豆粕期权主力合约概览
豆粕期权m1901
看涨期权C 看跌期权P
成交量日增仓涨跌幅最新价行权价最新价涨跌幅日增仓成交量
1008?-22?-8.76%?151.0?300092.0?-0.54%?472?4182
2854?566?-7.58%?128.0?3050117.0?1.30%?854?3042
4454?404?-6.55%?107.0?3100147.0?3.89%?-3924?7586
行情介绍和分析
m1901减仓下跌，收报3050元/吨，跌幅为0.75%，成交量为113.14万手，持仓量为197.45万手，日增仓-11234手。主力合约5日、20日和60日的历史波动率分别为27.49%、22.10%和18.59%，近3年的百分位分别为86.73%、78.25%和51.16%，短期标的期货波动较大。
8月28日，受标的期货窄幅震荡、减仓收跌的影响，看涨期权涨跌互现、看跌期权普遍收涨，m1901系列平值期权隐含波动率收于19.21%，较前一交易日小幅上涨，小幅高于同期历史波动率18.35%。今日豆粕期权成交量10.79万手（按双边计算，下同），较前日大幅下降，持仓量增加9802手至42.70万手，成交额10468.48万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.97和1.00，从成交量比率和持仓比率来看短期多空竞争激烈。从持仓分布来看，看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，显示期价在此处有较强支撑。整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为78.49%和16.40%，持仓量占比分别为71.52%和15.81%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。
美豆丰产前景乐观，以及贸易争端尚未缓和、中国爆发猪瘟疫情令市场担忧美豆需求状况，盘面走势偏弱；国内豆粕库存回升，当前仍难确定后市去库存进度，且生猪疫情令下游采购谨慎，使得连粕弱势运行，不过中美贸易争端导致的供应忧虑犹存，仍对期价提供一定的支撑。豆粕1901合约弱势震荡，后市关注3000元/吨整数关口支撑。期权持仓方面，当前主力合约1901看涨期权前5名空头较多头增仓明显，空头持仓高于多头；主力合约1901看跌期权前5名多头较空头增仓明显，空头持仓略高于多头，整体来看，多空双方存在分歧，后市或仍维持震荡格局。期权操作上，方向性策略：继续持有逢高买入的m1901-P-3050，以价格站上3080元/吨为离场标志……波动率策略：隐含波动率震荡运行，关注一月合约和五月合约间的不合理期限结构，择机构建日历价差组合套利操作，即买入m1905系列的平值看涨期权，同时卖出m1901系列的平值看涨期权。
