一、现货回顾
国内玉米市场拍卖粮持续投放、出库期限将至及兑现压力，新麦面临集中上市贸易腾库出货，余粮待出清等影响，贸易环节压力增，不断冲击粮价。港口方面，北方港口散粮集港受限，拍卖陈粮比例不断上升，港口库存粮源增多，下游需求疲软，贸易商购销积极性不高，其中锦州港周比下跌15元/吨;南方港口港存较为宽松，现货购销持续低迷，周内降雨天气增多，部分玉米不宜长期储存且进口谷物替代充足，饲企持观望态度，现货采购谨慎，价格偏弱整理，其中蛇口港周比下跌10-40元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅震荡。东北产区在临储拍卖高投放的情况下，大量陈粮陆续进入市场。据统计临储玉米已经出库约1400万吨，中旬首批出库期限将至，贸易陈粮出库压力增加，但2015年产玉米逐渐成为拍卖主力，底价成本支撑基层粮价走势平缓，三等粮基本流向深加工企业，大型深加工企业库存相对充足，收购心态谨慎，收购心态谨慎，收购价整体稳定，其中长春周度持平;华北黄淮产区新季小麦购销季，贸易商忙于购销新麦，本地玉米上市数量大减，东北玉米持续供应，加工企业库存不断消耗，库存出现缺口，部分饲企采购芽麦替代玉米，而农户惜售严重推升普麦价格，带动芽麦价格跟涨，导致部分区域芽麦价格接近玉米价格，替代优势逐步减弱，部分加工企业存在补库需求，收购价格区间震荡调整，其中潍坊周度持平。
二、期货回顾
美盘玉米：6月8日CBOT-7月玉米合约收高1-1/2美分，报每蒲式耳3.77-3/4美元。因投资者回补空头头寸。6月11日CBOT-7月玉米合约收跌10-1/2美分，报每蒲式耳3.67-1/4美元。因美国和主要贸易伙伴贸易关系继续紧张，天气预报显示美国作物种植季开局强劲。6月12日CBOT-7月玉米合约收高10-1/4美分，报每蒲式耳3.77-1/2美元。因小麦价格急升，及利多的美国农业部玉米供需预估。6月13日CBOT-7月玉米合约收跌1-1/2美分，报每蒲式耳3.76美元。因小麦和大豆市场跌势。6月14日CBOT-7月玉米合约收跌13美分，结算价报每蒲式耳3.63美元。因美国天气预报炎热提振产出预期。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1809，6月11日开盘价1755元，收盘价1753元，跌10元，最高1759元，最低1752元，结算价1755元;6月12日开盘价1752元，收盘价1753元，跌2元，最高1756元，最低1751元，结算价1753元;6月13日开盘价1753元，收盘价1756元，涨3元，最高1762元，最低1752元，结算价1757元;6月14日开盘价1756元，收盘价1763元，涨6元，最高1764元，最低1753元，结算价1757元;6月15日开盘价1765元，收盘价1760元，涨3元，最高1770元，最低1759元，结算价1765元。
三、本周新闻
1、6月14日临储玉米交易结果：计划投放3963994吨，实际成交1681407吨，成交率42.41%，最高价1650元/吨，最低价1350元/吨，成交均价1504元/吨。
2、6月15日临储玉米交易结果：计划投放4007174吨，实际成交779680吨，成交率19.45%，最高价1520元/吨，最低价1350元/吨，成交均价1409元/吨。
3、6月8日布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至6月6日，阿根廷玉米收获进度为40%，上周为36.9%。
4、美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2018/19年度墨西哥玉米产量为2600万吨，比本年度的产量减少80万吨，因为播种面积下滑，单产将减少2.9%，为3.61吨/公顷，是三年来的最低水平。
5、6月11日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2018年6月7日日当周，美国玉米出口检验量为1，408，902吨，前一周修正后为1，555，585吨，初值为1，554，961吨。
6、6月11日美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至6月10日当周，美国玉米生长优良率为77%，前一周为78%，去年同期为67%。
7、截止到2018年6月10日，美国18个玉米主产州的玉米出苗率为94%，一周前为86%，高于去年同期的93%，也高于过去五年同期均值92%。
8、6月12日美国农业部(USDA)公布的6月供需报告显示，美国2018/19年度玉米种植面积预估为8800万英亩，美国2018/19年度玉米收割面积预估为8070万英亩，美国2018/19年度玉米单产预估为每英亩174蒲式耳，美国2018/19年度玉米产量预估为140.4亿蒲式耳，美国2018/19年度玉米出口预估为21亿蒲式耳，2018/19年度美国玉米年末库存预估为15.77亿蒲式耳。
9、6月12日消息，美国农业部(USDA)公布的6月供需报告显示，阿根廷2017/18年度玉米产量预估为3300万吨。阿根廷2018/19年度玉米出口预估为2700万吨。
10、6月12日消息，美国农业部(USDA)公布的6月供需报告显示，南非2018/19年度玉米产量预估为1400万吨，南非2018/19年度玉米出口预估为220万吨。
11、6月12日消息，美国农业部(USDA)公布的6月供需报告显示，中国2018/19年度玉米产量预估为2.25亿吨，中国2018/19年度玉米进口预估为500万吨，中国2018/19年度玉米出口预估为5万吨。
12、6月14日美国农业部(USDA)公布的玉米出口销售报告显示：截至6月7日当周，美国2017-18年度玉米出口净销售936，400吨，2018-19年度出口净销售240，200吨。当周，美国2017-18年度玉米出口装船1，405，700吨。
13、6月14日据乌克兰农业部称，2017/18年度迄今为止，乌克兰出口小麦1660万吨，玉米出口量1710万吨，大麦出口量420万吨。
四、生猪市场
本周生猪均价微涨。近期受全国大范围降雨影响，生猪出栏及运输受阻，导致本就供应略偏紧的标猪愈发紧张，屠宰企业收购困难，加之端午节临近，虽对市场整体提振有限，但企业多多少少仍有一定备货需求，本周猪价逐渐趋稳并小幅反弹。对于当下的行情，我们认为，如果排除人为因素影响，6月中旬猪价客观上将出现回调整理的可能性很大。但如果冻品猪肉出货依旧不理想，则猪价将继续维持当前的相对高位，稳定中震荡为主，阶段性慢爬向上的几率提高，大涨的几率偏低的预判暂不改变。
五、玉米库存
截至6月15日北方四港玉米库存共计约387万吨。散粮集港受限，拍卖陈粮到港比例不断上升，港口陈粮增多。本周南方港口到港船只增加，截止周五广东港口玉米库存为99万吨。周边饲料企业随用随采，需求低迷，内贸日均出货2.7万吨附近。
六、后市分析
截至本月底前期拍卖成交的2083万吨玉米即将到达出库期限，市场供应陆续增加，华北新小麦购销火热，新麦上市后芽麦情况较为突出，部分饲企采购芽麦替代玉米，同时中美贸易谈判有再度缓和的迹象，高粱进口可能批量扩大，替代品挤占国产玉米市场一定份额，饲料养殖需求回暖不明显，终端需求疲软持续，需求企业采购心态依旧谨慎，后期玉米价格面临下行压力。不过政策性粮源重心转移至2015年拍卖玉米，成本提升会对价格形成一定支撑，预计玉米下行空间也非常有限。我们预计6月下旬玉米价格止跌走稳、7月看涨的几率提高。在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格上行大趋势暂时不改变。
