进入5月份以来，国家下调小麦销售底价的利空影响已得到部分消化，各地小麦价格在经历了前期的大幅下跌后回落态势有所放缓;小麦拍卖成交整体处于高位，但区域分化的现象依然明显。国际市场，全球小麦供应依然庞大，美国小麦期货受空头回补、技术性买盘提振，价格触及九个月高位。
中华粮网数据中心监测显示，截至5月4日一周，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价2453元/吨，周比下跌12元/吨。
距离南方新麦上市尚有半个多月时间，此阶段的小麦市场与上年同期相比有所不同，既经受着当前小麦市场供给不断增加的压力，也面临着新麦上市预期的压力，市场的承压较往年偏重，预计接新前的小麦市场弱势难改，麦价很难再有“抬头”的机会。
麦价整体稳中趋弱，下跌态势有所放缓
进入5月份以来，小麦基本面变化不大，市场整体依旧延续供强需弱的市场局面。由于各地小麦价格在前期出现了大幅下跌，近来回落速度有所放缓、幅度有所收窄。特别是2017年小麦由于市场粮源殆尽，质量较好，制粉企业存在刚性需求，部分地区价格还出现小幅反弹。
5月4日，河北石家庄地区普通小麦进厂价为2510元/吨，河南郑州地区普通小麦进厂价为2480元/吨，安徽宿州地区普通小麦进厂价为2450元/吨，均与上周持平。河北邢台地区某大型制粉企业2017年普通小麦收购价格为2510元/吨，与上周持平;陈麦收购价格2450元/吨，均较上周下跌10元/吨。山东德州地区某大型制粉企业2017年普通小麦收购价格为2480元/吨，较上周上涨20元/吨;陈麦收购价格为2420元/吨，较上周下跌40元/吨。
受专用粉消费处于淡季、制粉企业消化优质小麦库存速度较慢的影响，近来主产区优质小麦价格下滑幅度较前期有所放大。当前藁优2018河北石家庄地区进厂价格为2800元/吨，济南17山东菏泽地区进厂价格为2800元/吨，郑麦366河南郑州地区进厂价格为2760元/吨，均较月初下跌了50-90元/吨。当前华北地区优普小麦价差为308元/吨，较年初扩大71元/吨。今年以来由于普通小麦价格下跌幅度较大，优普小麦价差持续呈现扩大态势。
新麦生产，有关机构农情遥感监测显示，与五年平均值相比，今年冬小麦主产区有25.6%的小麦长势较差，鲁西北、冀南、豫北体现比较明显，小麦优良比例仅为2.5%，近来市场对今年新小麦产量、质量担忧有所增加。
面粉市场弱势稳定，麸皮价格相对坚挺
据了解，随着气温的升高，面粉消费逐步进入季节性淡季。虽然面粉销售情况不佳，但企业开工率不高，因此面粉出厂价格也基本维持稳定。
5月4日，河北石家庄地区面粉出厂价为3040元/吨，京津地区面粉出厂价为3120元/吨，河南郑州地区面粉出厂价为3140元/吨，江苏徐州地区面粉出厂价为3080元/吨，周比持平。
由于面粉企业整体开机率偏低，麸皮库存不高，近来市场麸皮价格基本保持相对坚挺态势。5月4日，山东济南地区麸皮出厂价格为1460元/吨，河南郑州地区麸皮出厂价格为1430元/吨，江苏徐州地区麸皮出厂价格为1480元/吨，河北石家庄地区麸皮出厂价格为1460元/吨，安徽宿州地区麸皮出厂价格为1520元/吨，较上年同期价格显得偏高。有关市场人士分析，麸皮价格虽然整体保持坚挺，但继续上涨的动力不足。一方面目前货源供应不是很充足，下游企业可选择其他产品替代;另一方面，养殖业需求持续不景气，短期内也难有所恢复，特别是气温的回升，对麸皮的保管和需求上很难再有新的利好。
监测显示，5月4日河南郑州中等白麦采购成本2470元/吨左右，特一粉出厂价3140元/吨，麸皮价格1430元/吨左右，加工每吨小麦费用200元，理论利润预估为18元/吨，周比没有变化。
拍卖成交略有下滑，整体仍属较高位置
5月2日，国家小麦拍卖计划销售207.14万吨，实际成交38.32万吨，低于上期成交量43.58万吨;成交率18.50%，低于上期的21.05%;成交均价2395元/吨，高于上期的2391元/吨。虽然本次成交量较上次有所下滑，但从今年以来拍卖成交状况看仍属较高水平。
5月2日，国家进口麦拍卖计划销售2013年美2号软红冬麦179.3954万吨，实际成交0.3万吨，较上期减少0.24万吨;成交率0.16%，较上期下滑0.14个百分点;成交均价2370元/吨，较上期上涨59元/吨。
5月2日，跨省移库小麦拍卖计划销售2012年产小麦10.9152万吨，无成交。相比上期成交0.15万吨，成交率为1.34%。
近来国家小麦拍卖虽然整体成交数量增加，但区域间的成交状况却一直分化明显，尤其河北市场连续出现流拍现象。5月2日虽有成交，成交量也仅有0.13万吨，成交率为1.88%。分析原因，主要是该省目前小麦市场供给较为充足，流通市场小麦质量较好，再加之各级储备企业小麦轮换销售积极，企业采购选择余地较大，造成了河北小麦拍卖成交持续处于低迷状态。
麦价弱势虽然难改，再度深跌几率不大
就当前市场看，受小麦供强需弱的制约，市场对麦价稳中趋弱的走向预期已基本没有分歧。但由于四月份小麦价格已出现了大幅回落的过程，国家下调小麦销售底价的利空影响已得到部分消化。预计接新前小麦价格虽然弱势难改，但再度出现深跌的几率也不会大。
一方面，目前小麦市场粮源已经不多，部分地区储备小麦轮换出库接近尾声，小麦拍卖已成为市场供给的主要渠道。尽管国家小麦销售底价再次进行了下调，但前期小麦市场价格下跌幅度较大，政策的利空已逐步消化释放。就当前市场来看，目前普通小麦到厂价格已基本与拍卖粮到厂成本持平。如果国家短期内不再度下调销售底价的话，政策性小麦进厂成本将为市场价格形成支撑。
另一方面，接新前小麦市场高质量小麦剩余量已经很少。目前国家小麦拍卖基本以2014-2016年小麦为主，部分小麦由于储存期较长，质量不高。为保证面粉质量，面粉加工需要用高质量的小麦掺混使用。由于2017年小麦质量较好，制粉企业对此依赖性较强。当前主产区2017年产普通小麦收购价格较以前年度陈麦价格要高出50—70元/吨，但制粉企业的采购仍然上量不大。
再者，今年新麦生产仍面临着不利天气的考验，市场对新小麦产量、质量担忧有所增加。受不利天气的影响，4月份以来美国小麦上涨幅度较大，可以说这都是天气若得祸。由于距离新麦上市仍有一段时间，一旦不利天气造成新季小麦产量减产或质量受损，市场的心理也会相应发生变化。
空头回补买盘提振，美麦期货价格收涨
上周，全球小麦供应依然维持庞大，美国小麦期货因受空头回补、技术性买盘提振价格收涨。周四芝加哥期货交易所CBOT7月软红冬麦期货结算价报每蒲式耳5.38美元，盘中触及上年8月1日以来最高5.38-1/2美元。周五因受农产品价格全线下跌的拖累，合约价格虽有所回落，但仍报收526.25美分/蒲式耳，周比上涨27.75美分。
美国农业部((USDA)公布的出口销售报告显示，4月26日止当周，美国2017-18年度小麦出口销售净23.48万吨，符合市场预估区间0-30万吨，较前一周下滑21%，但较前四周均值显著增加。2018/19年度净销售量为21.03万吨，当周出口量为28.32万吨，比上周低了52%，比四周均值低了41%。
5月4日，美国美湾7月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为222.6美元/吨，合人民币1414元/吨;到中国口岸完税后总成本约为1949元/吨，比去年同期上涨100元/吨。
