上周五，豆粕期货指数当日跌幅达3.03%，创下近三个半月以来新低。上周豆粕价格下跌的驱动在于美豆，而驱动美豆价格下挫的原因在于中美贸易争端带来的销售忧虑，另外美豆早期生长情况良好也为之增添了部分压力。同时，上周国内抛储大豆以及农产品市场整体氛围偏空，也导致豆粕价格出现快速下跌。短期而言，豆粕价格预计以偏弱运行为主。
美豆销售存在压力
5月底6月初，美国白宫发布针对中国知识产权保护措施的声明，将在6月30日之前宣布投资限制和出口管制措施，并将于6月15日公布被征收25%关税的500亿美元商品的名单。中美贸易争端忧虑由此重燃，这也成为驱动近期美豆价格下挫的主要原因。从5月29日至今，美豆价格仍受到关税忧虑压制。在此忧虑下，美豆销售情况不如预期，唯有价格下降才能吸引买家，增加市场销售。
美豆早期生长良好
6月上旬，美豆播种率达到87%，高于5年同期均值75%，首次优良率也达到75%，表明今年美豆种植生长情况开局良好，种植进度和早期生长情况均较好，从而对美豆价格增添了部分压力。预计，6月下旬开始，美豆产区天气驱动因素将逐渐成为美豆（包括国内豆粕价格）的关键驱动力。
国内抛储再添压力
上周，临储大豆拍卖启动。6月14日，临储大豆拍卖数量为30万吨，拍卖标的分别为2012年辽宁2.7万吨、2013年内蒙古2万吨、吉林2.8万吨、黑龙江22.5万吨，2012年、2013年产临储大豆销售底价均为3000元/吨。虽然拍卖的临储大豆存储时间偏长，但拍卖大豆还是会增加短期供应压力，所以大豆拍卖对豆粕价格而言是再添利空。
后期仍有利多因素
在上述多重利空因素的打压下，上周国内豆粕价格大幅下挫，但认为后期仍有利多因素存在。
一是美豆产区的天气因素。市场对6月期间美豆产区的天气情况还是有一定担忧的。
二是6月底美豆种植面积报告。二季度以来，美豆价格以及美豆和美玉米的比价持续走低，所以美豆种植面积可能会低于3月预估。如果美豆种植面积再度下降，那么对美豆价格具有利多影响。
根据以上分析，短期豆粕价格偏弱运行，后期可等待美豆产区天气等相关因素的驱动。
