2月豆类市场迎来久违的大涨，其中国内外的豆粕更是一骑绝尘，引领整个农产品上涨潮流！美豆自2月中下旬以来一路节节攀升，一路高歌凯奏，迄今为止还未出现任何像样回调，国内连粕年前表现相对平静，随即年后迎来开门红，而后如脱缰般的野马一路躁动不止，直至近日才有所收敛，回归相对平静。在本周即将迎来的USDA报告究竟是让豆粕市场再次亢奋还是冷却降温呢？
狼来了，真的来了
作为农产品期货长盛不衰的永久经典题材——：“天气”，可谓是这轮大豆上涨行情的头号功臣。自去年下半年以来市场关于拉尼娜现象的炒作可谓此起彼伏，但此前几轮炒作几乎均处于950-1000美分/蒲区间来回震荡，上行下落并未有效突破这一区间。故在年前国内中下游企业都处于刀枪入库，马放兰山的心态，寻思着年后再战。可当阿根廷天气持续干旱下，美豆有效突破1000美分/蒲后，再次突破1050美分/蒲重要关口后，国内连粕频频爆涨后，大家似乎才明白：干旱来了，真的来了。
天气继续干旱：“破”，降雨：“落”
目前美豆主力合约在1080美分/蒲一线跃跃欲试，国内连粕主力合约在3100上方盘整。那接下来是继续冲还事回落仿佛又得要看天气的表现了，但谁能知晓后面的确切天气呢，所谓“天有不测风云”，岂可将希望寄托在不在自身控制范围内的天气身上了。所以当时间演进至当前节点，短期比天气更想让人知道的恐怕就是本月USDA月度供需报告对阿根廷产量和全球大豆结转库存的披露了。
美农报告揭开阿根廷减产神秘面纱
首先我们基本肯定的是本月USDA供需报告会调减全球大豆结转库存。但究竟能调减多少到什么程度才是市场上各方最为关心的。据阿根廷本国布宜诺斯艾利斯谷物交易所最新预测数据显示调低大豆产量至4400万吨，与上月报告对比环比下降1000万吨，但这调减幅度不可谓不大，就这样的降幅恐怕很多人心里是没底的吧。而同在南美的巴西今年料再度丰产无疑，本月报告上调200万吨左右该是大概率事件；美国方面近几月出口整体欠佳，料将再次增加100-200万吨的存量。结合来看，市场的较上次的结转库存能降低600-700万吨左右，明显这一概率偏低。如果真能实现尚好，说明目前涨幅符合预期，但是阿根廷的削减幅度并未有如此之大呢，而是在4800-5000万吨左右产量的，那当前的涨幅是不是有点虚高了呢？因此，本月即使偏多的报告也已经兑现殆尽，我们更加需要注意的是不及预期后的失望。
USDA报告后何去何从
短期来看，在没有其他相应题材的利多配合下，本月的USDA报告有望给当前火热的豆粕市场降降温。等到市场有所调整后，再次进场不迟；如若报告大利好，令市场亢奋，也不必操之过急。要知道罗马城不是一天建成的，真正的行情不是区区一个月内能走完的，当下需要做好的是正视风险。机会会有的，只要你还在！
