2018年豆粕期货、豆粕现货投资机会
作者:李记平 豆粕投资经历简介：
从2001年做期货，那时候做大豆为主，那时的大豆1880元吨左右，交易经理让空，在忘了哪个节日过节前开的空，那时候自己不知道怎么判断，结果节后涨了三个涨停板，在最高价止损离场，那时豆粕还不活跃。
02年豆粕有所活跃，从1600元吨、一路上涨突破2000元吨，在02年前没见过这么高的价格，认为高估了，从2000元吨一路上涨一路空，最后亏损离场。
03年开始专注研究豆粕、不断走访大型油厂、一级经销商，建立了豆粕产业信息沟通渠道，为做豆粕投资提供了信息支持。
04年还是认为豆粕价格高该空，从3100一直空到3700元吨，套了500元吨，资金亏损一半，幸好手数低，分批空的，最后坚持到下跌，保本就跑了！练就了大幅度套牢扛浮亏的平淡心态！
06年上半年低价建仓做多，结果遇上禽流感，亏损20%离场！06年开始利用产业信息开始为全国中小饲料厂、豆粕经销商提供现货压货信息服务。
07、08年、经过多年对豆粕的走势、交易经验，认为要有牛市了，开始写投资报告，通知客户，那年大豆已经具备牛市条件，在网上发标，合计点击8万多次，大量农业网站转载，总体客户期货投资收益也不错，那一年自己收入了期货第一桶金。真是坚持了8年的抗战。
见证了08年的金融危机，经历了连续涨跌停板、交易所协议平仓、逼仓、爆仓、单日K线的不断刷新的巨幅波动。很遗憾08年没做空！在08年创立里自己的网站（豆粕资讯网）
在沉寂了豆粕三年的下跌弱势，经过多年的观察，嗅到了2012年牛市的机会，开始策划交易、写投资方案、在网上发表吸引有共同投资意向的投资者。那一年管理资金6000万，豆粕持仓最大8000——12000手多单之间。在管理下上半年一路做多资金收益颇丰。不听管理的投资者错失牛市机会还有损失惨重。
2017年开始进入现货豆粕贸易领域，以便更贴近市场预测，期货、现货行情把握。
豆粕已经沉寂了5年了！！！牛市离我们越来越近，我有信心、有经验、有计划、有技巧、有风控、有现货产业信息支撑，我已经准备好了。你做好准备了吗？
2017年走势及操作回顾
2017年豆粕日线指数走势图
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从1月份最低点2758——3028元吨=涨270元吨
从3028最高点下跌—— 2612元吨=跌416元吨
2612最低点上涨——----2959元吨=涨347元吨
2959反弹高点下跌—— 2670元吨=跌289元吨
从9月份2670上涨—— 2856元吨=涨186元吨
2017年是豆粕比较糟糕的一年，上半年贸易商不好干赔钱多，期货预期也没大的牛市行情，所以投资热情不高。
虽然豆粕是糟糕的一年，但波动5次150——400元吨的价差，1200元吨的波动空间，机会还是有的。
2017年三次低价区域在现货操作、期货操作中都有压货、买货、三次利差大概在400元吨左右利差。买的不是最低，卖的相对高价区域，由于熊市周期大豆豆粕总体供应宽松，买量不是很大，今年上涨周期3个多月，下跌周期6个多月，由于豆粕在低价区域，考虑低价抛空有风险，没有做空，只考虑2750附近以下买多为主，错失一些卖空机会。
2018年宏观走势影响
2017年国家统计局投资司巡视员赵培亚表示，今年以来，在经济整体企稳回升的大背景下，固定资产投资呈现出一方面增速稳中略缓，另一方面结构持续改善的运行态势。投资新变化是顺应经济结构调整的表现，供给侧结构性改革有效推动了过剩行业的市场出清，以前集中在钢铁、煤炭、水泥、有色、石化等领域的重资产类投资正在被一些新兴产业、高技术产业、转型升级的项目所替代。数据来源（中国宏观经济信息网）个人倾向：也是中国经济已经企稳，处于低位缓慢复苏阶段，方正证券首席经济学家：任泽平先生也表示中国的新经济周期开始，看好中国未来经济走势。
2018年豆粕供需分析
供给： 东北大豆产量 美豆产量、南美种植面积、美豆进口量、全年进口量
美豆2017年收割大豆8950万亩
2016年收割大豆8270万亩
2015年收割大豆8170万亩
2017年年末库存4.25亿蒲式耳
2016年年末库存3.01亿蒲式耳
2015年年末库存1.97亿蒲式耳
美农业部预测2018年中国进口量将达9500万吨，2017年进口9350万吨。
阿根廷预计大豆播种面积1810万公顷，连续三年种植下降。
2017年大豆进口数据：1月7655062、2月5537770、3月6326629、4月8015458、5月9586589、6月7686649、7月10080895、8月8447718、9月8112677、10月660、11月963、12月930、1月814、2月540
需求：
大豆压榨量：2017年1月5721200、2月5193000、3月5573400、4月6034900、5月8138100、6月6196300、7月8075600、8月8026200、9月6712700、10月7907600
日压榨能力：东北合计：53050、华北合计37800、山东合计68700、华东合计60400、广东地区45000、广西地区34600、福建地区18900、河南地区7600、其它地区合计13400、总计：339450吨
养鸡、养猪，养殖需求
不确定因素：
南美天气炒作、产量炒作、罢工炒作、进口延迟炒作、美豆种植意向面积3月31日、美豆实际种植面积6月30日、美豆天气炒作、产量炒作、国储大豆拍卖、环保停产限产
从价格位置看：1500美分以上为极限高位，1200美分以上为相对高位区域，1000美分为相对低价区域，850美分为2008年危机以来极限低价区域，2008年最低到780美分。也就是从最坏看到850美分区域，从价格的位置看，2017年11月份的价格在1000美分相对低价区域震荡，假如从美豆1000美分下跌到850美分，跌150美分，对比国内9月豆粕合约跌幅在2450—2500区间，跌到相对低位国内会比国外抗跌50元吨左右。
从长期美豆指数月线价格看：
950美分2017年跌到此位置有两次反弹，第一次反弹136美分，第二次反弹138美分，2017年大豆在熊市弱势情况下这个反弹力度还是可以的，这个位置有一定抗跌性。
900美分若是跌倒这个整数关抗跌性会比较强，下跌风险有一定释放，会吸引一些长线投资者抄底。
850美分若是跌倒这个位置，抄底的市场投资者会大幅增加，抗跌性也会更强，下跌风险释放大的相对安全了。
从未来获利价差看：
从价格看未来反弹动能评估：
1000美分是最保守的反弹位置，反弹到位概率95%
1050美分是2017年的相对反弹高位，预计2018年反弹到1050的概率80%
1100美分反弹到的概率60%
1200美分反弹到的概率40%
未来会根据大豆基本面、炒作力度来上下调整预估价格。
从最保守的反弹价差1000美分看。900美分附近买获利价差在100美分或者以上，下跌空间小，上涨空间看炒作，有无限可能空间。
从美豆跌幅风险看：
看买的位置，如果在900美分买，下跌风险在850美分左右。
看承受力，如果从承受力看950美分买，能抗住100美分跌幅也是可以的。
看持仓，如果轻仓10%以下持仓，950美分买也能扛得住下跌，如果30%以上持仓那就要看看什么形势了。
未来会根据大豆供需基本面、炒作力度来调整跌幅区域，
从价格位置看：
4000元吨以上历史高价区，3500元吨历史相对高价区域，3000元吨历史低价区域，2600元吨历史低价区域、2250元吨历史极限低价区域。2017年11月份1809合约豆粕价格在2750元吨附近，接近历史底价区域，在低价位区间，因为价格低，有投机户不断抄底会导致价格抗跌。
从未来获利价差看：
通过反弹动能、市场对价格的认知心理评估
未来1809合约反弹保守高点2900元吨概率95%
反弹到3000元吨的概率40%
从获利价差看只有在2700元吨以下才有利可图。
未来会根据豆粕基本面、炒作力度来上下调整预估价格。
从1809豆粕合约跌幅看：
跌到 2700元吨的概率95%
跌到2650元吨的概率80%
跌到2600元吨的概率70%
跌到2550元吨的概率65%
跌到2500元吨的概率55%
跌到2450元吨的概率40%
跌到2250元吨的概率5%
通过风险释放程度看：2550——2450区间是比较理想的买入区间。有时候理想的价格不容易买到，2650元吨以下就要关注市场对价格的抄底热情，和现货接受度来评估下跌的幅度，来调整买入价格区间。
未来会根据豆粕基本面、炒作力度来上下调整预估价格
1809未来反弹预期目标位概率：
反弹到2800元吨概率95%
反弹到2850元吨概率90%
反弹到2900元吨概率85%
反弹到2950元吨概率80%
反弹到3000元吨概率75%
反弹到3050元吨概率70%
反弹到3200元吨概率40%
反弹预期会根据供需消息面、资金流动变化，市场买卖力度情绪、技术强弱变化来适当调整反弹预期点。
从1809豆粕合约跌幅风险看：
看买的位置：如果从2650元吨以下买，风险有一些释放，继续深入跌幅减小。买的越高风险压力越大。
看持仓数量：如果试探分批买10%以内从2700元吨买也没问题。如果超过30%从2700元吨开始买那调整浮亏压力就大了。
看承受力：根据自己能抗多大浮亏、能抗多大持仓来买入一定数量，能承受多少，不受下跌浮亏影响就买多少，不要买入的数量炒作承受范围，就会影响持仓心里导致被动不合理的决策。
豆粕经销商、饲料厂2018年操作建议：
2017年11月份大豆进口增加，油厂豆粕供给增多，将给豆粕带来压力，11月下旬、12月有进口大量到港大豆增加调整压力，考虑在期货豆粕卖空做些保护，1月份受春节期间有短期止跌受节日需求反弹可能，进入2、3、4月份将进入需求淡季，豆粕回落压力增大，也要看南美大豆天气炒作倾向，此时建议抛空期货做些保护，5、6月份南美大豆上市压力，豆粕在6月份前出现全年低价的可能大，要做好大量压货准备，具体在那个月出现低点，要看消息面、资金面、市场对豆粕价格的接受情况来评估低价区域位置。进入7、8、9、10、11月份进入需求旺季，大豆青黄不接的周期，走势相对偏强，这是根据季节需求周期看的，也要观察这期间炒作的变化，来灵活调整期货套保，周期下跌时保护现货，现货价格低位时，做好大量压现货期货准备。
现货商对豆粕价格的风险管理，建议豆粕在下跌波段周期内启用，平常风险不大减少使用，保值根据经验、风险大豆是全部保护，还是部分保护。
长线操作对策：适合100万资金以上能抗住震荡。
豆粕1809合约：
2650元吨附近以下关注：消息面供需变化、资金流动变化、市场情绪变化
2600附近试探买入10%
2550附近试探买入15%持仓
2500附近加仓买入20%持仓
2450附近加仓买入30%持仓
底仓＋滚动操作组合积累盈利空间
关注：消息面供需变化利好加仓，资金流动增加，加仓，市场情绪买入积极增加加仓，技术抗跌止跌反弹加仓。
操作对策：会根据供需消息面、资金流动变化】市场买卖力度情绪、技术强弱变化来适当调整买入点。
波段突破操作模式：适合100万资金以下投资者
预计保守高点2800元吨
从利差看2600元吨以下买有空间，
这种操作就是等待，价格止跌企稳，豆粕回升50—100元吨，供需发生变化、资金流入增加、买入信心增加、技术有走强信号，启动买入方式。
豆粕期权操作：
2018年6月份以前比较难上2900---3000元吨以上难上可以卖出看涨期权， 关注权利金和时间周期变化
2018年6月份以后2700以下难下，可以选择卖出看跌期权
对于饲料厂、豆粕经销商：
2650元吨现货是比较低的大量压货区域，时间周期在2018年6月份以前。
如果到时远月基差比较高超过200元吨，可以考虑买入期货合约。
各种风险评估：
豆粕期货投资各种风险都有：
主要致命风险：1、满仓操作，方向错了，没有及时止损2、频繁操作追涨杀跌吗，来回止损3、做不熟悉的品种4、没找对人，不专业瞎指挥。
如果价格跌倒2600元吨，继续深跌风险不大，主要风险在于持仓管理，和投资者的心态问题。
只注重技术分析，缺乏豆粕供需消息面支持，就会导致来回止损，技术破位，但供需消息没有太大变化，会导致无谓的止损。
只注重基本面，缺乏技术支持，就会导致进出场位把握不好，出现进早了，出晚了，有时候消息面是滞后的。
只有综合分析:宏观分析2018年大趋势方向确定，2018年豆粕供需消息方向确定、技术空间、方向、季节周期了解确定，这样操作心里就有底了，就不会来回止损，不会拿不住单子。
我的产品与服务功能价值：
如果您在方正中期期货开期货账户并入金交易，我们提供豆粕每日评论日报、豆粕趋势跟踪报告、豆粕趋势跟踪操作基金报告、豆粕波段机会提示及其它品种历史大波段操作机会提示。
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欢迎投资者介绍豆粕投资亏损客户，和有对豆粕投资感兴趣的客户，我会争取传达理性建议，减少豆粕投资损失提高盈利。
未来豆粕牛市越来越近了：如果感兴趣，想把握牛市：我们需要提前磨合，你的投资习惯、性格、资金来源、准备情况、你的执行力、交易策略、计划等都要提前用时间磨合了结，才能很好的把握机会，如果没有磨合上来操作，一般会遇到各种各样的问题，牛市机会没抓住，反而亏损，有这案例，也有买了遇到各种问题，没拿住，没赚到钱等等问题，所以需要提前和我磨合，互相了解，双剑合并天下无敌。
总结：2018年宏观经济企稳回升，豆粕供给偏宽松，市场预期豆粕价格不高，但价格在2018年上半年弱势淡季需求周期下有望到达一个历史相对低价区域，买入期货、现货风险降低，收益稳定，即使2017年豆粕没预期长多高，但来回波动1200元吨，利差还是比较客观的，就看怎么把握。虽然豆粕预期不高，但不排除下半年不确定的炒作，毕竟豆粕低迷了5年了，周期上有炒作的潜力。需要提前做好各种准备措施。
以上建议仅供参考、据此入市风险自负。
