如果中国农民如近期一些预测所称抛弃玉米转而种植大豆，对两种商品全球库存的减少和世界范围内需求至少维持稳定而言都是最有利的情形。
市场看法是中国不可能以一种严重威胁其进口需求的方式增加大豆产量，至少短期内是这样，而玉米产量的减少可以继续降低该国对世界库存的负担。
中国是玉米的第二大产国，尽管相对产量和历史的大量库存来说，中国的进口和出口数量非常小。
另一方面，相对大豆消费量，中国的大豆产量相形见绌。这个东亚国家是世界最大的大豆买家，2017/18年度的进口量料将占全球进口的64%，进口大豆主要源自巴西和美国。
然而，中国农业部已经预计，2018/19年度该国的大豆进口料小幅减少，这将是15年来首次录得同比下降。一些分析师对这一悲观展望表示怀疑。
预测称，与美国的贸易争端导致的豆粕价格上涨可能迫使中国养猪户寻求替代的蛋白质来源，抑制大豆进口增长的需要。以玉米产量减少为代价的国内大豆产出增长也被认为将压制进口。
中国农民是否会广泛替换作为猪饲料的豆粕尚有待决定。不过，若他们真的决定这样做，那么一个选项是乙醇生产的副产品——玉米纤维(DDG)，这会提高玉米需求。
无论如何，中国大豆产量的上升对全球大豆供应不会产生大的影响，且该国无法仅靠增产减少该国对进口的需求。但中国玉米产量可能会对全球库存产生重大影响，预计全球玉米库存在2019年将大幅减少。
预估差异
美中两国对中国2018年玉米和大豆的产量目标的预估相差较大。
上周四，中国农业和农村部预计，该国2018/19年度玉米产出为2.1亿吨，同比减少2.9%。大豆产量预计增加4.9%至1527万吨。
同日，美国农业部预计，中国玉米产量将达纪录新高2.25亿吨，包括收获面积增加3%。大豆产出预计同比微降至1410万吨。
截至3月中旬，由于玉米利润高于大豆，中国农民料增加玉米种植。但中国农业农村部预测，高于预期的大豆种植补贴可能威胁到了玉米种植计划。
数周前，有消息称，中国发起了“紧急”行动以增加今年的大豆种植面积500万亩，这将使今年的大豆产量提高约60万吨。
不过，相对该国的需求而言，这是个相当小的数字。美国农业部预计，2018/19年度中国国内大豆消费量为1.184亿吨，同比上升7%。中国农业农村部预计的数字为1.1119亿吨
拿中国农业农村部的保守预估来说，意味着该国每周需要214万吨大豆。换句话说，从该部预估看，减少大豆进口是不可能的。
中国的产量和全球库存
就生产率而言，玉米可以比大豆更有效地利用中国的农田。
中国2017年每公顷土地的玉米产量为6.09吨，等同于每英亩97蒲式耳。尽管这和美国去年176.6蒲式耳的数字尚有一定距离，但其高于全球范围的5年均值每公顷5.6吨
另一方面，中国的大豆产出低于每公顷2.7吨的全球均值。
美国农业部预计，2018年中国每公顷土地大豆产量为1.8吨，或26.8蒲式耳。该机构预计2018/19年度，美国每公顷土地产出为48.5蒲式耳，巴西为47.7蒲式耳。
这意味着比起大豆产量的增加，中国玉米产量减少对全球供应情况的影响更大。鉴于中国玉米使用和全球供应的趋势，这尤其重要。
过去几年，中国已经努力减少其玉米库存。美国农业部预计，中国2018年底玉米库存在6050万吨，按年下降24%。
预计这将与美国库存减少23%相吻合，导致今年年底全球库存跌至6年低点。数据显示，过去六十年，中美两国供应的玉米占全球份额在60%-90%之间
中国计划到2020年在全国范围推广使用车用乙醇汽油，这是玉米库存减少的主要需求来源之一。乙醇生产的增加也为医者更多的可以替代豆粕成为猪饲料的DDGS
如果2018年中国玉米产量真的大幅减少，意味着其朝库存正常化又迈出了一步。而玉米用量不降意味着，一段时间后中国终端用户最终将转向海外寻求玉米或其副产品。
