一、现货回顾
国内玉米市场临储粮源继续大量投放，下游消费不振，深加工补贴结束东北企业收购情绪走弱，中大型饲企库存较为充裕，部分中小型饲企持续观望，短期内供需矛盾凸显。港口方面，集港量较为稳定，作业船只较少，随着陈粮陆续到港，供给趋于宽松，港口价格小幅下跌，其中鲅鱼圈港周比下跌30元/吨;南方港口库存增加，饲企维持观望态度，采购谨慎，贸易商报价心态依旧偏弱，部分贸易商加快出货速度，高报低走，其中蛇口港周比下跌20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格有所下跌。东北产区春耕全面启动，新粮售粮节奏平稳，政策粮增量投放，市场供应相对充裕，实现新陈粮源对接，加之吉林、黑龙江地区加工补贴收尾，深加工企业现有库存偏高收购价格大多走弱;华北黄淮产区基层麦收前滕库清库的需求，种植户环节库存已经陆续出清，本地贸易商出货增多，拍卖粮部分流入本地市场，东北陈粮到货日益增多，市场供应处于偏宽松状态，华北多数深加工企业收购价下调，其中潍坊周比下跌40元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：4月30日CBOT-7月玉米合约收涨2-1/4美分，报每蒲式耳4.00-3/4美元。因美国中西部降雨和南美天气干燥。5月1日CBOT-7月玉米合约收高5美分，报每蒲式耳4.05-3/4美元。因技术性买盘及担忧巴西干旱。5月2日CBOT-7月玉米合约收跌3/4美分，报每蒲式耳4.05美元。因获利了结。5月3日CBOT-7月玉米合约收高3美分，结算价报每蒲式耳4.08美元。因技术性买盘和南美天气优虑。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1809，5月2日开盘价1744元，收盘价1741元，跌4元，最高1751元，最低1740元，结算价1618元;5月3日开盘价1728元，收盘价1731元，涨2元，最高1734元，最低1724元，结算价1618元;5月4日开盘价1739元，收盘价1744元，涨8元，最高1747元，最低1735元，结算价1742元。
三、本周新闻
1、5月3日临储玉米交易结果：计划投放3954492吨，实际成交3312855吨，成交率83.77%，最高价1710元/吨，最低价1350元/吨，成交均价1481元/吨。
2、5月4日定向进口玉米交易结果：计划投放6725吨，实际成交6225吨，成交率92.56%，最高价1580元/吨，最低价1300元/吨，成交均价1447元/吨。
3、2、5月4日临储玉米交易结果：计划投放4019166吨，实际成交1963336吨，成交率48.84%，最高价1580元/吨，最低价1300元/吨，成交均价1447元/吨。
4、4月30日美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至4月29日当周，美国玉米种植率为17%，前一周为5%，去年同期为32%，五年均值为27%。
5、4月30日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2018年4月26日日当周，美国玉米出口检验量为1，465，265吨，前一周修正后为1，737，986吨，初值为1，719，025吨。
6、美国农业部发布的作物进展周度报告显示，上周美国玉米播种进度明显加快，比一周前跃进12个百分点，仅比市场预期低了1个点，但是继续低于去年同期的播种进度。
7、美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，预计2018/19年度乌克兰玉米产量为2862万吨，同比增加19%，出口量预计增加21%，达到2120万吨。
8、据俄罗斯联邦统计局(Rosstat)称，2018年1月到2月期间，俄罗斯玉米出口量为94.4万吨，同比增加0.7%。
9、菲律宾生力集团(San Miguel Corporation，SMC)举行招标会，寻购5万吨玉米，交货地点定在该公司位于八打雁省Golden Bay粮食码头。
10、5月3日美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示：截至4月26日当周，美国2017-18年度玉米出口净销售1，019，900吨，2018-19年度玉米出口净销售49，300吨。
11、5月4日巴西贸易部发布的数据显示，2018年4月份巴西玉米出口量为113，764吨，低于3月份的605，266吨。
12、5月4日据分析机构UkrAgroConsult公司称，除了2月份出口略微下滑外，2017年12月到2018年3月期间乌克兰玉米出口步伐强劲，不过仍落后上年同期的水平，因为玉米出口潜力下滑。
四、生猪市场
本周生猪均价持续下跌。五一假期并未对生猪市场产生有效的拉动作用，生猪价格也延续了近年来“逢节必跌”的一贯作风，仅北方部分地区出现短时反弹行情，但也并未能得以延续。目前猪肉销售情况仍没有太大好转，不过猪价较低，屠宰企业仍有收购做猪肉储备，市场有一定的抗跌性，但依旧显得比较脆弱。目前市场供需矛盾突出格局持续，短期猪价仍将以震荡偏弱调整为主，5月下旬有适度回涨的可能，但幅度不会太大。
五、玉米库存
截至5月4日北方四港玉米库存共计约260万吨。东北春播全面启动，新粮出售数量减少，陈粮持续大量供应，有陈粮陆续到港，含部分企业自集粮到港。本周南方港口仍有大量玉米到港，截止周五广东港口外贸玉米库存为69万吨，外贸库存20万吨。市场心态偏弱，进口替代品充足，饲企库存较高，采购心态谨慎，内贸日均出货2.5万吨附近。
六、后市分析
目前气温回升玉米不易储存，基层售粮积极性提高，国内产地新季玉米的数量急剧减少，种植户留存玉米不足三成，东北深加工企业补贴结束，饲养业亏损持续，加工企业需求意愿不高，下游终端消费无明显改善，大规模密集化玉米拍卖表明了国家去库存的决心和迫切，更加剧了市场对后市行情看跌预期，现货价格回落风险加大。在临储玉米逐渐成为市场流通主力之后，市场参拍行为也将回归理性，拍卖底价成交可能性大，对现货行情有所打压，短期内现货行情仍面临持续探底压力。不过从中长期来看，饲料生产总量的提升以及国家对东北内蒙古饲料企业的补贴政策利好，2018年国内玉米消费总量将继续提高，将对国内玉米现货价格形成重大利好，玉米现货价格依旧将摆脱下行轨迹震荡走高的，这个判断暂时不改变。我们认为5月份低库存企业需要把握时机补充库存，为后期的价格上涨做准备。
