过年行情推涨食品价格，猪肉价格却罕见出现下行。
农业部高频数据监测显示，截至1月29日，今年1月份猪肉价格同比跌幅较2018年12月小幅扩大，猪价环比增速也较上月小幅回落；鲜菜、鲜果价格同比涨幅均较上月小幅收窄。
“今年春节前，猪肉价格罕见下行，这是猪肉价格第二次在春节期间下行，供给出栏较多，生猪存栏快速下行；蔬菜价格涨幅1月份约10.3%，不及去年去年同期，CPI同比可能继续下降至1.7%。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示。
按照预期，CPI同比增速或在1.7%到1.8%，低于此前市场预期，通胀升温预期再度减弱。
“春节因素对食品价格影响不明显。分项来看，猪肉与鲜果价格加快回落，鲜菜与蛋类价格增速平稳，牛肉与羊肉价格同比增速持续回升。预计食品价格同比增速2.1%左右，较上月回落0.4个百分点左右，拖累CPI同比增速近1个百分点。非食品价格以回落为主，其中交通工具用燃料同比增速回落明显，预计拖累CPI同比0.1个百分点左右。”中信建投宏观固收首席分析师黄文涛指出。
综合考虑，预计1月CPI同比增速1.8%左右，较上月回落近0.2个百分点。即便考虑测算误差因素，CPI同比增速大概率低于2%，低于去年末、今年初的市场主流预期。
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生猪价格上涨
2019年一开年，生猪价格就以近20天的连跌，拉开了猪年的惨淡大幕。
相较于2018年12月，每斤生猪价格下跌了1元左右，外三元猪的价格从12月的7元左右，跌至1月底的5.98元每斤，令养殖户对前景一片迷茫。
年关将至，生猪价格却依旧在下跌，这与往年春节前生猪价格上涨的趋势截然相反；而春节过后猪价不跌反涨的态势，也让不少养猪户有点摸不着头脑。
春节过后，猪价持续小幅上涨，全国猪价呈现稳中上涨态势，但涨幅依然薄弱，维持在0.01-0.05元/公斤。
数据显示，2019年2月11日，全国各省外三元猪均价为11.80元/公斤，较昨日上涨0.07元/公斤，较上周同期猪价(2月4日)上涨0.31元/公斤。
全国27省、直辖市范围内，共计17省份猪价上涨，5省份猪价下跌。全国最高价为浙江，较前一日上涨0.01元/公斤至15.18元/公斤；全国最低价为新疆，较前一日日上涨0.07元/公斤至9.05元/公斤，北京、江苏、河南、贵州、陕西与昨日基本持平。
这已经是生猪价格7连涨，不少地区的猪价也开始回暖，比如浙江地区的猪价上涨比较明显，西北地区猪价依然稳定高位运行。尽管上涨幅度极小，但对市场来说，这已经是个好的兆头。
事实上，尽管1月份原油价格上行，布油价格维持在60美元/桶附近震荡，国内汽油柴油价格跟随上涨，旅游、家庭服务等价格随节日上行，但是1月份价格涨幅仍然不及往年，加之2018年12月份的环比无增长，2019年开年价格有下行趋势。
在市场看来，近期的生猪供应量趋紧是导致猪肉价格五连涨的重要因素。近期各生猪收购商和贸易商参与交易的积极性不高，再加上春节因素，生猪的出栏量不高。由于春节过后进入返程高峰的关系加上猪肉储备多数已经在年前储备完毕，市场猪肉消费比较疲软，但是后面还有元宵佳节的关系，和返程人群消费主体从农村转向城市居多，后期消费力度会慢慢进入正轨。
不过，2018年退出养猪业的养殖户大大增加，疫情直接打破了国内猪周期的原有走势，也让全国生猪价格变得更加扑朔迷离，主产区在长达几个月的禁运政策下行业去产能进程加快，中小散户退养及能繁母猪淘汰速度加快。加上环保越来越严厉，也为后期猪肉价格带来一丝阴霾。
CPI仍保持低位
猪肉价格下跌拖累了CPI增长。
“通胀或进一步回落。”京东数字科技首席经济学家沈建光表示，加上油价因素、春节因素，1月CPI同比可能进一步回落至1.7%。
在市场人士看来，2019年油价和猪肉价格可能会给CPI增长带来不确定性，其中油价带来的不确定性更加显著。目前原油价格已经下降到较低水平，进一步大幅下降空间有限，同时也不存在大幅拉升的因素，但是原油价格受到多方面因素干扰。
在这样的背景下，CPI对货币政策提供了更大的空间。
当前中国存款基准利率为1.5%，虽然实际存款利率仍然是“负利率”，但是CPI进入1时代之后，就给进一步降息提供空间。沈建光认为，通胀下行态势与当前经济基本面疲软的态势也相呼应，显示未来政策重点应在“六稳”方面，通胀对货币政策不构成制约。相反，稳健偏宽松的货币政策仍然是主要方向。2019年年初，央行便开启全面降准，预计下调准备金率仍有空间。同时准备金下调，也会缓解银行资金压力，引导资金利率下行，起到降息的效果。
