一、现货回顾
国内玉米市场东北春播陆续进入尾声，华北腾库麦收夏种工作陆续开展，拍卖粮源稳定供应，玉米市场行情保持区间调整。港口方面，北方港口陈粮陆续到港增多，含部分企业自集粮到港，但物流成本增加且拍卖粮尚未集中到港支撑港口价格，港口价格稳中趋弱，其中锦州港港周比下跌5元/吨;南方港口库存持续维持高位运行，部分饲企存在补库需求，采购意愿有所增强，成交量上升，受拍卖粮到货成本及新粮到货逐渐减少等支撑，贸易商报价心态坚挺，其中蛇口港周比上涨20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅调整。东北产区气温上升以及春播进行到晚期，基层种植户陈粮供应数量不断减少，大部分种植户基本无余粮，用粮企业补贴期内库存准备充足，当前用粮企业按需采购，开始参与拍卖补足库存缺口，而运费不断上涨，到厂成本增加，对价格有所支撑，粮价整体偏稳;华北黄淮产区本地粮源供应偏少，局部地区优质玉米短缺，油价上调、运输车辆排查等进一步限制陈粮入关的节奏，物流紧张导致东北粮入关继续受限，加工企业门前到货量偏少，部分加工库存接近安全库存需要补库，在需求的支持下，部分企业玉米收购报价开始企稳小幅上调。
二、期货回顾
美盘玉米：5月11日CBOT-7月玉米合约收低5-1/2美分，报每蒲式耳3.96-1/2美元。因多头平仓。5月14日CBOT-7月玉米合约收平，报每蒲式耳3.96-1/2美元。因交易员等待种植数据更新。5月15日CBOT-7月玉米合约收高5-3/4美分，报每蒲式耳4.02-1/4美元。因美国中西部降雨可能导致播种推迟。5月16日CBOT-7月玉米合约收收跌3美分，报每蒲式耳3.99-1/4美元。因投资者获利了结。5月17日CBOT-7月玉米合约收跌4美分，报每蒲式耳3.95-1/4美元。因技术性卖盘。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1809，5月14日开盘价1617元，收盘价1619元，涨1元，最高1623元，最低1612元，结算价1618元;5月15日开盘价1762元，收盘价1767元，涨5元，最高1767元，最低1757元，结算价1762元;5月16日开盘价1766元，收盘价1770元，涨8元，最高1771元，最低1765元，结算价1767元;5月17日1769元，收盘价1768元，涨1元，最高1775元，最低1765元，结算价1770元;5月18日开盘价1770元，收盘价1772元，涨2元，最高1773元，最低1752元，结算价1762元。
三、本周新闻
1、中国国家粮食交易中心称，在4月12日以来举行的第九次玉米竞价交易会上，中国四个北方省份又销售了310万吨国储玉米，使得国储玉米出售总量已达2510万吨。
2、截止5月15日，四平市大田玉米播种基本结束。玉米播种面积达到774万亩，其中免耕播种面积达到251.4万亩，机播率达到94%;机械耕整地522.6万亩，机耕率达到98%。
3、5月17日临储玉米交易结果：计划投放1772406吨，实际成交1426523吨，成交率80.48%，最高价1650元/吨，最低价1350元/吨，成交均价1488元/吨。
4、5月18日定向进口玉米交易结果：计划投放500吨，实际成交500吨，成交率100%，最高价1690元/吨，最低价1690元/吨，成交均价1690元/吨。
5、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至5月9日，阿根廷玉米收获进度为33.3%，上周为32.5%。平均单产为每公顷7.13吨，上周为每公顷7.16吨。
6、加拿大统计局11日称，2018年1季度结束时，加拿大小麦和大麦库存低于上年同期，而玉米、库存同比增加。
7、美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2018年5月10日日当周，美国玉米出口检验量为1，554，495吨，前一周修正后为1，916，461吨，初值为1，916，461吨。
8、5月14日美国农业部发布的5月份全球农业产量报告显示，2017/18年度巴西玉米产量预计为8700万吨，比上月预测值低500万吨或5%，比上年减少1150万吨或12%。
9、5月14日美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至5月13日当周，美国玉米种植率为62%，前一周为39%，去年同期为68%，五年均值为63%。
10、5月15日美国田纳西州的独立市场分析机构Informa Economics公司发布的数据显示，2018年美国玉米播种面积预计为8940万英亩。
11、5月15日巴西马托格罗索州大豆和玉米生产商协会(Aprosoja)主席安东尼奥·加尔文称，天气干旱可能导致马托格罗索州损失多达15%的二季玉米作物。该州是巴西头号粮食主产州。
12、截止到2018年5月13日，美国18个玉米主产州的玉米播种进度为62%，一周前为39%，但是低于去年同期的68%，略低于过去五年同期的63%。
13、5月17日美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示：截至5月10日当周，美国2017-18年度玉米出口净销售985，700吨，2018-19年度玉米出口净销售129，200吨。
14、据乌克兰农业部称，截至5月16日，乌克兰玉米播种面积已达420万公顷，占到计划面积的91%。
四、生猪市场
本周生猪均价微涨。本周生猪价格稳中微幅震荡调整。气温攀升，瓜果蔬菜大量上市，价格下滑，而夏季居民口味偏清淡，对瓜果蔬菜消费增加，冲击肉类市场，猪肉价格持续下滑，加之市场供应充足，虽标猪略有偏紧，但屠宰企业并无太大提价意愿，猪价涨跌两难，近期皆以稳中微幅涨跌为主。我们认为目前市场供应过剩的情况并未有得到太大改善，短期猪价难有较好表现，下旬有望适度回涨。
五、玉米库存
截至5月18日北方四港玉米库存共计约346万吨。陈粮陆续到港增多，贸易商收购心态维持谨慎。本周南方港口到货数量减少，截止周五广东港口外贸玉米库存为58万吨，外贸库存44万吨。饲企库存消耗见底，补库需求开始回暖，内贸日均出货2.8万吨附近。
六、后市分析
目前国内基层新粮所剩不多，临储玉米投放量加大，已成交的陈粮批量出库使物流运力紧张，运输成本上扬，临储玉米出库相对迟缓，流通玉米阶段性偏紧，产地深加工企业的玉米库存消耗明显，具有补库需求，而临储玉米品质存在差异化，加工企业对2017年产优质玉米需求呈现刚性，玉米市场价格得以获得支撑，此外临储投放的优质玉米大多溢价成交，采购成本并未明显低于市场价格，因此预计现货价格继续下跌的空间有限。不过临储拍卖常态化，玉米供给量将继续增加，加之饲料养殖需求回暖不明显，玉米市场供需宽松格局不变，短期玉米价格或将保持震荡走势，难有大幅涨跌，后期玉米行情将围绕拍卖市场区间运行。
