一、现货回顾
本周玉米现货市场购销行为逐步减少，种植户售粮积极性不高，部分深加工企业也陆续停收，年前行情区间震荡后维稳运行。港口方面，雨雪天气叠加节前物流提价，北方港口到港成本有所增加，集港量缩减明显，价格受装船需求有所提振，港口价格小幅上涨，其中锦州港周比上涨10元/吨;南方港口船期显示春节前后，玉米到货量明显减少，饲料企业仍以提货为主，港口库存明显下降，库存压力缓解。受春节前后到货明显减少及到成本支撑，贸易商报价心态维持坚挺，其中蛇口港周比上涨40元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅上调。东北产区深加工企业进入节前最后备库时间，上量较前期减少，玉米市场整体成交清淡，企业备库逐渐完成、利润不佳及节后需求大概率走低等因素影响，企业提价收购意愿不强，多数企业收购价格维持稳定，个别收购价格窄幅波动，其中哈尔滨周比持平;华北黄淮产区临近春节，部分企业陆续发出放假停收通知，深加工企业玉米收购价格上调节奏放缓，部分企业小幅下调价格，其中潍坊周比持平。
二、期货回顾
美盘玉米：2月2日CBOT -3月玉米合约收低1/4美分，结算价报每蒲式耳3.61-1/2美元。因受美国出口需求改善支撑。2月5日CBOT -3月玉米合约收跌2-3/4美分，结算价报每蒲式耳3.58-3/4美元。因技术性卖盘，和上周价格触及多月高位后出现的获利回吐，以及担心中国对美国进口高粱进行反倾销调查。2月6日CBOT -3月玉米合约收涨4-3/4美分，报每蒲式耳3.63-1/2美元。因担忧阿根廷玉米种植带本周晚些时候出现降雨后将再度恢复对作物生长不利的干旱天气。2月7日CBOT -3月玉米合约收涨1-3/4美分，结算价报每蒲式耳3.65-1/4美元。因美国玉米出口需求改善，以及CBOT小麦期货跳涨带来支撑。2月8日CBOT -3月玉米合约收涨1/2美分，报每蒲式耳3.65-3/4美元。因出口需求强劲且美国农业部月度作物数据利多。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1805，2月5日开盘价1810元，收盘价1816元，涨12元，最高1824元，最低1809元，结算价1817元;2月6日开盘价1816元，收盘价1815元，跌2元，最高1819元，最低1808元，结算价1813元;2月7日开盘价1820元，收盘价1825元，涨17元，最高1828元，最低1816元，结算价1808元;2月8日开盘价1825元/吨，收盘价1826元/吨，涨4元/吨，最高1830元/吨，最低1820元/吨，结算价1824元/吨；2月9日开盘价1828元/吨，收盘价1824元/吨，收平，最高1832元/吨，最低1817元/吨，结算价1823元/吨。
三、本周新闻
1、2月4日中华人民共和国商务部发布2018年第12号和第13号公告，决定即日起对原产于美国的进口高粱进行反倾销和反补贴立案调查。本次调查通常应在2019年2月4日前结束，特殊情况下可延长至2019年8月4日。
2、5日商务部发布关于对原产于欧盟的进口马铃薯淀粉所适用反倾销措施进行期终复审立案的公告。本次复审的倾销调查期为2016年7月1日至2017年6月30日，产业损害调查期为2013年1月1日至2017年6月30日。
3、近日，吉林省粮食工作会议在长春市召开。2017年全年累计收购粮食799亿斤，其中玉米683亿斤。
4、2月8日美国农业部(USDA)公布的2月供需报告显示，中国2017/18年度玉米进口预估为300万吨，中国2017/18年度玉米出口预估为5万吨，中国2017/18年度玉米产量预估为2.1589亿吨。
5、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至1月31日的一周，阿根廷2017/18年度玉米播种进度为96.7%，比一周前提高了4.3个百分点。
6、美国农业部(USDA)发布的月度谷物加工及制成品生产月报显示，2017年12月份美国用于生产燃料乙醇和其他产品的玉米用量达到5.38亿蒲式耳，比1月份增加2%，比2016年12月份增加2%。其中用于生产乙醇的玉米用量占到总量的92.3%，其他用途的比例占到7.7%。
7、2月5日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2018年2月1日当周，美国玉米出口检验量为1，073，868吨，前一周修正后为1，011，214吨，初值为993，506吨。
8、据咨询机构AgRural发布的最新报告显示，截至周四，2017/18年度巴西中南部地区二季玉米播种工作已经完成10.6%，落后上年同期的13.6%，不过与五年平均进度10%相一致。
9、2月5日行业人士称，近来美国玉米出口销售强劲，反映出美元汇率下跌、其他出口地区成本高企以及玉米价格相对低于其他饲粮所带来的销售机会。
10、2月5日美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2018年2月1日的一周，美国玉米出口检验量为1，073，868吨，上周为1，011，214吨，上年同期为1，123，191吨。
11、据私营分析机构Informa经济公司发布的最新报告显示，2017/18年度全球玉米产量预测数据下调至10.28亿吨，相比之下，美国农业部的预测为10.44亿吨，2016/17年度全球年玉米产量为10.76亿吨。
12、据巴西工业、外贸及服务部发布的数据显示，2018年1月份巴西玉米出口量为300万吨，远远高于上年同期的145万吨，同比增幅达到107%。基本与市场预期一致。
13、2月7日分析机构APK-Inform称，2017/18年度1季度，即2017年10月到12月期间，乌克兰对中国的玉米出口量超过72.5万吨，比上年同期的20.1万吨增加3.6倍。
14、2月8日美国农业部(USDA)公布的2月供需报告显示，美国2017/18年度玉米种植面积预估为9020万英亩，美国2017/18年度玉米收割面积预估为8270万英亩，美国2017/18年度玉米单产预估为每英亩176.6蒲式耳，美国2017/18年度玉米产量预估为146.048亿蒲式耳，美国2017/18年度玉米出口预估为20.5亿蒲式耳。
15、2月8日美国农业部(USDA)公布的2月供需报告显示，阿根廷2017/18年度玉米产量预估为3900万吨，阿根廷2017/18年度玉米出口预估为2750万吨。
16、2月8日美国农业部(USDA)公布的2月供需报告显示，南非2017/18年度玉米产量预估为1250万吨，南非2017/18年度玉米出口预估为170万吨。
17、2月8日巴西食品供应及农业统计机构Conab将2017/18年度巴西玉米产量预估大幅下调，指因南部地区天气条件恶劣且预期二茬玉米种植面积减少。
四、生猪市场
本周生猪价格环比持续下跌。虽居民消费仍呈季节性缓慢增长态势，但对生猪市场支撑乏力，而屠宰企业收猪较顺畅，无提价收购意愿，本周生猪价格并未有出现好转迹象，暴跌行情持续，外三元均价跌破14元/公斤。东北地区跌幅较明显，单日跌幅最高达0.4元/公斤以上，目前已全面跌至12元/公斤区域。早在12月份我们就预测，1月下旬到2月上旬期间猪价出现明显震荡的几率较高。
五、玉米库存
截至2月10日北方四港玉米库存共计约389万吨。集港量维持低位，港内贸易主体逐步减少。本周南方港口库存下降较上周偏快，饲企年前有备库需求，提货较多，截止周五广东港口玉米内贸库存72.6万吨，外贸库存6.8万吨，可用库存较少。港口购销维持清淡，饲料企业仍以提货为主，内贸日均出货4-6万吨不等。预计月底之前到货量40万吨左右。
六、后市分析
基层售粮较同期偏快，但受贸易商囤粮影响，上市进度较同期偏慢，春节临近玉米购销量逐步下降，贸易商售粮活动也逐步减少，大部分规模贸易商看好年后行情持粮观望，不过2月已经出台的一号文件提到通过完善拍卖机制、定向销售、包干销售等，加快消化政策性粮食库存。国家对玉米去库存的任务方向未变，临储库存中约1.8亿吨的玉米存量，由于年份较长加上霉变等原因导致今年拍卖数量较往年增加幅度要大，去库存仍将持续影响年后玉米市场走势。同时前阶段玉米价格高企，明显的内外价差导致进口玉米到港压力骤增，其中南方港口库存已达到极值，进口大麦、高粱的进口量也大增，后期将陆续到港，对于玉米的替代效应逐步显现。伴随着临储玉米抛售以及进口玉米的利空因素作用，节后市场走势或将进一步调整。不过今年玉米减产，节后市场可供应量比往年同期减少，且后期临储拍卖玉米以2015年产玉米为主，饲料企业以及年后补栏仔猪将对优质玉米的需求将支撑新粮价格，春节后优质玉米的市场价格依旧会保持坚挺走势。
