导语
8月底华北玉米出现一轮较强反弹，下游厂家高端再次逼近1元/斤大关，东北地区拍卖成交也持续回升，共同提振市场热情。9月是新陈玉米过渡时期，市场出现上市之前的炒作潮，但市场涨势或能持久，市场将很快转跌。
8月底开始，华北玉米出现强劲反弹，打破了持续4个月的震荡格局，山东地区厂家主流收购价达到0.96-0.99元/斤，短期反弹，高端再次接近1元/斤关口。回顾去年，9月初也出现一轮快速拉涨，不过到中旬很快又跌了回去，近期上涨是否和去年一样昙花一现呢?
第一，市场货源减少，拍卖成交回升
截至9月7日，2018年拍卖已经累计进行22周，共成交玉米7529万吨，2013年基本见底，2014年玉米剩余1044万吨，2015年玉米剩余9594万吨，粮库剩余库存约1.06亿吨。
从成交情况来看，拍卖成交呈现先降后升变化。4月拍卖初期成交热情较旺，成交量达到500万吨，6-8月每周拍卖成交降至200万吨，低于正常消费量，市场货源及厂家库存消耗中逐渐下降，很多囤粮因资金、心态消极等因素陆续出货，其中不少亏损出局。8月中旬开始，拍卖成交量、成交价均双双回升，市场粮商库存见底，市场供应收紧，市场转向拍卖市场。本周成交量400万吨以上，连续第四周回升，平均价格也较前面拍卖低迷期提高50元/吨。
第二，下游库存下降，阶段性补货增多
临储拍卖投放力度较大，8月厂家采购积极性不高，长期压价收购和消化库存。截至8月底，深加工厂库存及饲料厂库存普遍降至10-20天。秋粮上市临近但还有些时间，厂家基本不会大规模备货，基本以阶段性补货为主，保证新、陈玉米顺利过渡衔接。
第三，新粮减产预期点燃炒作热情
华北秋玉米进入乳熟期，预计中下旬陆续上市，月底将达到高峰。今年极端天气较多，东北、华北前期遭遇干旱、高温天气，一些地区授粉情况不理想，部分地区出现玉米颗粒偏少、花粒等现象，此外8月暴雨导致部分地区出现倒伏现象。新季玉米减产基本定局，市场挺价炒作心理增强。
9月市场走势影响因素分析
9月玉米新陈玉米过渡时期，也是市场博弈敏感时期，重要关注拍卖情况和市场心态的变化：
临储拍卖还在正常进行，是当前玉米供应的主力，目前没有明确停拍时间表，如果像去年持续到10月底的话，临储拍卖对市场的影响不容忽视。一方面拍卖成交回升，一部分满足正常需求，也有部分通过拍卖低价陈粮掺到新粮走高价套利。近期成交量已经回升，如果按照每周300-500万吨成交推测，9月市场新增陈粮1500-2000万吨，叠加新粮上市，后期玉米供应压力增大。另一方面，近期拍卖成交价回升，提振市场信心，新粮上市开秤更容易出现高开可能。
当前市场心态较前期改善，主要是受到玉米去库存加快和新粮减产预期的双重支撑。今年玉米拍卖成交有望突破8000万吨，临储玉米库存将降至1亿吨以下，短短2年的时间库存下降一半，下游需求稳步增长也是去库存较快的重要因素，中远期随着供需面的改善，从根本上有利于价格上升。而今年秋粮减产预期较强，市场对新季玉米走势普遍较为乐观。
9月初玉米价格走强，这与去年走势相似，体现了季节性的特点。目前上涨势头已经减缓，中旬市场将转向弱势，这一点与去年类似，不同的是不会像去年那样掉头急跌。下旬新粮陆续上市，卓创预计华北新玉米开秤价格在0.86-0.88元/斤，较去年略高一点，随后在厂家打压之下下滑。考虑到秋粮减产及市场信心的恢复，预计今年农户惜售比较普遍，理性卖粮逐渐增多，市场跌幅有限，底部价格将高于去年0.01-0.02元/斤。
