本轮“猪周期”从2014年4月上涨开始，到2016年中猪价见顶，本轮“猪周期”右侧开始，猪价一路震荡下跌，直到2017年6月猪价开始企稳反弹，市场就本轮周期是否结束出现分歧。本文通过统计历史上各此猪周期产生原因、持续时间，为当下研判生猪价格未来走势提供思路。
一、猪周期
(一) 猪周期
双猪周期是一种经济现象，是指猪肉价格上涨刺激扩大产能造成供给增加，供给增加造成肉价下跌，肉价下跌打击了养殖积极性造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，这就形成了所谓的“猪周期”。
(二) 生猪价格波动原因
生猪价格的波动可以从长、中、短三个周期来看，正是因为生猪价格的波动由长、中、短周期共同决定，因此生猪价格的走势多表现为规律的“大周期套小周期”。
1、长周期
从长期来看，名义成本的持续上行决定了长周期生猪价格底部的不断上行，这主要是货币编贬值引起的通货膨胀导致。
2、中周期
中期猪价由于受到生猪供求关系的影响，本质就是价值规律决定供求关系供求关系的变化会引起商品价格的变化，而商品价格的变化又会反过来引起供求关系的变化。猪价表现出3-4年的周期性变化规律，随着生猪养殖规模化的发展，猪周期有拉长的趋势。
3、短周期
从短期来看，短期猪价受终端需求变化及季节性因素的影响，表现出明显的季节性特征，同时一些突发性的事件也会短期影响生猪阶段或局部价格的变化。猪肉需求的年间增长相对平缓，波动更多体现在年内季节性变动，猪肉消费旺季为春节(1-2月)和暑假(6-9月)。但是今年生猪消费积极性特征有所弱化。
二、历史主猪周期统计
(一) 1993年4月-1996年4月(37个月)
1、1993年4月-1994年12月(21个月)
1993年4月-1994年12月，全国生猪平均价格从2.8元/公斤上涨到1994年11月的9.2元/公斤，涨幅达到228%，这已经不是简单的供需能够解释。通过查阅资料，主要原因是在1993、1994两年里，我国出现了严重的通货膨胀，这是导致猪价快速上涨的根本原因。
2、1994年12月-1996年4月(16个月)
在历经一年半左右的生猪价格暴涨，使得养殖户开始大量补栏，这直接导致一年后生猪存栏、出栏等大幅上升，巨量的供应使得生猪价格下跌。生猪价格从94年末的9.2元/公斤左右跌至96年4月的6元/公斤左右，跌幅到达35.5%。
(二) 1996年4月-1999年6月(38个月)
1、1996年4月-1997年9月(17个月)
上一轮猪周期结束之后，国内生猪平均价格下跌至6元/公斤左右，在猪价下跌后前期高价补栏的母猪、仔猪的产子、生长、出栏并未因当期价格下跌而停止，市场供大于求。待猪价跌至成本线下后，多数散养户亏损，按亏损期价格淘汰母猪，停止补栏仔猪，导致存栏下降、供应不足，价格反弹，到了1997年9月全国生猪平均价格为9元/公斤，较96年4月涨幅达50%。
2、1997年9月-1999年6月(21个月)
在此期间，由于生猪养殖利润的恢复，国内养殖户又开始新一轮的补栏、加速了市场生猪的供应，生猪价格从97年9月的9元/公斤下跌到99年6月的4.2元/公斤，跌幅达到53.33%。
(三) 1999年6月-2003年6月(48个月)
1、1999年6月-2001年2月(20个月)
由于上一轮周期生猪价格的大幅下跌，养殖户开始淘汰产能，退出市场，生猪供应紧张，生猪平均价格从99年6月的4.2元/公斤上涨到2001年2月的6.58元/公斤，涨幅达到56.67%。
2、2001年2月-2003年6月(28个月)
2003年初，我国爆发非典，大量生猪集中屠宰出栏，导致生猪价格下跌。生猪平均价格从2001年2月的6.58元/公斤下跌到2003年6月5.83元/吨，跌幅为11.4%，跌幅相对较小。
(四) 2003年6月-2006年5月(35个月)
1、2003年6月-2004年9月(15个月)
2003年对于我国及我国养殖业是不平凡的一年，2003年初，我国部分地区发生非典疫情，全国开始减少商品流动及人员流动。产区生猪难以外运，就地大量出栏屠宰，补栏量快速下降。2003年6月，疫情缓解，需求回升带动猪价上涨，趋势延至2004年9月。从2003年6月起全国猪价从5.83元/公斤开始快速上涨到2004年9月的9.66元/公斤，涨幅达到65.7%。
2、2004年9月-2006年5月(20个月)
2005年4月到2006年5月间，前期猪价上涨引发的补栏生猪开始出栏，出栏量逐月递增，其中2005年6796万头的年出栏量创历史记录;再加上2005年8月四川猪链球菌病疫情爆发，给猪肉消费带来阴影、需求下降，生猪价格从2004年9月的9.66元/公斤下跌到2006年5月的5.66元/公斤，跌幅达到38.3%。
(五) 2006年5月-2010年4月(47个月)
1、2006年5月-2008年3月(22个月)
2006年夏季，全国猪蓝耳疫情蔓延，发病猪群死亡率达10%-30%，母猪、生猪供给不足，猪价快速上涨。生猪价格由2006年6月的5.96元/公斤快速上涨至2008年3月的17.38元/公斤，涨幅超过达到历史最高191.6%。
2、2008年3月-2010年4月(25个月)
由于猪价的快速拉升，全国生猪补栏热情高涨，猪价拐点及存栏拐点出现，根据wind数据统计：2008年上半年能繁母猪占存栏猪的比例达到11%(5157万头/4.71亿头)，2008年初，存栏处于高位，加之2009年“瘦肉精”事件和“甲型HINI流感”的影响，猪价持续下跌，从2008年初的17.38元/公斤快速下跌到2010年4月的9.53元/公斤，跌幅达到45.17%。
(六) 2010年4月-2014年4月(49个月)
1、2010年4月-2011年9月(17个月)
2010年4月受益于储备肉项目我国猪价反弹，全国生猪价格从2010年4月的9.53元/公斤起，上涨到历史高位19.68元/公斤，涨幅达到106.5%。
2、2011年9月-2014年4月(32个月)
2010-2011年初猪价的快速增长吸引养殖户从该年的11月至12月开始大规模养殖扩充，以及各路资本继续加快在养殖业的投资步伐，加上疫病形势平稳，成活率回升，导致11年下半年及2012年生猪供应量持续增加。数据显示2011年11月生猪存栏达到47，625万头，同比增加5%。加上11年进口肉达到46万吨，而2010年仅为20万吨，进口肉冲击等因素影响，供大于求，猪价进入下跌通道。生猪价格从2011年9月的19.68元/公斤下跌到2014年4月的10.52元/公斤，跌幅达到46.5%。
(七) 2014年4月-至今
1、2014年4月-2016年6月(27个月)
2014年初到2016年中，环保压力因素对本轮超长猪周期尤为关键，正是基于这样的政策背景，大量不符合环保标准的小规模养殖户退出。据农业部数据显示，2015年全国约有500万中小规模养殖者退出养猪行业。2010年年出栏500头以上的规模养殖比重为38%，到2014年该比重为41.8%，2015年为44%。由于大量养殖企业退出，加上去库存继续，整个2015年月均生猪存栏量同比下降9.93%。低库存是2015年生猪价格暴涨的主因。
2、2016年4月-2017年6月?
本轮“猪周期”从2014年4月上涨开始，到2016年中猪价见顶，本轮“猪周期”右侧开始，猪价一路震荡下跌，直到2017年6月猪价开始企稳反弹，市场就本轮周期是否结束出现分歧。首先部分人士认为当前存栏量和能繁母猪量均处于低位，对猪肉供给形成限制，猪价将进入上升通道，其次，猪价从2016年中同比见顶，所以猪价存在于 2017 年中触底的预期，这符合猪价同比触底到同比增速转正需要一年的历史运行态势，最后，玉米价格出现上涨，猪粮比高位，对猪肉价格形成提振。反对意见认为，当前生猪供给数据与猪价走势严重不符，认为农业部数据失真，样本偏向中小规模养殖，今年大型养殖场积极扩张，实际存栏及产能要高于农业部统计，现在猪粮比依旧处于高位，养殖户有一定的盈利空间，并未亏损，可以说直至目前猪市都未只真正的进入大跌的阶段。
