核心观点
1.美国农业部月度报告发布之后,很多人认为是利多,美盘也是按照利多走的。但是从实际的数据来看,今年的供给量要远大于去年的供给量,而价格却比去年略高一些,这在短期内是明显不合理的。
2.豆粕目前乐观一点的讲是宽幅震荡,悲观一点行情可能会震荡走低,甚至有可能会重新见到九月份的低点,甚至比九月份的低点还要低。
3.目前在这个位置上,一是国内的还是处于需求旺季,二是南美这方面依然还是有一些模糊,短期内我个人还是一个逢高放空的过程。
4.我们打开近十年的行情,无论是大豆也好,还是豆粕也好,在第四季度基本上或者说几乎没有出现过单边的行情出现,多半是以震荡或者震荡下跌的行情为主。
完整采访内容
大宗内参:您在九月份接受我们采访的时候表示,豆粕的下跌行情在九月中下旬出现季节性低点后就会告一段落,那么现在来看行情的走势也证明了您的观点,那么接下来豆粕的运行逻辑会发生改变么?
吴洪涛:市场的预期已经改变了,因为在九月份形成季节性低点之后出现反弹是在我的预计之内的,但是在这之后,10月12日凌晨美国农业部月度报告发布之后,很多人认为是利多,美盘也是按照利多走的。但是我看了数据之后,第一个虽然单产从上个月49.9降低到45.5,但是总体的种植面积增加了,总体的产量比去年提高了,而去年已经是一个创纪录的丰收年了。另外一个看库存,库存比九月份下调了,但与去年同期相比还是增加了37%。所以从实际的数据来看,今年的供给量要远大于去年的供给量,而价格却比去年略高一些,这在短期内是明显不合理的。
大宗内参:目前豆粕市场供需情况如何呢?前一段的环保影响的养殖、饲料企业的关停情况还在持续么?
吴洪涛:需求这一块,因为九、十月份是传统的家畜、家禽等畜牧业“养秋膘”的时候,应该是最好的季节。但是前期由于环保问题,很多的饲养企业都停了,所以说,虽然是旺季,但是并未有前几年旺季那样的好。
大宗内参:现在已经临近十月末尾,“最后的耳朵”已经来临,后边需求端的减弱会对豆粕市场造成很大的影响么?
吴洪涛:我认为豆粕目前乐观一点的讲是宽幅震荡,说的悲观一点可能会在季节性低点走完之后,形成一个季节性的反弹,但是在这之后,如果南美没有太大的问题,行情可能会震荡走低,甚至有可能会重新见到九月份的低点,甚至比九月份的低点还要低。
大宗内参:那么在豆粕上后续我们需要关注那些方面的信息呢?
吴洪涛:主要还是要关注南美方面的消息。首先就是关注南美的播种季节干旱是否持续,如果干旱持续的话,美豆可能还会在970-980横盘,国内在2800-2850范围左右震荡。但如果南美的干旱恢复正常,问题就会比较大了。南美的种植面积会增加,因为前期种植玉米的时候天气不好,很多玉米的种植没有完成,可能会转为种植大豆。那么如此以来,在来自美盘,南美与国内环保这三重压力之下,可能会导致豆粕会重新出现一个下跌行情。
大宗内参:也就是讲以上的因素可能会导致,后市豆粕的还会有一个走低么?
吴洪涛:对的,但是目前在这个位置上,一是国内的还是处于需求旺季,二是南美这方面依然还是有一些模糊,短期内我个人还是一个逢高放空的过程。但是如果在十一月分的农业部报告出来的时候,依然没有明显利多的因素,那么短期的行情顶部应该就已经形成了。
大宗内参:在目前的阶段,盘面操作上,您有什么样的建议呢?
吴洪涛:我建议在目前的位置上,不要去做单边行情,当然了也不会有单边行情。我们打开近十年的行情,无论是大豆也好,还是豆粕也好,在第四季度基本上或者说几乎没有出现过单边的行情出现,多半是以震荡或者震荡下跌的行情为主。所以我个人认为目前的行情逢高放空要比逢低做多安全的多。