨，比上年的1.27亿吨增加15%。杜伦麦产量预计为800万吨，比本年度的860万吨减少7%。
7、据哈萨克斯坦财政局统计委员会称，截至2019年2月1日，哈萨克斯坦谷物和豆类库存为1186.8万吨，其中农场库存为198.8万吨。
8、行业人士称，印度政府可能批准免税进口玉米，因为季风降雨量偏低加上秋季粘虫感染，导致印度玉米产量下降，国内玉米价格上涨。
9、据私营分析机构Informa经济公司称，2019年美国玉米播种面积预期为9160万英亩，高于上年的8910万英亩。
10、2月19日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2019年2月14日当周，美国玉米出口检验量为941，811吨，前一周修正后为751，419吨，初值为743，536吨。
11、据分析机构APK-Inform称，2019年2月9日到15日乌克兰海港谷物出口量为877，000吨，低于一周前的131万吨。
12、据分析机构SovEcon称，2019年俄罗斯谷物产量预计达到1.26亿吨，高于早先预测的1.214亿吨，因为冬末天气条件持续良好。
13、据印度国有MMTC公司称，MMTC公司计划为国内淀粉生产商和家禽养殖户等用户低关税进口玉米。
14、2月20日咨询机构APK-Inform在声明中称，乌克兰本年度预计将出口2，620万吨玉米，高于上月预期的2，575万吨。
15、2月20日乌克兰农业部表示，2018/19年度迄今，乌克兰谷物出口量升至3，310万吨，上一年度同期为2，580万吨。
16、2月20日乌克兰国家统计局发布的数据显示，截至1月1日，乌克兰谷物库存为2，990万吨，高于上年同期的2，490万吨。
17、2月20日据美国铁路协会发布的数据显示，截至2019年1月27日，美国铁路谷物运输数量为22，538个车皮，比上年同期减少1.1%。
18、由于巴西政府制定的最低运输费用推高国内玉米价格，巴西JBS公司已经为其在南部地区的肉类加工厂订购了今年第一船阿根廷玉米。
19、据美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2018年乌克兰玉米产量为3500万吨，创下历史最高纪录。
20、美国总统特朗普本周在白宫表示，美国对中国的玉米出口一直是两国贸易谈判的一部分。我们将向中国出售玉米，数量将超过任何人的想像。他还表示，美国与中国的贸易谈判进展非常顺利。
21、据日本农林水产省发布的初步数据显示，2018年12月份玉米在日本动物饲料中的使用比例为48.4%，相比之下，上年同期为47.4%。
22、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至2月13日的一周，阿根廷2018/2019年度玉米播种进度达到100%，高于一周前的98.2%。只有北部个别农田无法播种。
四、生猪市场
本周生猪均价持续上涨态势。市场需求进入阶段性疲软期，但受非洲猪瘟疫情及节前集中出栏影响生猪存栏下降，而屠宰企业陆续开工，对猪价形成一定支撑，猪价持续上涨。但近期下游猪肉加工企业事故频出，导致居民对猪肉及猪肉产品购买欲望下降并向其他生鲜产品转移，而广西、山东接连被疫情攻破，养殖户恐慌情绪蔓延，出猪积极性有所提高，下半周猪价涨幅收窄并小幅走跌。我们总体认为，短期内猪价整体持续上涨难度仍较大，2019年猪价上涨的主要时段集中在下半年—6月中旬前后是主要转折点，而“非瘟”疫情重灾区价格上涨提前到4月份出现的可能性更大。7月份将进一步夯实基础，国庆前将迎来一波明显上涨，年末将进一步拉高，这个预判暂不改变。
五、玉米库存
截至2月22日北方四港玉米库存共计约339万吨。大雪过后东北气温回升较快，不利于粮源储存，地趴粮的上市节奏加快，北方港口新玉米到货量相到货趋增，贸易发运恢复缓慢。截止周五广东港口玉米库存为113万吨附近。走货不畅，饲企观望心态增强，港口走货量不大，内外贸玉米日均出货1.8万吨。
六、后市分析
目前主产区余粮过多，天气转暖对潮粮储存不利，基层种植户售粮心态有变，市场供应逐步增加，贸易收购主体入市意愿较弱，猪瘟疫情不断扩散，加工企业库存维持高位，下游需求不畅，在供需较宽松的情况下打压玉米价格继续偏弱调整，不过中央一号文件出台，继续调减玉米种植面积，政策性引导降低市场供应压力，给市场一定的支撑作用，预计短期内玉米现货价格下调空间有限。
