一、现货回顾
国内玉米市场优质粮短缺，拍卖粮集中出库，造成运力紧张，出库费用增加，深加工企业陆续进入停工检修阶段，国储拍卖及出库压力仍然会抑制粮价上行的幅度，玉米行情窄幅调整。港口方面，北方港口以陈粮陆续到港为主，含部分企业自集粮到港，物流成本上涨对玉米价格的支撑显著，价格小幅上涨，其中鲅鱼圈港周比上涨10元/吨;南方港口到货船期减少，进口玉米库存持续消耗，对内贸玉米需求趋紧，加之到货数量减少，北方到货成本持续走高，贸易商报价心态受支撑，其中蛇口港周比持平。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格窄幅偏强。东北产区基层余粮见底，拍卖粮出库率6成左右，烘干塔少量存货，市场供应整体充足，华北价格上涨提振东北市场，贸易商往华北发货积极性逐渐提升，深加工企业参与拍卖较多，收购量不大，收购价格整体稳定，其中长春周度持平;华北黄淮产区处于青黄不接时期，交通监管严格，企业门前到货量持续偏少，深加工库存普遍出现下滑，饲企库存相对较高，仍以滚动补库为主，加工企业陆续上调收购价促进到货量，导致现货行情窄幅调整，其中潍坊周度上涨10元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：7月13日CBOT-9月玉米合约收跌4-1/2美分，结算价报每蒲式耳3.41-1/4美元。因天气利好作物和中美贸易忧虑。7月16日CBOT-9月玉米合约收涨1/2美分，报每蒲式耳3.41-3/4美元。因技术性买盘。7月17日CBOT-9月玉米合约收涨4-1/2美分，至每蒲式耳3.46-1/4美元。因美国作物评级降幅超过预期。7月18日CBOT-9月玉米合约收涨1美分，报每蒲式耳3.47-1/4美元。因担心作物状况恶化。7月19日CBOT-9月玉米合约收涨4美分，报每蒲式耳3.51-1/4美元。因出口需求强劲，且担心美国作物状况。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1809，7月16日开盘价1772元，收盘价1785元，涨15元，最高1792元，最低1771元，结算价1784元;7月17日开盘价1787元，收盘价1784元，收平，最高1789元，最低1782元，结算价1785元;7月18日开盘价1784元，收盘价1783元，跌2，最高1787元，最低1782元，结算价1785元;7月19日开盘价1781元，收盘价1782元，涨5，最高1787元，最低1779元，结算价1783元;7月20日开盘价1783元，收盘价1784元，收平，最高1788元，最低1782元，结算价1784元。
三、本周新闻
1、7月19日临储玉米交易结果：计划投放4003099吨，实际成交1109605吨，成交率27.71%，最高价1690元/吨，最低价1350元/吨，成交均价1541元/吨。
2、7月20日临储玉米交易结果：计划投放3893019吨，实际成交1101553吨，成交率28.29%，最高价1530元/吨，最低价1370元/吨，成交均价1421元/吨。
3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至7月11日的一周，阿根廷玉米收获进度达到70.6%，比一周前的63%推进7.6个百分点。在阿根廷中部地区，二季玉米单产依然很低。
4、据欧盟委员会发布的数据显示，2018年7月1日到7月8日期间，欧盟发放玉米出口许可2，968吨，比上年同期减少91%;玉米进口许可222，421吨，比上年同期增加20%。
5、7月16日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2018年7月12日日当周，美国玉米出口检验量为1，217，233吨，前一周修正后为1，467，222吨，初值为1，446，926吨。
6、7月16日美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至7月15日当周，美国玉米生长优良率为72%，前一周为75%，去年同期为64%。
7、截止到2018年7月15日，美国18个玉米主产州的玉米吐丝率为63%，上周37%，高于去年同期的37%，也高于过去五年同期均值37%。
8、美国农业部发布的7月份全球谷物市场贸易报告显示，由于美国玉米供应充足，其他出口国的竞争匮乏，而海外需求持续强劲，因此2017/18年度(10月到次年9月)下半年美国玉米出口前景明朗。
9、乌克兰国有粮食企业GPZKU表示，该公司在2017/18年度对中国出口了大约100万吨谷物，比上一年度高出一倍。
10、美国农业部发布的7月份全球农业产量报告显示，2017/18年度巴西玉米产量预计为8350万吨，比上月预测值低150万吨，比上年减少1500万吨。
11、美国农业部发布的7月份全球农业产量报告显示，2018/19年度俄罗斯玉米产量预计为1200万吨，比上月预测值低300万吨，比上年减少120万吨。
四、生猪市场
因生猪均价突破12元/公斤，屠宰企业收猪成本上涨，压价风再起，本周生猪价格以弱稳为主，因跌幅不大，均价仍表现为上涨。不过市场生猪出栏体重下降，标猪供应偏紧的状态持续，加之全国大范围降雨天气持续，屠宰企业收猪难度再次增加，为保证收购，屠宰企业压价逐渐谨慎，周末猪价上涨及稳定地区增多。预计短期持续弱稳态势，本月下旬偏后期猪价将有望再度小幅适度看涨。在我们此前所做的7-8月期间猪价有望适度上涨的预判上涨范围之内。排除人为干预，上涨幅度很小且持续时间短，但基础底价将再度提高。
五、玉米库存
截至7月20日北方四港玉米库存共计约354万吨。北方港口集港量相对一般，主要是陈粮到货为主。本周南方港口到港船只减少，玉米库存继续下降，截止周五广东港口玉米库存为82万吨，其中外贸玉米不足20万吨，进口玉米库存持续消耗，对内贸玉米需求趋紧，下游需求现货采购升温，部分中小厂存在补库，内贸日均出货2万吨附近。预报月底前后船期增多，大型饲企采购相对观望。
六、后市分析
自4月12日临储拍卖到7月20日当周，临储玉米投放高达 1.872亿吨，累计成交高达5555.75万吨，而目前仍有大量玉米尚未出库，未来一段时间已成交的玉米将陆续出库，此外湖南、四川、广西等地少量早熟玉米上市，饲料、养殖企业均保持谨慎采购心态，玉米市场供应压力持续，不过2017年粮源供应的日益减少，优质粮更显短缺，夏季瓜果蔬菜挤压运输，物流紧张成本抬升，区域性、阶段性供应偏紧的局面显现，继续提振玉米行情，短期内国内玉米价格将进入调整期，涨跌幅度偏小。从中长期来看，新玉米种植成本明显上涨，种植结构调整或将有限，玉米深加工产能释放需求激增，进口量将减少对玉米价格构成有力支撑。在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格上行大趋势暂时不改变。
